KMV模型在商业银行信用风险中的应用

信用风险是金融机构面临的最主要的风险之一．它通常被定义为交易一方因种种原因不愿或无力履行合约条件而构成违约．致使另一方遭受损失的可能性．因而又被称为违约风险。具体到商业银行．表现为借款人不能按期还本付息．20纪80年代木以来．随着金融的全球化趋势、金融市场波动加剧、破产的结构性增加以及网络经济的迅速发展．金融机构面临着愈渐复杂和倍增的信用风险．传统的信用风险度量方法以及现行的Basel资本协议已经无法满足人们的需要．     

现代期权定价理论框架下的财务困境解释与实证检验

国内外目前关于企业财务困境预警的研究大多建立在试误的基础上,缺少经济理论依据。本文将现代期权理论作为分析企业财务困境的理论框架,运用经典的期权定价Black-Scholes-Merton模型度量企业陷入财务困境的程度,并运用我国上市公司的大量数据进行了实证检验。     

一种确定上市公司绩效评价指标的新方法

一、引言经过研究和分析,笔者发现目前关于构建上市公司绩效评价指标体系的原理与方法的研究呈现出以下特点:1.关于指标体系一般理论的研究十分欠缺,并且有限的阐述也是很不平衡的,多偏重于表现形式和设计原则的简单介绍,很少或几乎没有涉及指标体系构建方法的理论。在目前关于构建指标体系原理与方法的文章中经常被提及的是构建指标体系的基本原则,但缺乏指导建立指标体系的具体思路和方法方面的研究成果。这使得建立指标体系的基本原则和具体的某一指标体系之间缺少一道沟通的桥梁。2.在很多文献的叙述中都有某指标体系是“在……等指标体系的基础上,参考专家意见最后形成的”语句。实际上,这样形成的指标体系只能说是原有指标体系的一个新的组合,而且不一定比原有指标体系更优。在建立一个指标体系的过程中,指标体系的设计者应该从指标体系所度量对象的基础理论出发,结合度量目标进行理论分析和因素分解,直到每一个因素都可以用具体的指标来描述。因此,笔者考虑是否能从财务数据本身着手找到一种客观的方法进行指标筛选。二、粗糙集原理针对上述问题,结合目前已经在科研和实践中显示出巨大应用前景的粗糙集理论,笔者综合运用该理论中的重要性原理和信息熵概念,探讨指标体系中冗余...     

开发商与消费者对承包商的选择偏好探讨——基于对开发商与消费者的问卷调查

本文通过直接的问卷调查形式对我国的建筑工程业中价格是否作为承包商选择的唯一标准问题进行研究,研究对象包括各种类型的项目开发商和普通消费者。研究结果表明,在缺乏直接衡量标准时,企业仍然以价格作为最重要的衡量标准。而消费者在人均收入较低的情况下,对价格因素也很敏感。但随着社会经济条件的变化,收入的增加,这种敏感度在下降,对承包商的选择标准有从单一的价格指标向多指标转变的趋势。     

基于粗糙集与信息熵的上市公司财务困境预警指标的确立

本文以界定因财务状况异常而被列为特别处理公司作为财务困境标志来研究中国上市公司的财务困境预警指标的确立.运用粗糙集和信息熵原理,基于沪深两市所有A股上市公司数据,我们提出了一种客观选择财务困境预警模型指标的方法.并且通过实证分析证明了财务指标作为建立财务困境预警模型基本指标的不可替代作用、分行业分资产规模建立上市公司财务困境预警模型的合理性以及现金流量指标引入预警模型的重要性.     

企业财务困境预测理论及实证研究评述

根据在客观、公允基础上披露的上市公司的财务报告,通过构造合理的预测模型,正确地预测企业财务困境,对于保护投资者和债权人的利益,对于经营者防范财务危机,对于政府管理部门监控上市公司质量和证券市场风险具有重大的现实意义。事实上,正是投资者、债权人及企业其它的利益相关者对企业财务困境预测的强烈需求推动了该项研究的进步发展。本文按财务困境预测研究方法改进与研究层面的扩展分国外研究和国内研究进行综述。财务困境的定义一.国外研究在进行财务困境预测时首先需要解决的是其概念的界定问题。从经济学的角度出发,企业陷入财务困…     

上市公司会计信息质量的提高:基于三个环节的分析

上市公司会计信息从产生到公开披露经过了3个环节:经济业务发生、进行会计核算并编制会计报表;编制完毕后,注册会计师对会计报表进行审计;审计后的会计报表经国务院证券监管机构审阅批准后对外公布。3个环节对上市公司会计信息的真实性均有重要影响,应该承担相应的职业责任和法律责任。即上市公司应该承担会计责任,注册会计师应承担审计责任,证券监管机构应承担监管责任。一、关于会计责任我国《会计法》规定:“单位负责人对本单位的会计工作和会计资料的真实性、完整性负责。”一个单位的民事行为能力决定其在法律中的地位。但它只是社会中…     

我国地方政府融资平台运行情况探析

近年来,地方政府成立了各式各样的投融资平台,在应对国际金融危机和加强地方基础设施建设方面都起到了积极的作用。但随之也带来融资平台空壳化、缺少还款来源保证、增加银行信用风险等问题。今后,我国地方融资平台应在完善政府与银行间的合作机制、限制地方政府融资平台的贷款规模和拓宽直接融资渠道等方面加强建设。     

对承包商的选择标准——低价格是否意味着价值最大化

随着世界经济的持续增长,出于对基础工程以及住宅和商用的需要,建筑工程业也得到迅速发展,尤其是经济快速上升中的发展中国家(如中国和印度),由于城市化进程加快以及工业发展对基础设施的需要都大大刺激了建筑部门的发展.     

我国公司外部治理机制的建立与完善

一、公司治理的实质及公司外部治理的内容 公司所有权和控制权的分离产生了股东和公司实际管理者之间的委托代理关系,而只要满足:存在代理问题和合约不完全两个条件,公司治理问题就必然会产生(Hart,1995).广义的公司治理不仅包含了狭义公司治理的若干方面,同时还涵盖了公司的人力资源管理、收益分配激励制度、财务制度、企业战略发展决策管理系统、企业文化和一切干企业高层管理控制有关的其他制度.公司治理实质上要解决的是因所有权和控制权相分离而产生的代理问题(郑红亮,1998).