我国证券市场税制存在的问题与改革思路

针对我国证券市场的税制现状及存在的主要问题,通过对证券交易环节与证券所得环节的考察以及对市场因素、制度因素和技术因素三个层面的分析,本文认为税收体系不完整、税负不公以及重复征税等是我国现行证券税制存在的主要问题,而市场因素是制约我国证券市场开征资本利得税的主要原因。对此,本文提出了以资本利得税取代印花税和取消股票红利税的税制改革总体思路。     

存款准备金率调整对银行板块股价指数的影响

本文采用事件研究法就我国存款准备金率波动对沪市银行板块产生的影响进行研究。检验结果显示:在货币政策的公布日及执行日当日,银行板块股价指数对上调存款准备金率的货币政策无显著反应;在政策公布日后的时间窗口内,银行板块股价指数的累计平均异常收益率非常显著;而在政策执行日后的时间窗口内,银行板块股价指数平均异常收益率和累计平均异常收益率均不显著。研究结果说明我国股市是弱有效市场,效率有待提高。     

扭转商品房销售困难局面的具体措施

1999年是改革住房分配制度的最后一年。如何推行住宅商品化是改革开放大潮中崛起的房地产业关键性的一年。尽管房地产行业在我国的经济繁荣方面做出了很大贡献。但在国家实现宏观调控政策之后，房地产业受到了一定的冲击。房地产热迅速降温，全国出现大面积的闲置房屋，商品房销售工作存在一定困难。就如何扭转当前我国商品房销售困难作一点粗浅探讨。　　一、启动融资杠杆，搞活房地产销售市场，实现开发建设和销售工作的良性循环　　当前大连市房地产经济运行过程中的资金矛盾，一是开发企业缺资金，总体投资水平下降；二是已建成投放市场…     

浅谈投资银行资本结构与盈利之间的关系——基于高盛集团的案例分析

为了追求高的回报,美国投资银行的高管们纷纷采用了冒险的财务杠杆。但高的财务杠杆能不能带来超额利润,一直是一个有争议的话题。以美国高盛集团为案例,对其财务杠杆与每股收益进行了线性回归,发现二者存在二次曲线关系,这是对现代资本结构理论的吻合。     

我国期货价格风险管理研究——基于VaR方法与GARCH-t模型的视角

本文利用我国商品期货及金融期货2010年9月份合约数据采用VaR方法对其收益率序列的波动性进行了检验。研究结果发现:首先,应用GARCH-t模型的方法对期货商品的价格风险进行管理具有显著的有效性和适用性,特别是在95%的置信水平下对收益率波动性的拟合效果最佳,同时该方法对期货商品正收益率的拟合效果比负收益率更好。其次,我国股指期货正式推出后,收益率波动性较模拟交易时期显著变小,表明改进后的交易制度及政府监管等措施可能限制了市场上的过度投机行为。最后,农副产品期货的风险暴露程度比股指、金属和能源化工等期货品种要小。     

政府采购对企业R&D投入的影响

针对政府采购对企业R&D投入激励的有效性问题,基于2011—2013年中国上市中小企业政府采购数据,采用倾向得分匹配法,研究政府采购、公司内部治理与企业R&D投入之间的关系。研究结果表明,政府采购能够有效促进企业R&D投入,且这种影响因公司治理结构的不同而表现出明显的差异;政府采购对国有性质、股权分散、股权制衡及董事会规模较小的企业R&D投入的促进效应更加显著。     

浅谈投资银行资本结构与盈利之间的关系——基于高盛集团的案例分析

为了追求高的回报,美国投资银行的高管们纷纷采用了冒险的财务杠杆。但高的财务杠杆能不能带来超额利润,一直是一个有争议的话题。以美国高盛集团为案例,对其财务杠杆与每股收益进行了线性回归,发现二者存在二次曲线关系,这是对现代资本结构理论的吻合。     

中国证券市场税制改革的理论分析与路径选择

有关中国证券市场税制改革的问题一直是各方关注的焦点。梳理国内外有关证券税制改革的理论分歧,并在阐述中国证券市场税制改革进程的基础上,提出取消股票红利税、在拓展税基的基础上实施差别化印花税政策以及在一级市场试点征收资本利得税的政策建议,以期为中国证券市场税制改革的路径选择提供参考。