巴塞尔协议Ⅲ的核心原则、重要影响及展望

巴塞尔协议Ⅲ从酝酿到出台仅一年之久,体现了成员国的重视和有效监管的紧迫感。新的协议严格了资本定义,突出了普通股本的作用;提高了银行的最低资本要求;提出了设立资本防护缓冲金以提高银行的抗风险能力。本文详细探讨了新规制背后的监管理念,简析新协议对世界主要地区银行业的可能影响,并对协议的作用进行了整体评价。     

压力测试与商业银行的资本管理

美国银行监管机构耗时四个月之久,动用了150名专家和分析师对美国19家最大银行控股公司的资本水平进行了罕见规模的压力测试,从而确定了这些金融机构的资本缺口.美国银行监管机构十分看重压力测试,从宏观经济情景选择、微观经济变量到会计细节处理都进行了统一部署和安排,因此测试结果符合客观实际和市场的主观期望.我国刚推行压力测试法,尚需要进行深入的探索,美国这次测试为我们提供了值得借鉴的经验.     

消费金融公司与我国商业银行的竞争关系

本文从业务和资金两方面分析了消费金融公司与我国商业银行的竞争关系。业务方面，消费金融公司提供的个人耐用消费品贷款和一般用途个人消费贷款会对我国商业银行个人信贷业务造成一定冲击。资金方面，消费金融公司的成立可能会造成我国商业银行现有投资者的资金转移，也可能会在信贷市场、证券市场等领域给我国商业银行带来竞争压力。     

外部冲击下香港联系汇率制度的完善与干预机制

本文基于香港金管局发布的年报、半年报、季度报和新闻稿研究联系汇率制度在实践中的完善与改进,考察汇率制度历年的运行状况,探讨香港金管局对外汇市场的干预策略与特点。研究表明,香港金管局不断适时微调联系汇率制度,并辅以技术改进,以提高制度的运作效率;在严重的金融危机中,香港金管局始终坚守承诺,果敢出手干预,赢得了市场的信任。在利率正常时期,香港金管局通过总结余—市场利率—港元汇率来干预外汇市场;当利率处于超低水平时,香港金管局通过扩大交易规模来影响汇率变化。     

美国次级房贷及其抵押债券危机的成因分析

始于2007年初的美国次级债务问题愈演愈烈,好几家大公司和七十多家对冲基金深陷其中,对全球金融市场带来一次又一次的冲击。本文从美国次级住房贷款市场的发展、信用特征、风险度量等三方面探讨次债危机发生的原因、可能的影响及教训。本文认为,次级房贷及相关的住房抵押债券本身属于高风险资产,并且难以准确定价,风险溢价偏低致使金融机构对损失准备不够充足;美国宏观经济发展减速使得地产价格下跌更是加速了风险的释放。美国顶级金融机构深陷次债危机之中,承受巨大经济损失,再次表明风险管理不容忽视。     

经济一体化与香港股市的国际联动实证研究

本文从汇率制度、利率水平、国际贸易、投资群体等方面,分析香港股票市场所处的宏观管理运行环境,考察香港和美国的密切经济关系,研究全球一体化不断加深的情形下香港、日本和美国股市的动态关系。研究结果表明,三大市场的动态关系依然存在;但恒指跟上证指并不存在协整关系。     

日元升值预期下日本国际投资策略与特点

1971年至1995年期间,日元处于急剧升值阶段,在此之后的十多年里日元升跌互见,整体波动缓和,2008年初以来日元持续升值。在日元升值预期的作用下,自20世纪90年代以来,日本加大了海外直接投资的力度,近2/3的资金流向了经济比较发达的国家和地区。与海外直接投资相比,日本的证券投资规模较大,占海外资产总额的近五成,其投资组合策略注重汇率风险管理,始终保持了一贯的连续性,重视资产的安全性和回报率。日本也加快了以其他方式向海外输出资本的步伐,按照国际收支状况的统计口径,这些投资包括对外贷款、贸易信贷、货币及存款和其他资产,其规模仅次于海外证券投资。研究表明,日本的海外投资区域分布和币种选择体现了分散投资、降低风险的特点,也在较大程度上降低了汇率风险。     

亚太地区对美国出口、汇率波动及其影响

本文首先分析亚洲主要经济体对美国出口的商品构成,确定这些经济体在美国市场的竞争关系;利用日数据分析这些经济体货币的波动特点,采用协整技术建立汇率波动与对美国出口的数量关系。研究结果表明,汇率变化对出口贸易影响非常小,本币升值不可能减少经常项目的贸易顺差。     

日、德和英、加经济发展的差异和原因分析

本文期望对日本和德国、英国和加拿大十多年来的经济发展进行比较，从货币政策、财政政策（税收）、经济结构、银企关系以及自然资源等角度分析其中的原因，并找出日、德和英、加的经济发展存在比较明显的差异的原因。