信贷管制、隐性契约与贷款利率变相市场化——现象与解释

本文将视角聚焦于利率市场化改革之前,重点研究金融抑制对银企信贷契约的异化。研究发现,在金融抑制背景下银企之间存在以留存贷款为表现的隐性契约,用以帮助银行在满足管制要求的同时追求利润最大化。本文对这一现象进行了理论分析与实证检验,发现隐性契约的发生与否会随着货币政策、企业特征等因素的改变而有所差异,这在一定程度上起到了利率变相市场化的作用。进一步研究则发现,这一隐性契约对企业价值产生了负向影响。     

检索新坐标:解析疫情过后经济发展的趋势及走向

3月22日央行指出,中国经济增长将迅速回到潜在产出附近,未来三个月将有显著改善。中国人民银行副行长陈雨露在22日的新闻发布会上估计,二季度各项经济指标会出现显著改善,中国的经济增长会比较快地回到潜在产出产业值附近。从3月份以来所掌握的支付结算的数据、包括存贷款的数据动态来看,实体经济持续向好。后疫情时期,刺激经济发展的主要推力来自哪个领域将成为社会关注的焦点。     

动态

汪洋:确保农民喝干净水国务院副总理汪洋2015年1月14日至16日在四川考察农村饮水安全等工作。他强调,要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,把农村饮水安全作为最基本的民生问题切实抓好,进一步落实责任,创新机制,保质保量按时完成农村饮水安全目标任务,确保农民群众喝上干净的水。他强调,保障农村饮水安全关系亿万农民身体健康,是各级政府的重要职责。解决农村饮水安全问题,中央的资金是足额到位的,技术上也没有难题,各地要逐级落实责任,落实配套资金,     

财政缺口、城镇化与地方政府债务规模——基于中部六省面板数据的实证研究

文章在系统梳理财政缺口、城镇化水平和地方政府债务的内在机理基础上,以地方政府财政缺口和城镇化水平为核心解释变量,利用2010-2019年中部六省(湖北、湖南、安徽、河南、江西和山西)的长面板数据,实证分析了城镇化水平和财政缺口对地方政府债务规模的影响,并在此基础上加入二者的交互项,采用FGLS法探究财政缺口、城镇化及地方政府债务三者之间的关系.实证结果显示,财政缺口和城镇化水平均与地方政府债务规模呈现显著的正相关关系;引入城镇化水平和财政缺口的交互项后,发现城镇化发展会在一定程度上抑制财政缺口对债务规模的扩张作用.     

地产业资金缺口3100亿开发商急寻出路

北京大学中国经济研究中心教授徐滇庆近日称,在银行将贷款门槛提升到35％后,开发商的资金缺口将达到3100亿元,预计将有二三成的开发企业将破产。 一位参加21世纪博鳌房地产论坛的大亨说得很直白：“我们就是来填3100个亿的饿肚子的。”     

支出冲击、赤字缺口与财政风险化解路径北大核心CSSCI

随着经济下行压力的逐步增大和经济结构性调整的客观要求,伴随着全面减税政策和刚性支出增加的双重压力下的财政赤字缺口将进一步加大,债务累积迭加带来财政风险的可能性加大,现有关于财政风险与债务研究的文献主要集中于相关风险评估以及预警指标体系的构建,其防范财政风险的手段和政策建议也主要集中在收支和债务管理上,鲜有文献从宏观经济变量的角度定量分析财政风险的形成和传导机制。本文从政府动态预算约束出发,通过构建VAR模型,分析了支出冲击对于赤字缺口、债务规模以及债务收益率的影响,研究结论显示,我国现阶段化解财政风险的主要手段为以收支调整和债务控制为主的数量型调整政策,且存在"超调"现象,而以债券收益率调整为代表的价格型调整政策效果甚微,基于此应进一步控制债务规模和加快利率市场化改革以完善市场价格传导机制,从而为化解财政风险开辟一条更为广阔的路径。     

降息推动的利率市场化对城市商业银行的影响

中国人民银行决定,自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并扩大存款利率浮动空间。央行的降息,有利于降低社会融资成本并向利率市场化迈出实质性步伐,并且对城市商业银行存贷款业务、市场资金及利润等方面产生深远影响。     

县财省管定调

正【新闻背景】1月10日,国务院办公厅转发财政部《关于调整和完善县级基本财力保障机制意见》,对新形势下的县级基本财力保障工作作出了全面部署。县级财力保障机制的前身是自2005年至2009年实行的"三奖一补"政策。近年来,中央财政不断加大县级基本财力保障机制投入力度,各地也通过调整省以下财政体制、完善省以下转移支付制度等方式,不断增加对县级政府特别是困难县的财力支持,县级财政状况得到明显改善。截至2012年底,基本财力缺口县仅有8个,缺