企业内部薪酬差距、股权激励与全要素生产率

企业内部的薪酬差距对员工的激励效果、从而对企业TFP提升的效应,在不同产权性质、规模的企业中,不同员工(高管与高管、高管与员工)之间,不同的薪酬差异程度下,表现不尽相同。本文以2008-2015年我国A股上市公司为对象进行实证研究发现:企业高管之间薪酬差距、高管与员工间薪酬绝对差距与企业TFP显著正相关,但高管与员工间薪酬的相对差距与TFP显著负相关,并存在"倒U型"关系;股权激励的实施可以显著提升企业TFP,而且在非国有、低内部薪酬差距以及高市场化程度地区的企业中股权激励的效应更好;相比限制性股票,期权作为激励工具对TFP的促进更为明显。因此,针对企业产权性质、规模的不同,企业内部高管间分工的不同(价值创造贡献不同),企业内部薪酬差距应做不同的管理:国有企业凸显公平、私有企业追求效率,二者都要体现出核心高管的能力和价值。     

银行业竞争对乡村振兴的影响研究

本文选择2011-2020年中国城市经济数据,利用熵值法构建乡村振兴综合指标,测算赫芬达尔指数度量银行业竞争程度,实证探索银行业竞争对乡村振兴的作用机制。研究发现：一是银行业竞争程度提高与乡村振兴呈显著负向关系;二是银行业竞争与乡村振兴的关系具有显著区域异质性,在中西部区域银行业竞争程度减弱促进了乡村振兴,而东部地区相反;三是银行业竞争与乡村振兴的关系呈现显著银行类型异质性,即国有大型商业银行的市场势力提升、农商银行市场份额降低有利于乡村振兴,而股份制和城市商业银行作用不明显。为充分发挥银行的血液作用,继续深化农村金融和市场改革,发挥不同类型银行的不同优势,大力推进乡村振兴战略,着重帮助乡村振兴薄弱地区打牢自我振兴的基础,建立自我振兴的发展机制提供参考。     

中国企业增长的路径选择:自源、借力还是并购

中国企业主要的成长模式深深植根于企业文化和结构中,较多表现为倾向选择单一的增长路径,直到遇到发展瓶颈时才被动考虑其他路径,而当采取其他增长路径遇到挫折时,又退回原来的成长路径。自源、借力和并购三种增长路径应该如何选择,关键取决于外部资源获取的难易和时间成本的大小。总体原则是,当外部资源较难获得时,企业选择自源式增长为佳;当时间成本较大时,企业选择借力和并购式增长为佳。     

中国企业增长的路径选择：自源、借力还是并购

中国企业主要的成长模式深深植根于企业文化和结构中,较多表现为倾向选择单一的增长路径,直到遇到发展瓶颈时才被动考虑其他路径,而当采取其他增长路径遇到挫折时,又退回原来的成长路径。自源、借力和并购三种增长路径应该如何选择,关键取决于外部资源获取的难易和时间成本的大小。总体原则是,当外部资源较难获得时,企业选择自源式增长为佳;当时间成本较大时,企业选择借力和并购式增长为佳。     

银行设站培养博士后：为名还是为利？

设立博士后工作站或创新实践基地成为越来越多银行的战略选择,动机从“逐 名”向“逐利”演化,银行借此整合各方资源、利用博士后站的宣告效应、发挥博士后人才的 鲶鱼效应和研究创新能力、以及博士后流动制度的期权优势等,最终提升管理能力、研究能力 和创新能力,从而降本增效。利用2007至2015年的银行财务数据实证分析,也发现银行设立博 士后工作站或创新实践基地招收博士后显著提高了其净资产收益率、总资产收益率和净利率, 显著降低了管理成本。因此,有条件和需求的大中型银行应积极行动起来设站招收博士后,这 很大可能是名利双收的决策。     

境外大股东持股与股价同步性研究

以2006-2010年的中国所有上市公司为研究对象,采用多种方法分析境外大股东与股价同步性的关系。结果发现：首先,境外大股东在来源地方面具有显著的地缘特征和经贸关系特征;其次,行业不同股价同步性呈现出较大差异,如采掘业、金融业的股价同步性很高,而制造业、批发零售业相对较小;再次,境外大股东持股与股价同步性呈显著负相关性;最后,来自非港澳台的直接境外大股东对股价同步性有更大的影响,而直接境外大股东是否为金融机构差异不明显。