上市公司并购绩效的影响因素的实证研究

本文以中国2004～2008年发生并购行为的上市公司为研究样本,对上市公司并购绩效的影响因素进行了实证分析.研究发现,主并企业的高管人员在并购前一年的绩效、是否为关联方交易、行业的生命周期、企业性质、支付方式以及自由现金流量等因素对企业的盈利能力、现金流量能力、偿债能力、股东获利能力、营运能力以及发展能力有着不同程度的影响.     

企业并购对市场价值的影响研究

本文在总结前人关于并购绩效研究的基础上,运用事件研究法对沪深两市在2004——2008年间发生的2857例并购事件进行了分析。实证研究表明,并购重组使并购公司的股票收益率在(-30,30)的时间窗口内提高了近3%,但是目标公司的股票收益率在该时间窗口内却没有显著变化。