1900年以来中央银行资产负债表扩张和收缩

近期，Niall Ferguson，Andreas Schaab和Moritz Schularick三位学者撰写《1900年以来中央银行资产负债表扩张和收缩》一文^1，提交在葡萄牙辛特拉召开的欧洲中央银行研讨会。现将文章摘译如下。     

主要发达国家应对全球金融海啸的方法分析

美国次贷危机爆发后,世界主要发达国家相继推出货币政策、救助金融机构措施,财政政策和国际合作等措施,本文分析了各项措施的实施内容和实施效果。     

全球金融危机与我国货币政策面临的挑战

在全球金融危机日益严重、世界经济陷于衰退的国际背景下,中国政府采取了哪些措施?在2009年中国货币政策将面临何种挑战呢?这是本文探讨的主要内容。     

上市公司股权激励制度与管理层利益输送探析

上市公司的股权激励制度是由公司管理层制定的针对自身业务绩效成果的一项激励机制。但有些上市公司利用这一机会向管理层进行不合理的利益输送,严重地危害了其他股东利益,影响了证券市场的健康发展。所以,必须从四个方面加以规范和治理:一是加强股权激励制度监管;二是进一步规范行权价格;三是加强上市公司股票期权信息披露;四是进一步完善公司治理结构。     

再论企业会计信息质量问题

一、我国会计信息质量不高的原因分析 1.企业产权制度不明晰,形成信息小对称. 在现代企业制度下.企业所有权和经营权分离,两者在经济卜的联系表砚为一种契约关系.由于两者间的利益不一致,从而形成了信息小对称问题,从事经济活动的一方为最大限度的增加自身的利益,会做出小利于另一方的行动;更可能会利用另一方信息的缺乏,而使对方不利,从而使市场交易过程偏离信息缺乏方的愿望.     

从中央银行视角看会计制度的重要性

本文分析了会计制度对中央银行三大职能——货币政策、金融稳定与银行监管的影响。首先,货币政策的有效性主要取决于央行的财务独立性,可由央行财务实力予以证明。作者对欧央行的会计数据进行模拟研究,证明了会计制度、利润分配原则和损失覆盖机制能显著影响央行的年度利润和财务缓冲。其次,商业银行实行的会计制度不仅影响了其自身经营行为,而且影响了金融市场;金融危机期间,会计制度放大了顺周期性,给金融系统的稳定带来了风险。因此,央行应分析金融机构实行的会计制度,以促进金融稳定。最后,监管报告和核心监管指标都基于会计数据。在欧盟体系的新监督框架下,银行业监管者高度依赖会计数据。因此,央行作为银行业监管机构,应了解基本的会计准则,并支持研究和应用高质量的会计制度。     

资管新规下银行监管套利及系统性风险抑制

本文选用2015-2021年16家主要上市银行半年度数据作为样本，研究发现资管新规出台后，银行业系统性风险显著降低，但该政策效果在规模不同的银行间存在异质性。进一步分析发现，银行理财套利削弱了资管新规对降低系统性风险的影响。本文为资管新规对银行监管套利及系统性风险抑制提供了初步的微观证据，为强化系统性风险抑制，继续有效促进实体经济脱虚向实提供了重要政策启示。