资产负债表衰退：国际经验、我国现状与政策应对

本文回顾了资产负债表衰退的理论逻辑及特征，同时对典型国家日本及美国的经验教训进行了总结，发现资产泡沫破灭导致私人部门出现巨额的资产损失，大量企业因此长期陷入“赚钱还债”的困局，从而严重影响了经济修复速度。近年来，我国储蓄意愿增强，消费动力不足，叠加股市下跌、房地产市场低迷等因素影响了居民的现金流预期，导致居民资产负债表扩张动力不足。同时，全球经济低迷、地缘政治冲突加剧，以及流动性条件收紧等不确定、不稳定因素对我国不断产生负面溢出效应，叠加经济绿色转型及不同行业发展政策的推出，部分行业企业经营困难度明显上升，出现现金流入放缓、收入下降、盈利能力走弱等问题。在全球经济金融环境复杂多变的背景下，企业和居民的资产负债表仍将面临一定压力。本文结合实体经济现状，借鉴国际经验，提出相应的对策建议。