中国养老金产品创新势在必行

正近年来,企业年金投资管理出现趋势性变化,这些变化主要基于两大背景:一方面,金融政策更适应市场的发展,保险、证券、银行三大金融行业彼此开放,融入大变革非常明显。另一方面,随着企业年金新政放开,养老金投资范围逐渐扩大。这两大背景促使企业年金模式发生较大改变。美国养老金投资市场美国是最具代表性的养老金成熟市场,401K计划与我国养老金计划相似,其运作模式简单总结为两层选择。第一层     

不同检验周期下中国股市价格动量的盈利性研究

本文首先介绍了重叠抽样的价格动量检验方法。在 1 995— 2 0 0 1年经历了牛市和熊市的中国股市能比较充分地反映股市波动周期的信息。本文选取这段时间的股票样本 ,考察周、月周期下价格动量策略的赢利性特征。结果发现 ,月度周期检验中并不存在显著动量利润 ,动量利润只存在于形成期和持有期在 4周以内的周度周期策略中。随持有期加长 ,动量利润递减 ,但赢者组合对动量利润的贡献逐渐增大。本文检验结果具有鲁棒性。     

开发个人退休账户市场研究

文章首先分析了美国个人退休账户的发展特点、规模、历史原因及管理形式，通过最低购买量预测模型的分析，提出中国居民收入水平已经部分具备购买个人退休账户的能力，其中高收入阶层应该成为基金管理公司发展个人退休账户市场的突破口，最后设计了中国基金管理公司开发个人退休账户的产品形式。