董事高管责任保险能否抑制公司违规行为?

本文研究董事高管责任保险的引入对公司违规行为的影响及其作用机制。利用2007—2017年上市公司的数据，实证研究发现董事高管责任保险的引入能够抑制公司违规行为。在内部控制质量较差和机构投资者占比较低的企业中，董事高管责任保险对公司违规行为的抑制作用更为显著。董事高管责任保险和内部控制以及机构投资者的交互效应也能显著抑制公司违规行为，这说明董事高管责任保险在治理水平较差的公司中能够发挥“监督效应”，而且还能与公司自身的内部控制和机构投资者治理机制联动共同抑制公司违规行为。此外，董事高管责任保险通过降低企业信息不对称风险来抑制公司违规行为。     

债务企业盈余质量与银行贷款决策

债务企业会计信息是银行贷款决策时的关键依据,实践中银行对于债务企业盈余质量的关注也是影响债务市场效率的重要因素.基于此,本文利用上市公司样本探讨债务企业盈余质量对银行贷款利率、期限结构的影响,研究发现债务企业盈余质量越高时,贷款利率越低,贷款期限越长.进一步分析表明,盈余质量与企业债务违约率显著相关,也就是说,盈余质量有助于银行预测债务违约,由此揭示了银行在贷款决策中关注债务企业盈余质量的内在机理.     

媒体报道、 竞争对手与企业创新

本文通过手工搜集中国纸质媒体对上市公司的新闻报道信息,研究了媒体对竞争对手创新活动的报道对企业创新活动的影响,结果发现媒体对竞争对手创新活动的正面报道次数越多,企业的创新活动越多;负面和中性报道则对企业的创新活动没有激励作用.在进一步区分企业产权属性、 市场结构类型和地区市场化程度后,笔者发现媒体对竞争对手创新活动的报道对企业创新的激励作用在非国有企业、 竞争型市场及市场化程度高的地区更显著.本文研究结论表明,媒体报道通过传播竞争对手创新活动信息,营造创新竞争压力,给企业创新活动带来了正向影响.     

内幕交易、利益补偿与控制权转移——来自我国证券市场的证据

本文从控股股东角度探讨内幕交易在控制权转移中所发挥的作用。利用一个模型分析表明内幕交易起到了补偿控制权转移中控股股东所付出代价的作用，扩大了控制权转移交易的达成区域，使控制权转移事件更容易发生，控制权转移事件出现频率更高。在此基础上，利用上市公司（1997—2001）样本验证了：（1）我国上市公司控制权转移过程中存在内幕交易行为。（2）控制权转移中控股股东与内幕交易行为有关：控制权转移中控股股东付出越多，内幕交易行为越严重；原控股股东控股比例越高，内幕交易行为越严重；现金方式交易时内幕交易行为比非现金方式交易时更加严重。本文研究结果表明我国上市公司控制权转移中由于控股股东可以利用内幕交易补偿所付出的代价，从而使得控制权转移易于发生，这在一定程度上推动了自1997年起的上市公司控制权转移热潮的出现。     

独立董事声誉机制有效性:理论与证据

独立董事声誉机制有效性是独立董事制度建设中的重要问题.现有理论成果表明,在人力资本市场有效运行的环境中声誉机制可以有效地激励、约束独立董事,独立董事声誉将为任职企业带来经济后果.在实证研究成果中,绝大多数提供了独立董事声誉机制有效的经验证据,但也有少量反对的证据.在此基础上,文章提出了未来相关研究的建议.     

上市公司实际控制权对代理成本的影响

文章利用深市2003年数据研究实际控制权对代理成本的影响。发现国家控制71.37%的上市公司,平均控制权比例为44.30%;非国家控制28.63%的上市公司,平均控制权比例为28.72%。控制权性质对代理成本没有显著影响,但控制权比例对代理成本有显著的反向影响,即控制权比例越高,代理成本越低。这说明"私有化"或"国退民进"并非国企改革的必然方向,在国有产权体制下,可通过引入科学的治理机制,提高国有产权的效率;也说明保持较高的控制权集中度可以解决经理人代理问题。     

致力管理创新构建反腐防线打造精品工程

本文尝试从工程项目的勘察设计、招标投标、工程管理等关键环节着手,对现有管理和制度进行梳理、完善、创新,力争从源头上遏制腐败现象的发生,使国有投资建设的工程是阳光工程、精品工程.