贷款利率上调对银行利大于弊

●贷款利率上调而存款利率不变将直接扩大银行的利率差,提高银行的赢利能力。经过大致测算,约可使银行全年利润提高10%至15%。由于银行大部分贷款利率并非及时可以调整,而要到次年的1月1日才可上调,因此我们提高2006年赢利预测5%,2007年赢利预测10%。●贷款利率上调作为紧缩调控的信号将使银行未来的贷款增速减缓,并且由于贷款利率上升加大了企业的融资成本,导致企业赢利能力下降从而增加银行的不良贷款。但是,相对于GDP超过9%的增长,我们并不认为在现有低贷款利率基础上27个点的上调将造成企业因此的大幅亏损和银行不良贷款的大幅增加。而贷款利率的上调和央行要求把握信贷投放进度的窗口指导会议将引导银行信贷增速回归到较为正常的水平。我们预测信贷新增数额2.6万亿元至2.7万亿元,同比增长14%。●我们认为贷款利率上调对银行板块利大于弊,更坚定了我们看好板块表现的信心,维持银行板块“增持”的投资评级。     

银行业绩稳步增长引领价值投资——银行业2006年第三季度行业分析

第三季度末存贷款同比增长16.4%和14.6%。1—9月人民币贷款增量达2.7万亿元,超过全年贷款计划8%,维持全年信贷增量为3万亿元,增幅15%的判断。同时认为年内出台加息或上调准备金率等严厉的政策措施的可能性非常低。第三季度银行业总资产实现17%的快速增长,其中国有银行14.6%,股份制银行20.9%,而城商行等小机构一枝独秀地维持了迅猛涨势。这可能与部分城商行允许走出区域,且对小金融机构难以直接实施窗口指导等调控措施有关。这或许也是第三次上调存款准备金率首次将农村信用社(含农村合作银行)也纳入范围的原因。我们将2006年银行业整体规模增速由原先的19%略下调至18%。誗第三季度股市分流了储蓄存款,而8月19日加息的特征(长期加息幅度大于短期)促使定期存款占比小幅上升,预计这一趋势在四季度将维持。中长期贷款比例继续上升,而票据贴现持续下降,银行资产负债期限结构错配现象更加明显,预计之后央行将对贷款结构进行指导。不良贷款余额和比例继续实现双下降,我们维持全年剔除核销后银行业不良贷款将呈现余额增长、比例基本维持的判断。上市银行的情况与行业基本一致。第三季度银行对债券投资的热情有所减弱,除部分资本金不足的银行外,大部分银行的债券投资比例出现下降。     

从渣打银行看上市银行对公业务发展战略——挖掘渣打银行经营模式亮点

金融脱媒和利率市场化过程中，银行业传统的“拼规模、垒大户”的经营模式将遭受到越来越严峻的挑战。对公业务强势的银行，如何保持良好的盈利能力和业绩增长的可持续性呢？     

银行行业 情绪波动不改相对收益优势

5月16日,人民银行联合四部委发布《关于规范金融机构同业业务的通知》（“127号”文）。“127号”文在鼓励金融创新、维护金融机构自主经营的前提下,按照“堵邪路、开正门、强管理、促发展”的总体思路,就规范同业业务经营行为、加强和改善同业业务内外部管理．推动开展规范的资产负债业务创新等方面提出了十八条规范性意见。     

证券行业 格局分化明显 不确定风险加大

由于2008年市场的高度不确定性,券商业绩将出现严重分化,我们认为部分中小券商还将面临持续盈利预测下调压力。此外,优质券商IPO和创新业务推出后,中小券商将面临巨大的被边缘化风险,而这种风险目前尚未完全体现在现有股价当中。     

如何看待当下的中国金融风险

目前,中国金融风险问题再度引发关注。就中国的金融风险来说,一是地方政府的债务风险,包括银行信贷和平台融资;二是房地产金融的风险,其中涉及到从土地收储到销售的整个环节的融资;三是制造业目前处于去库存和去产能的过程中,与其相关的信贷和融资也存在一定风险。此外,中国目前的利     

银行业2005年二季度行业分析——定期存款回升 票据融资增长 资产质量稳中有降

1·第二季度贷款增量继续萎缩,但6月出现反弹———银行出现惜贷行为,宽货币紧信贷的情况明显如图1所示,2005年二季度,存款快速增长,贷款增量继续出现萎缩迹象,继2月至5月单月贷款增量连续低于2004年同期水平后,6月出现同比增量增长。截止二季度末,M2同比增长15·7%;M1同比增长     

银行业2014半年报综述

正中报业绩基本符合预期2014年上半年16家银行共实现归属于母公司净利润6849亿元,同比增长10.6%,基本符合预期。全行业净利润增速则进一步放缓。净利润增长最快的银行是平安银行,同比增长34%,营业收入同比增长48%;增速稍逊的是交通银行,净利润同比增长5.6%,营业收入同比增长7%(图1)。从业绩归因来看,规模扩张依然是最主要贡献因素,中间业务收入由于受到国家发改委等部门对于银行收费业务的指引而贡     

从渣打银行看上市银行对公业务发展战略

<正>金融脱媒和利率市场化过程中,银行业传统的"拼规模、垒大户"的经营模式将遭受到越来越严峻的挑战。对公业务强势的银行,如何保持良好的盈利能力和业绩增长的可持续性呢?