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一、美国商业票据市场发展概况商业票据(Commcrcial Paper)是由公司或企业凭信用发行的无抵押借款凭证。它是70年代以来西方国家较为流行的短期融资工具。与较早期流行的商业汇票(Commercial bill)不同,商业票据可以无任何贸易为背景,仅凭公司的信誉签发,是一种纯粹的债务凭证。商 相似文献
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果断实施我国股市非流通股缩股全流通除了可以解救目前股市的危局并消除股权分置的各种弊病,如公司治理结构难以完善,上市公司诚信缺失,首发与增发的圈钱饥渴症,分红上的同股不同收益率,上市公司高管没有被收购的压力和作业绩的特殊动力,缺乏股票期权激励措施,大股东占用、侵吞、掏空上市公司资金等之外,对我国经济发展中遇到的一些宏观战略性问题的解决更有一番重要意义。 相似文献
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从美国股市发展历程看股市保持长期繁荣的有效途径 总被引：1，自引：0，他引：1
本文通过分析纽交所和纳交所1990～2005年上市公司家数、总股本、总市值变化探讨美国长期大牛市的客观基础，得出初步结论：纳交所由于上市公司家数相对20世纪90年代急剧减少，纳交所综指已经失真。尽管纳交所综指较历史高点相差甚远，但从纳交所平均市值创出历史新高看，纳交所同纽交所一样，仍处于大牛市中。同时我们分析了以组交所、纳交所为主要代表的美国股市长期大牛市的客观基础。 相似文献
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非流通股缩股全流通:解救股市危局的惟一出路 总被引：4，自引：0，他引：4
代表新一届政府发展资本市场纲领性文件的"国九条"出台一年多,沪深股市创下了五年半的新低,大多数投资者和媒体都认为国务院相关部门在落实"国九条"中"不作为",甚至有的认为"国九条"的出台在时机上有"诱多"的嫌疑.笔者认为:"国九条"的出台时机和落实滞后有客观原因;"国九条"出台后不久股指的巨幅下跌既与宏观调控有关,也与因查处违规资金导致券商重仓股崩盘有关,更与商品期货的大行情对股市的抽血有关."国九条"的关键条款"积极稳妥解决股权分置"既是"国九条"的核心和基石,也是真正有效落实"国九条"其他条款的前提. 2004年落实"国九条"的关键条款"积极稳妥解决股权分置"的时机和条件尚不成熟,而2005年时机和条件都已成熟;2005年的行情会证明:"国九条"是巨大利好. 相似文献
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本文通过比较中关股市送股公司平均净利润增长速度与平均股本扩张速度之差异,指出沪深送股公司相对纽交所送股公司平均股本扩张速度远快于平均净利润增长速度.因而沪深送股公司从整体上不符合送股理论中的"信号假说"和"最优股价区间假说".其原因:一是纽交所送股公司的送股行为有市场自动抑制机制,股本扩张速度较慢,从而平均每股收益始终保持较高.二是纽交所有严厉的退市制度,盲目股本扩张导致的低股价会受到机构投资者的摒弃.而沪深股市送股公司由于缺少自动限制股本扩张机制,股本扩张速度快于净利润增长速度,导致平均每股收益长期低位徘徊.最后,我们提出了政策建议与措施. 相似文献
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不要让"国九条"沦为"国九套" 2004年1月31日,国务院发布《关于推进资本市场 改革开放和稳定发展的若干意见》(简称"国九条"),此 文一出,沪深两市大盘上涨的趋势一直持续到2004年4 月7日,上证综指创出1783点的当年新高。但此后上证 综指却又转头直下,甚至一度下破1200点,使相信"国 九条"的新老股民严重深套。"国九条"这种客观上"诱 多"的政策嫌疑也使政府的公信力受到影响。 "国九条"是落实十六届三中全会《中共中央关于完 善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中有关发展 资本市场长期规划的一个纲领性文件。从"国九条"的 内容看,积极稳妥解决"股权分置"是其核心,也是落 实其它条款的前提。比如,不解决"股权分置"或解决 "股权分置"的方案不明朗,保险资金不会贸然入市,基 金的发行对投资人也不会有吸引力。不解决"股权分 置",股市市盈率再低,也只有炒作价值而没有投资价 值,因为业绩好不等于分红派现率一定高,所以减免股 相似文献
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