融资融券试点的制度安排和制度完善——基于投资者权益保护视角的分析

融资融券交易试点正面临制度完善的重大课题。本文从投资者权益保护的视角对融资融券交易试点制度进行了案例分析,研究我国融资融券业务试点的制度安排、制度缺陷和政策建议。本文率先尝试评价了融资融券业务试点的制度体系,发现其制度机制基本保障了投资者融资融券交易的市场准入权、资产安全权、广泛知情权、公平交易权、服务保证权和投资收益权六项合法权益;从投资者权益保护角度看,虽然试点制度层次清楚、基本完整,但结构失衡,效率不足;建议出台长远规划,推进转融通制度,调整市场准入制度,完善投资者权益保护评价制度,并扩大试点范围,提高效率。     

中国资本市场的发展基础与发展要求

2012年既是中国资本市场落实国家“十二五”规划承上启下的一年，更是国务院证券监管部门新的工作团队全面开展工作的第一年，需要社会各界认真研究资本市场的发展基础和发展要求。     

对我国公允价值计量运用若干问题的的思考

自从我国会计准则引入公允价值计量这一理论之后,其在我国得到了广泛的发展和应用,并对提高会计信息质量发挥了很大的作用.然而,公允价值计量在运用中仍然存在较多的问题,理论界对公允价值的属性、概念以及可操作性仍然存在较大的争论,在会计实践过程中公允价值计量这一模式也受到诸多因素的制约.本文从我国公允价值计量运用的意义出发,对其运用中存在的问题进行探析,并提出相关的对策建议.     

融资融券试点的政策安排和市场影响

从国务院原则同意开设融资融券试点以来,资本市场引入信用交易工作不断走向深入。融资融券的政策如何安排、改变市场什么、影响途径怎样、实际影响多大、投资如何应对,备受各界关注。一、政策安排融资融券交易制度是资本市场的一项重要的     

证券行业创新的政策研究

证券行业创新的客观规律和我国资本市场新兴＋转轨的特性要求,以创新业务量的最大化作为创新的评判标准;以先有客户独立存管制度有效实施,确保中介服务的安全性后,才能考虑创新收益,作为持续健康发展的创新定位;以边际收入效应等于边际替代效应作为决定创新买方业务还是卖方业务的依据;以做中介作为券商创新路径;以市场为主导的品种创新机制作为创新监管的目标,以专利制度和从严审查作为创新监管的手段;以存款保险制度和证券投资者补偿基金作为社会补偿创新风险的机制.     

对当前融资融券试点政策的几点认识

从需求角度看,融资融券试点要让合适的投资者去买合适的产品,构建投资者适当性制度;从供给角度看,融资融券试点要将合适的产品卖给合适的投资者,建立证券公司适当性制度;从交易标的看,融资融券试点要选合适的证券充当合适的标的,设立标的证券适当性制度     

紧跟国际趋势把握好创业板定价规律和投资特点

我国创业板于2009年10月23日开板、10月30日开市，资本市场增加了新的层次．金融市场出现了新的证券，引起了社会各界的关切。从承载美国创业板功能的纳斯达克市场一度超过主板市场的趋势看，我国创业板有可能发展成为资本市场的“半边天“，在今后一段时期内成为新的投资增长点。     

我国股市作用消费的传导机制研究

基于拓宽消费领域和改善消费环境的需要,本文探讨我国股市作用消费的传导机制。研究表明,股市作用消费的传导机制主要有财富效应、q效应和流动性效应;股市作用消费的效果不仅有正负之分,而且有短期和长期之别。股市作用消费的乘数效应的大小,取决于边际消费倾向、证券需求的收入弹性和GDP的证券化比率;短期乘数效应,主要取决于证券市场的规模和发育程度;长期乘数效应,由居民的消费偏好、风险偏好与资本市场发育水平共同决定。实证发现,我国股市作用消费的乘数效应不仅存在,而且显著;但牛市作用消费的正效应小于熊市作用消费的负效应。     

2012年我国资本市场将迎来新的发展

2012年既是中国资本市场落实国家"十二·五"规划承上启下的一年,也是国务院证券监管部门新的工作团队全面开展工作的第一年。中国资本市场的监管政策因此比以往更受到社会各界的关注。