《信托法》与我国资产证券化融资框架的构建

资产证券化作为一项金融创新，它的发展需要一定的制度环境作为基础，而我国《信托法》的颁布实施将为我国资产证券化的开展奠定制度基础，本着重分析了在信托法的法律框架下，如何实现我国资产证券化的破产隔离，和融资结构的选择。     

审核参与、知识溢出与IPO审计市场份额

审计师参与新股发行审核是核准制下我国IPO市场监管的重要特色,本文尝试分析审计师参与新股发行审核影响IPO审计市场竞争的机理。理论分析表明,往届委员在发行审核中积累的隐性知识对要上市企业了解监管部门的审核规则,进而指导上市准备工作具有重要价值,这种知识溢出效应使曾担任发审委委员的合伙人成为会计师事务所在IPO审计市场获得竞争优势的重要内部资源;而实证分析结果支持知识溢出效应:IPO审计市场份额与会计师事务所中曾担任往届发审委委员的人数显著正相关,而在控制往届委员人数的情况下是否有合伙人担任本届发审委委员对IPO审计市场份额没有显著影响。     

民营企业的政治资源与民营企业多元化投资——以中国民营企业500强为例

This paper argues that the political resources owned by Chinese private enterprises affect their diversification strategy under the context of China’s transitional economy. Based on the sample of top 500 private enterprises in 2004 in China, we find the following empirical evidence: First, political resources owned by private enterprises are positively and significantly related to their degree of diversification. Second, the possibility for private enterprises to diversify their business by entering industries under government regulation is positively related to their political resources. Third, the possibility of related diversification for private enterprise is negatively related to its political resources. Translated and revised from Zhongguo Gongye Jingji 中国工业经济 (China Industrial Economy ), 2008, (4): 5–14     

政治关系与民营企业的首次公开发行市场准入

本文对中国转轨背景下民营企业的政治关系与民营企业的首次公开发行市场准入关系进行了实证分析,实证研究结果发现:在股票发行核准制下,一方面,第一大股东的所有权属性对拟发行人是否通过发行审核没有显著影响,我国资本市场准入的"所有制歧视"有所缓解;另一方面,民营企业的政治关系影响民营企业首次公开发行市场的准入,具有政治关系的拟发行人更可能通过股票发行审核。     

民营企业的政治关联及其经济效应分析

本文分析了中国转轨过程中民营企业政治关联的表现形式及其对关联企业发展的影响。本文认为,政治关联有助于民营企业建立与政府的良好关系,并通过以下机制促进民营企业的发展:第一,作为法律替代机制保护民营企业的产权;第二,缓解民营企业因所有制歧视造成的融资难问题;第三,有助于民营企业克服行业准入的管制性壁垒。     

温州民营资本跨区域投资的特征、成因及影响分析

该文对温州民营资本跨区域投资的特征、成因和影响进行了分析,认为温州民营资本跨区域投资具有资金来源的地缘集中和投资流向集中的显著特征,而温州企业集群老化、企业集群所具有的信息传递网络效应和民营资本应对不利的投资环境是形成上述特征的关键,在此基础上分析了温州民营资本跨区域投资对我国区域经济和温州本身经济发展带来的影响。     

中介机构的声誉与股票市场信息质量—对我国股票市场中介机构作用的实证研究

问题的提出 Leland和Pyle(1979)、Campbell和Keracaw(1980)、Diamond(1984)认为金融中介机构在金融市场中扮演了信息生产人的角色.     

“夫妻搭档”治理与家族企业竞争优势——基于倾向得分匹配法

“夫妻搭档”创业是一种较为普遍的现象，在中央政府提出“大众创业、万众创新”号召的背景下，了解“夫妻搭档”企业的优势和局限性无疑具有重要的现实意义。基于此，以2012—2015年上市民营企业为对象，以夫妻同时在董事会或（和）高管层任职表示“夫妻搭档”治理，运用倾向得分匹配法来缓解样本选择偏差，本文分析“夫妻搭档”治理对企业竞争优势的影响机理。研究发现，“夫妻搭档”治理对企业竞争优势的影响具有两面性：一方面，“夫妻搭档”企业的管理费用率显著低于非“夫妻搭档”企业，“夫妻搭档”通过降低代理成本提升企业竞争力；另一方面，由于更加关注家族社会情感财富的维护，“夫妻搭档”企业的研发投入水平低于非“夫妻搭档”企业，而企业的研发投资保守行为制约企业获得长期竞争优势。