从资产负债表看美联储的救市与退出

为应对金融危机，美联储采取了一系列措施，包括下调联邦基金利率水平、量化宽松政策、对现有的货币政策工具进行创新、对金融机构实施紧急救助等，这些措施对金融市场实施全方位的救助，增加了基础货币的供应，促进了金融市场的恢复，同时也使美联储的资产额大幅增加。由于市场信心尚未完全恢复，金融机构不愿意放贷，美联储通过各种金融工具投放出去的流动性又流回美联储。如果经济好转、市场信心恢复，这些流动性投向市场，将对经济形成巨大的通货膨胀压力。未来的退出步骤将与救市步骤相反，即先通过数量化工具收回市场上过多的流动性，使美联储的资产负债表达到正常的水平，再提高联邦基金利率。就美联储的资产负债表的结构和美国经济的现实情况来看，美联储的低利率政策还将持续一段时间。     

可转债——公司与投资者的博弈

可转换债券(Convertible bond)是由公司发行的、在一般债券上附加期权的一种债务工具。持有有权在将来的特定时期内根据某个特定的转换比例将可转换债券转换成该公司发行的股权。根据我国的《企业债券管理条例》和《可转换公司债券管理暂行办法》，并从可转债的发行实例中可以看出，     

我国利率调控面临的困境及政策含义

在我国当前宏观经济发展的背景下,为应对金融市场上的流动性过剩和通货膨胀,需要上调利率。但利率的提高不仅会增加投机资本的流入和人民币升值的压力,还会引发外币贷款的迅速增长,从而加剧流动性过剩的压力;同时,利率的上升并不能有效地控制房价,反而会导致商业银行信贷风险的上升。另外,利率调控的不对称性还影响了中央银行调控的效果和强度。本文主要分析我国利率调控面临的困境,并给出了相应的政策含义。     

利率市场化与商业银行利率风险管理

中国的利率市场化改革正稳步推进，利率市场化改革给商业银行带来了包括重新定价风险、基本点风险、收益曲线风险和内合选择权风险等类型的利率风险。商业银行可以选择表内管理方法和表外管理方法以及资产征券化技术对不同的利率风险进行规避。我国商业银行利率风险管理的关键在于加强内径机制的建设，还需要金融市场的发展和法律环境的完善。     

资金的流动性与我国利率结构的完善

简化商业银行的存贷款利率结构是我国利率市场化改革的重要任务,存贷款利率结构简化后,需要完善的利率期限结构为金融机构提供定价基准。利率期货能够提高金融市场的资金的流动性,促进我国基准利率的形成,连通货币市场与资本市场,完善利率的期限结构,进而完善利率结构。     

提升国有商业银行竞争力——不良贷款的形成及对策分析

国有独资商业银行在中国的银行体系中扮演着举足轻重的角色，不良资产问题是影响因有独资商业银行竞争力的重要因素。解决这一问题的关键是改善银行的公司治理结构，使银行真正按照资产的安全性、收益性和流动性三原则进行市场化动作，从而促进中国金融体系的完善，满足宏观经济政策实施的需要。     

我国利率变动的宏观经济效应分析

本文首先研究了利率调整对存贷款增加额的影响;其次考察了利率调整对投资和消费的影响;最后讨论了利率调整对房地产市场价格的效应。本文认为,在当前我国对住房需求较大的情况下,利率调整对房地产价格的影响往往适得其反。     

美联储退出政策对跨境资金流动的影响

美联储逐渐退出量化宽松货币政策以及由此引起的全球利率及资本流向改变,将使全球金融风险定价与资本结构在未来两三年内经历较大的调整.今年以来,世界经济格局发生了一些新变化.一方面,美欧等发达国家经济复苏进程有所加快,重新主导全球经济发展,美联储启动量化宽松政策的退出程序;另一方面,美联储的退出政策将加大全球金融动荡,大量资金从新兴市场经济体回流美国,进而对新兴经济体的汇率和金融资产价值产生冲击.美联储退出政策对我国国内流动性收缩有较大影响,国内开始执行“中性偏紧”的货币政策.综合来看,今年我国金融市场依然会面临结构性或季节性的资金紧张压力.