国际普惠金融模式、经验与启示——基于交易费用的视角

我国普惠金融的发展水平与国际相比差距很大,存在高投入低回报的现象。论文分别介绍了四种类型的国际普惠金融模式,即降低成本的差异化普惠模式、基于内生规则的组织化模式、以保护金融消费者权益为核心模式、政府参与的普惠信贷模式,然后根据我国普惠金融发展存在的现实问题,借鉴国外成功发展的经验,从交易费用的视角探讨我国普惠金融应如何发展的问题,为我国建立低交易费用的普惠金融供给制度提出建议与对策。     

软信息影响农户借贷行为决策吗?

本文使用2018年477份农户调研数据,结合中国农贷市场特点,从社会资本和人格特征两个维度衡量农户软信息指标,利用计量模型分析软信息对农户借贷行为的影响。实证结果显示:第一,社会资本越多,农户获得正规借贷的概率越高,但人格特征对农户获得正规贷款没有显著影响;第二,社会资本越多、人力资本越多,农户获得非正规借贷的可能性越高;第三,农户纯收入越高,社会资本对正规借贷可获性的促进作用越显著,但是收入水平无法调节软信息对非正规借贷的影响。上述结论的启示:第一,金融机构要充分利用互联网处理技术,将分散的农户交易数据整合,识别农户隐藏或者外显的软信息,缓解信息不对称问题;第二,农户要积极培育自身软信息质量,注重个人诚信、道德品质和能力素质的培养;第三,政府应加快促进非正式制度与正式制度有效结合,利用金融联结优势,改变传统信贷交易模式。     

方言能力、社会资本与流动人口借贷行为

文章使用2012年CLDS数据,运用probit模型与有序Probit模型,采用中介效应检验的方法,研究方言能力通过社会资本影响流动人口借贷行为。研究结论表明,方言能力越强的人,可以在迁入地搭建良好的社会网络,增强社会认同,从而获得更多的民间借贷的机会。另外,文章发现不同年龄段的流入地群体方言能力对借贷机会的获取影响力度不同。文章运用不同的计量方法和替换变量证明研究的结论,结果仍然稳健。     

人口年龄结构与金融资产选择:基于个体生命周期视角的思考

在个体生命不同周期,个体对金融资产的选择有所偏差。采用61个国家1995～2017年的金融面板数据为总样本,细分为发达国家与发展中国家两个子样本,从生命周期视角探究人口年龄结构与金融资产选择的关系。结果表明:1.总体上,股票和债券的价格随人口年龄增长先上升,到中年后随之下降,银行信贷则线性平缓上升。2.从人口年龄结构看,个体处于青年期,间接通过老一辈贷款增加股票选择需求,步入中年期,强化股票、债券选择需求,踏入老年期,慢慢抛售变现股票债券,直至退出金融市场。3.从经济体发展差异看,在发达国家,个体于青年期以及中年期反向影响银行信贷和债券的选择,正向影响股票选择;而在发展中国家,个体于青年期比较依赖于银行信贷,到中年期,银行信贷依赖强度稍逊于青年期,较多地倾向选择债券。无论是发达国家还是发展中国家,债券选择需求在老龄社会均受到显著抑制。因此,随着人口年龄结构向老龄化格局变迁,应深化金融管理体制改革,健全金融体系,根据个体不同生命周期需求,丰富创新金融理财产品。     

农户家庭信贷规模效应研究:基于交易费用视角

本文基于交易费用的理论,采用2018年广东省477份农户入户调研的数据,运用Heckman模型,分析农户借贷可获得性及贷款规模。研究发现:(1)贷款是否可获得是农户与银行签约时重复博弈的结果,其中社会资本影响借贷双方的信息搜寻成本;交通成本是农户与银行博弈时客观费用;金融知识、信用评级与交易频率影响农户与银行签约的贷中执行成本与贷后监督成本。(2)贷款规模是在农户贷款条件满足后,银行对借贷额度的授予分配。利息费用是贷款规模存在差异的直接影响因素,而人情支出是由于中国农村"人情贷"出现,而增加的额外交易费用。(3)文章采用不同的实证方法证明模型选择正确性,采用替换变量证明研究结论的稳健性。