中国居民资产负债表的变迁机理与优化对策

<正>在宏观意义上的资产负债表分析中,居民的资产负债表分析是重要内容之一。因为作为国民经济重要组成部分之一的居民部门,不仅是消费者,还是投资者,是社会资金的主要供给者。居民的消费、储蓄和投资行为对整个经济社会的发展都具有很大影响。美国"次贷"危机充分说明了居民资产负债状况变化对经济金融发展的巨大影响以及资产负债表分析的重要性。居民的资产负债表可以综合全面地反映居民的财务状况、资产配置和融资情     

定向降准与商业银行行为选择

为应对金融危机冲击,世界各国普遍实施了大规模的宽松货币政策,目前这些政策的效果正在日益弱化且副作用越来越大,市场呼吁货币当局推出更低成本、更精准、副作用更小的调控政策,在此背景之下,定向调控类的货币政策应运而生,其中就包括中国人民银行推出的定向降准政策。本文以农业贷款作为定向降准政策的代表性调控目标,构建了一个包含农业贷款收益与非农贷款收益的商业银行跨期效用函数,在具有信贷配给特征的信贷市场均衡分析框架下,研究了货币当局定向降准释放流动性时货币政策的传导渠道及商业银行的行为选择,并使用现实数据进行了仿真模拟。结论显示,定向降准具备一定的“调结构”功能,但受商业银行农业贷款与非农贷款行为选择的临界值限制,在特定区间内商业银行不会扩大农业贷款的发放。为了更好地发挥定向降准政策的效果,定向类货币政策还需要其他政策的协调配合。     

金融资产结构的国际比较及其启示

该文以美英德日四国公布的资金流量表为基础，全面分析了主要发达国家金融资产的总量、金融工具结构和部门结构变化。整体而言，发达国家金融资产规模的增长速度快于经济增长速度，传统的市场主导型金融体系和银行主导型金融体系在竞争中正相互融合。从发展趋势看，金融资产总量增长促进了经济增长，金融工具的创新与多元化提高了金融效率并促进了经济增长，但是，金融工具的发展不能脱离实体经济的正常轨道，经济部门的金融资产和金融负债之间的风险应合理搭配。     

疫情冲击下的美国中小银行

疫情冲击下,以社区银行为代表的美国中小银行,坚守服务于社区和区域经济的初心,积极发挥其“毛细血管”功能,及时为美国经济末梢小企业“供血”。对我国而言,其成功经验具有积极的借鉴意义,即“毛细血管”持续供血的前提是其自身血量充足;精准供血的根本是公司治理机制运行有效,能够发挥软信息优势对实体经济进行精准滴灌;及时供血的关键是化疫情之危为发展之机;供血通畅的基础是注重监管针对性,避免按照大银行监管方式与程序“一刀切”;应急供血通畅的保障是监管政策发挥调节和疏导作用,打通金融“血液”流向实体经济的“梗阻”。     

中国银行业商业方法专利保护现状及战略分析

金融业尤其是银行业的商业方法是商业思想、商业运行模式、计算机软硬件的集合体,文章探讨了金融创新环境下商业方法专利对我国银行业发展的重要意义,以翔实的数据分析了当前我国银行业商业方法专利保护工作的整体形势与主要问题,指出我国商业银行应从战略上加强商业方法专利乃至知识产权保护意识,完善战略制定、战略实施以及战略评估,并通过构建制度和加大技术创新扶持来改善外部环境。     

法国国企管理模式及其启示

二战结束后，西欧国家通过“国有化”等途径创办了多种类型的国有企业。尤其在法国，国有企业在整个国民经济中占据着极其重要的地位，对国有企业的管理构成了法国政府宏观经济管理的重要内容之一。法国国有企业概况法国的国有企业是伴随着三次国有化浪潮而产生和发展的。第一次国有化浪潮是1936─1937年大危机时期，当选的人民阵线联合政府通过参股的方式使一批企业成为合营公司并将军火企业强制地收归政府管理。第二次国有化浪潮发生在1944～1946年间，涉及运输、航空、能源等部门。雷诺汽车公司收归国有，铁路由国家铁路局管理，法国煤炭…     

利率走廊、利率稳定性和调控成本北大核心CSSCISSCI

20世纪80年代以来,发达国家和多数中等收入国家的货币政策操作框架都完成了从货币供给量为中介目标向以利率为中介目标的框架转型。在这个过程中及之后,许多国家采用了显性的或隐性的利率走廊。本文建立若干理论模型来描述利率走廊的运行机制。研究发现:(1)利率走廊操作可以较为有效地引导市场预期,降低市场利率波动;(2)利率走廊可以减少市场对流动性的"囤积性需求",从而降低央行公开市场操作成本;(3)最优利率走廊宽度的设定要综合考虑货币市场利率敏感度、调控成本、外部冲击的频率和幅度等因素。文章认为,我国在向新的货币政策框架的过程中也应建立利率走廊机制,以降低短期利率的波动率,提升未来政策利率的市场认可度和基准性,为利率的有效传导提供基础。     

对外开放是否导致银行业的风险上升？——基于外资持股比例与海外资产占比的实证检验

对外开放是否导致商业银行的风险上升,以往学者的研究结论并不统一。本文基于中国392家商业银行的微观数据,检验了“引进来”(用外资持股比例作为替代指标)与“走出去”(用海外资产占比作为替代指标)对商业银行风险承担行为的影响。结果显示,对外开放与商业银行的风险之间呈现非线性曲线特征并存在临界点;对中小型商业银行而言,过高的外资持股比例与过低的境外投资规模会带来风险;对大型商业银行而言,境外投资规模存在一个阈值区间,在阈值区间内,可能导致银行风险上升。政策建议是:外资参股中小型商业银行的比例可能不宜过高,鼓励中小型商业银行加大境外投资力度,大型商业银行可以根据特定时期的目标来调整对外开放策略,同时应强化风险预警与防范手段,在坚持与扩大银行业对外开放的背景下,实施宏观审慎原则,维护我国金融体系的整体稳定。     

能源结构有序调整与绿色信贷政策调控

发展低碳产业有助于促进能源结构优化升级，推动碳达峰与碳中和目标的实现，但调控政策力度不够或“用力过猛”都难以达到好的效果。本文建立包含高碳企业和低碳企业的E-DSGE模型，分析绿色信贷政策对低碳企业发展的促进作用；在差异化能源结构的背景下，针对不同调控力度的绿色信贷政策进行福利分析，讨论政策的最优度，推动能源结构有序调整。结果显示：在长期中，能源结构优化升级是利国利民的必然选择，绿色信贷政策可以促进低碳产业发展，但短期内如果超过政策的最优度，可能导致总产出下降，降低居民消费和就业率。建议继续通过绿色信贷政策引导降低煤电占比、鼓励低碳产业发展；关注调控政策的最优度，充分发挥绿色信贷政策的引导作用，防止短期内出现经济失衡。