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经济全球化效应与我国利用外资对策 总被引:1,自引:0,他引:1
经济全球化是一种由来已久的过程,具有多种形态,经济全合作与发展组织(OECD)曾给经济全球化下过一个定义,全球化是指不同的国家的市场和生产,借助物和服务的贸易机制,通过资本和技术的流动,越来越相互依赖的过程,现在,不但发达国家宣扬全球化将为发展中国家和发展国家在同一起跑线上创造,则且很多发展中国家也把全球化看成了加入富国俱乐部的入场券。事实上,并非人们想要的那私乐观,全球化的倡导者是发达国家,他们占全政治协商会议总量的80%,是全球FDI的主要输入,输出国,他们有雄厚的科技能力,并早已跨过了工业化时代,进入并经历着信息时代,而这一些发展中国家是无法与之比拟的,所以,所以全球对发展中国家来,存在机会,但面临的挑战更加严峻。 相似文献
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纵观世界上大多数国家推行利率市场化的进程,我们知道,利率市场化是一个漫长、复杂、渐进的过程,它需要具备许多条件,加入WTO本身,并不是利率要实现市场化的理由,许多GATT(WTO的前身)成员国,如美国、日本、法国等。实现利率市场化经历了20年左右的时间。本通过借鉴国外的有关经验,主要从利率实现市场化所必需的宏观市场参与主体的情况,来考察我国利率市场化的进程,认为对于利率市场化,我们的态度要积极,这是适应国际竞争的需要,但更需要有计划、有步骤、稳妥地推行。 相似文献
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进入21世纪以来,美德两国的大公司相继爆发危机,为改善公司治理、维护投资者利益,两国相继出台了各自的公司治理改革法案,在完善信息披露机制、加强对高级管理人员的监督和约束以及完善审计制度,强化审计的独立性3个方面有一定的共识,但具体规定各异,本文就两国公司治理改革法案在这几个方面的规定进行阐述和比较。 相似文献
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掏空或支持——来自我国上市公司关联并购的实证分析 总被引:11,自引:0,他引:11
本文以我国上市公司与其第一大股东或实际控制人的331起关联并购为研究样本,分析了上市公司大股东在关联并购中的可能动机,并检验了发生关联并购的上市公司的长期财务绩效与短期股票市场表现。实证研究表明,大股东在与其控制的业绩优良的上市公司的关联并购中具有较强的掏空动机,而对于业绩一般和较差的公司,大股东为了“保壳”或保“配”,会向上市公司注入优质资产或转让部分盈利性的股权,表现为一种“支持”。此外,关联并购并没有真正提高上市公司的财务绩效。 相似文献
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本文利用联立方程模型研究外部治理环境对我国上市公司债权人治理效率的影响,并深入分析了我国商业银行系统风险提高和上市公司代理问题激化的原因。本文的实证结果表明,政府干预是导致我国债权人治理低效的重要原因,而债权人治理低效激化了公司的过度投资和利益输送问题。随着政府干预的降低,商业银行对上市公司(特别是国有上市公司)长期债务的治理效率有所提高,债权人风险得到控制。但是,仍有部分上市公司利用债权人治理的漏洞,转而利用短期债务进行过度投资和利益输送,这为债权人治理提出了新的挑战。 相似文献
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本文以2013年12月31日之前所有风险资本支持的以IPO方式在沪、深两市成功退出的433个项目为研究样本,从投资项目的视角实证检验了主导VC机构的分阶段投资策略对其退出时投资绩效的影响以及影响机理。研究发现,就分阶段投资策略与投资绩效的关系而言,主导VC机构的分阶段投资策略对其退出时的投资绩效具有显著的负向影响。关于分阶段投资策略对投资绩效的作用机理,一方面套牢风险会对主导VC机构分阶段投资策略与其项目层面投资绩效之间的关系产生影响,当套牢风险较大时,主导VC机构分阶段投资策略对投资绩效具有提升作用,然而当套牢风险较小时,主导VC机构分阶段投资策略对投资绩效产生不利影响,证实了套牢假设;另一方面直接监督成本未对主导VC机构分阶段投资策略与投资绩效之间的关系产生影响,即否定了代理成本假设,支持了学习假设。 相似文献
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EVA对上市公司资本结构影响的实证研究 总被引:29,自引:0,他引:29
本文以我国沪深交易所的上市公司为对象 ,研究EVA(EconomicValueAdded ,经济增加值 )对我国上市公司资本结构的影响 ,同时考察EVA是否能比传统的会计指标 (以EPS、ROE代表 )在更大程度上解释了上市公司资本结构的形成。研究结果表明 ,EVA的确影响了我国上市公司的资本结构 ,但影响的程度不大 ;结合对会计指标的考察发现EVA并不比会计指标 (EPS、ROE)在更大程度上解释了上市公司资本结构的形成 ;研究同时还表明 ,EPS、ROE对资本结构的影响程度也不大。 相似文献
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从“委托理财”现象看我国上市公司投融资机制的缺失 总被引:1,自引:0,他引:1
上市公司委托理财,是近几年来我国证券市场出现的一大热点。本文从委托理财中上市公司基露出来的问题入手,揭示了上市公司融资结构畸形化、投资决策非理性的内在根源,并对委托理财的规范发展提出了制度改革的建议。 相似文献
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EVA(Economic Added Value),即经济增加值,在经济学中表述为经济利润。EVA等于税后经营利润减去所使用的资金成本(包括债务和股权成本)后的余额,用公式表示如下:EVA=NOPAT-C%× (TC)NOPAT:税后净经营利润C%:所使用的资金成本系数TC:所使用的全部资金这里所使用的税后净经营利润与一般的会计净利润不同。在计算反映企业真正的盈利能力的EVA指 相似文献