民间借贷利率变动对企业经营状况的影响

信贷紧缩背景下,民间资本规模不断扩大,对企业发展和效益的影响也逐渐增强。首先,本课题通过加权平均资本成本(WACC)模型,建立了民间借贷利率和企业融资成本的联系,同时统计了沪深两市企业的息税前利润率,运用核密度估计得到息税前利润率的概率分布。然后,通过比较资本成本和息税前利润率,构建损失比例这一指标,我们发现企业损失比例对民间借贷利率的函数呈阶梯状分布。进一步实证分析,我们发现2010年末到2011年民间借贷利率的变化正处在突变的节点,企业损失比例剧增并引发"跑路"潮。     

基于COX回归的企业违约风险因素研究——以制造业财务风险企业ST公司为例

本文基于生存分析中COX回归方程,研究企业违约风险影响因素,并将宏观经济变量纳入模型变量中。本文选取了深证证券交易所197家制造业上市企业为研究样本,利用生存分析法中的寿命表法和COX回归函数,实证分析影响企业违约风险的各个因素。实证结果表明,经营现金流／总资产、每股收益率两个指标与企业违约风险呈正相关关系,财务状况、GDPR／LN（P）两个指标与企业违约风险呈正相关关系。最后,本文给出了分析我国制造业上市企业违约风险因素的带有宏观经济变量的COX回归方程。     

房地产预售资金监管账户管理问题研究

房地产预售资金是房地产开发商现金流的重要支撑，预售制缩短了房企资金回笼和住房开发周期，是房地产行业高周转的重要机制。然而，近年来个别预售房地产项目交付时出现房屋质量欠佳、项目烂尾等问题，引起广泛关注与讨论。本文以账户管理为切入点，系统梳理了全国及各地政府房地产预售资金监管细则中账户管理相关内容，指出监管账户管理存在的问题，并比较当前风险房地产项目预售资金账户管理的三种模式，参考美国、中国香港等做法及经验，最后从完善全国统一立法、加强账户信息共享和披露、完善共管账户管理三方面，提出了房地产预售资金监管账户的管理建议。