中小板上市公司财务柔性与公司价值关系探析——基于面板数据研究

本文以2009-2019年310家中小板上市公司为研究对象,选择2009q4到2019q2连续39个季度的面板数据为研究样本,区别于已有研究,利用格兰杰因果关系检验、多元回归分析等方法对财务柔性与公司价值之间的关系以及其关系作用的具体机制进行了细致的实证研究.研究结果表明:财务柔性与公司价值之间只存在着单向因果关系,财务柔性是引起公司价值变化的格兰杰原因;进一步多元回归分析发现,财务柔性与公司价值存在显著的正相关关系,财务柔性越高的公司,其公司价值越大;而且,不同种类财务柔性与公司价值的关系存在差异,负债融资柔性始终与公司价值显著正相关,而现金柔性对负债融资柔性与公司价值关系有显著的调节效应,综合使用不同种类的财务柔性能更好地提升公司价值.     

股市火爆与广西中小企业融资

2006年以来,我国的证券市场发展较为健康稳定,市场深度、广度都有所提升,两市指数更屡创新高.中小企业板块的设立开拓了我国中小企业的融资渠道,如果广西中小企业能利用这一机遇上市直接融资,则融资困难的现状有望能够得到缓解.     

数据

11家公司获IPO批文A股再迎“压力测试” 9月15日下午，证监会官方微博发布消息称，“9月15日，我会按法定程序核准了11家企业的首发申请，其中，上交所5家，深交所中小板1家、创业板5家。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。”     

不同融资约束情景下政府补助与企业成长——基于政府补助相关性分类视角

政府补助按照相关性分为收益性政府补助与资产性政府补助,在不同融资约束情景下,两类政府补助对企业成长影响存在差异,基于此,选取中小板上市企业2011-2017年样本数据进行实证分析。研究结果表明,收益性政府补助对企业短期成长具有促进作用,对企业的长期成长无显著影响；资产性政府补助对企业长期成长具有促进作用,对企业的短期成长无显著影响。随着融资约束程度逐渐提高,收益性政府补助与资产性政府补助对企业成长的促进作用逐渐减弱,融资约束对企业成长的抑制作用明显增强。     

我国中小板市场羊群效应的实证研究

中小板市场经过自 2004 年以来近十五年的发展,在流通资金、资产总额和上市公司数量上都取得了大发展。 文章从金融学的角度,第一,阐述了中小板市场羊群效应研究的背景和实践意义,同时也展开了整个文章的结构框架和思路。 第二,文章主要从羊群效应的产生机制、影响的要素、对整个证券市场的影响波动这几个方面进行文献综述。 第三,主要介绍了我国中小板市场和企业的发展现状,从实际情况中阐述什么是羊群效应、羊群效应的形成原因以及在股票证券的市场中的影响。 第四,文章展示了研究羊群效应的方法,CKK 分析法。 第五,文章使用 CKK 分析法对中小板市场进行了羊群效应的实证研究,结果很明显地表明,我国中小板市场确实存在羊群效应。 第六,文章从多个方面对中小板市场中存在的羊群效应提出相应的建议和意见。     

中美私募基金IPO退出机制的法律制度比较

私募基金是一种借助私募的方式针对非上市私营企业实行权益性投资的过程,这一过程在进行交易的所有环节中,包含选择、投资到退出的全部关键要素。其中退出机制主要是指私募基金的投资主体在其所参与的创业企业中根据其发展状况,将自身持有的权益资本以售出的方式将投资与收益收回的过程。可以说,私募基金的退出机制不但是一个环节的结束,同时也是另一个环节的开始,从而让资本的流动成为可能,具有非常核心的作用。与国外     

中小板上市公司股利政策研究

根据资本结构理论,股利政策可以反映出一个公司的营运能力,也可以很好体现一个公司的价值,本文以深圳证券交易所为研究平台,随机抽取了150家中小板上市公司的数据作为样本,研究了其在2010年-2014年期间连续5年股利政策的动态变化,通过统计的方法研究发现:中小板上市公司股利分配方式不均衡,采用现金股利分配的公司最多,但是这些公司实际现金股利支付水平却不高,而且普遍存在股利分配不连续的现象,出现较多公司选择不分配的股利政策,鉴于股利政策存在的问题提出完善股利政策的相应对策。     

中小企业板上市公司2012年半年报业绩分析

从2008年风卷全球的金融危机爆发以来，世界经济一直处于较为复杂的形势。随着中国经济的发展，中国经济在全球政治经济的地位也日趋上升，而作为中国经济生力军的中小企业的生产经营情况，在一定程度上反映了整个中国经济的发展况。随着我国目前多层次资本市场建设的不断推进和完善，以创业板、中小企业板、主板等多板块企业特征非常明显，其中创业板和中小板主要以中小民营企业为主。这些企业与大型国有企业相比规模小、体量大，但对于国民经济的发展却起着至关重要的作用。本文试从中小板2012年上半年业绩情况的分析，来探究中国经济在2012年的轨迹和未来可能的走势。     

把握隐形牛股 发现小而美的公司

＂中小板和创业板只要被推动主导,就一直会有行情,就算是跳水以后,还是会把它做上去。＂     

雷光勇 上市不是赌局

融资、暴炒、造富、高成长性……以史无前例的高市盈率横空出世的创业板，吸引了无数人的眼球。一年后，创业板交出的却是一份远不及中小板和主板盈利的成绩单，甚至还出现了大量公司高管递交辞呈的现象。