高职大学新生孤独感与心理健康的关系:核心自我评价的中介作用

目的:考察核心自我评价在高职大学新生孤独感与心理健康之间的作用,为提升高职大学新生的心理健康水平提供参考。方法:采用整群抽样的方法抽取2所高职院校的1119名大学新生,用孤独感量表、核心自我评价量表和心理健康量表进行问卷调查。结果:高职大学新生心理健康得分(27. 06±4. 61)、核心自我评价得分(32. 97±5. 85)、孤独感得分(11. 97±3. 88)。高职大学新生孤独感与心理健康得分呈显著正相关(r值为0. 46,p<0. 01),即孤独感越高,心理健康得分越高,心理健康水平越低;高职大学新生孤独感与核心自我评价得分呈显著负相关(r值为-0. 52,p<0. 01),即孤独感越高,核心自我评价得分越低,核心自我评价水平越低。同时,高职大学新生核心自我评价与心理健康得分呈显著负相关(r值为-0. 63,p<0. 01),即核心自我评价水平越高,心理健康得分越低,心理健康水平越高。核心自我评价在高职大学新生孤独感与心理健康之间起部分中介作用,中介效应占总效应的比例为40. 18%。结论:高职大学新生的孤独感可以通过核心自我评价对其心理健康产生间接影响。     

国有风险资本与企业融资约束: 如愿以偿还是事与愿违?

我国国有风险资本是否实现了设立之初的目标,即是否纾解了企业融资困难呢?文章基于上市企业微观数据和手动采集的国有风险资本数据对此进行了系统研究.实证结果稳健地显示,国有风险资本可有效缓解企业后续融资约束,我国政府参与风险投资活动是有效的.进一步地,高持股比例、多联合投资、高政治层级的国有风险资本对受资助企业融资约束的缓解作用更强;且国有风险资本对经济欠发达、低制度质量环境下的企业、面临高环境不确定性和高竞争程度企业、民营企业、成长期与动荡期企业能产生更大的影响.机制检验表明,国有风险资本既能通过认证作用显著降低企业信息不对称程度,又能发挥政治关联的资源效应,包括显著促进银企关系和企业的商业信贷获取能力,并提升企业获得政府补贴的水平,从而减轻企业资金负担,缓解其融资约束.经济后果分析表明,国有风险资本能显著降低企业外部融资的股权资金成本和债务资金成本,帮助改善企业融资贵的难题,而且国有风险资本有助于企业在创新和经营方面的良性发展.但国有风险资本并未起到有效监督作用,不能缓解企业代理问题,尤其是会导致第一类代理成本的明显提高,而高管薪酬提升是其中的重要原因.据此,文章认为在未来的国有风险资本发展中,要把握"政府角色"介入的尺度,完善国有风险资本对企业的监督管理机制.同时适当兼顾各地区发展不平衡的情况,对中西部地区的国有风险资本发展提供适当且必要的帮助,以促进国有风险资本在新时期的长足发展.     

融资约束、代理成本及其治理机制研究

通过估计基准Q作为投资机会变量,用双边随机分析的方法,估计了沪深两市A股上市公司2011-2017年的代理成本和融资约束数据,并分组检验了各种治理机制对融资约束和代理成本的治理作用。研究表明,现金股利、举借外债和混合所有制对代理成本的治理效果甚微,而国有控股上市公司则表现出优于民营控股上市公司的治理效率。举借外债可以最有效地缓解公司的融资约束,而民营企业的融资歧视现象仍未得到根本改变,混合所有制改革显著地缓解了上市公司的融资约束。     

客户依赖阻碍了中小企业信贷融资吗? ——基于被调节的企业信用质量中介路径分析

在对客户依赖、企业信用质量和信贷融资三者关系进行理论分析基础上,探究了客户依赖通过影响企业信用质量进而影响中小企业信贷融资的中介路径.基于我国中小制造企业样本进行实证研究,结果发现:整体而言客户依赖有助于提升中小企业信用质量,使其长期信贷和融资结构得到改善,但对短期融资的影响不显著.进一步分析发现:客户依赖提升了消费品制造企业信用质量,对其信贷融资有促进作用,但降低了工业品制造企业信用质量,对其信贷融资可能产生阻碍.客户依赖对低商业信用授予水平以及国有中小企业信用质量提升幅度较大,因此对这两类企业信贷融资的促进作用可能更显著.     

哈药集团内部资本市场运作与融资约束

集团公司是众多生产经营单位的联合体,在经济高速发展的刺激下,企业的扩张冲动与融资约束不可避免的发生了碰撞,因此越来越多的企业集团涌现出来。由于金融制度的不完善,越来越多企业在资金获取方面存在限制,集团的内部资本市场是否有助于缓解这一约束是值得探讨的,本文以哈药集团为例,分析其在内部资本市场中的行为,可为其他企业提供借鉴,通过这些途径可在一定程度上缓解融资约束,为企业的发展注入动力。     

隐性杠杆约束、流动性风险和投资者情绪

本文以2003—2019年间开放式主动管理型的股票型和偏股型基金为样本,以持仓占比为权重估算基金投组中A股的总市场风险暴露,检验结果表明,该序列上升反映了基金面临的隐性杠杆约束收紧,刻画了市场的弱流动性。内在逻辑在于,流动性收紧时,投资者难以通过融资直接增加杠杆,更倾向于重仓持有高市场风险头寸的股票而间接实现杠杆。本文发现隐性杠杆约束所刻画的风险在股票或基金收益截面上的无条件定价基本失效,而条件定价则依赖于低市场情绪与弱流动性。分解基金持股的敞口,进一步发现,因中小盘基金在流动性收紧时具有更强的流动性偏好,其持股的市场风险头寸能够更敏锐地捕捉到弱流动性风险。     

国有企业激励约束机制改革探析——以Y公司为例

近年来，国有企业积极改革创新，通过构建具有长期与短期相结合、理论与实际结合的约束激励机制，以此引导和促进员工发挥能动性、创造性，对企业产生更强的归属感和认同感，提高工作的效率和质量。本文主要以国企Y公司为例，探讨该国有企业构建激励约束机制的实际情况，并分析约束激励机制在实施过程中存在的问题，结合笔者工作实践的经验，提出优化激励约束机制的具体策略，希望能够有效推动国企激励约束机制改革，提高改革的效果和质量，为其他公司强化激励约束机制提供相应的参考和借鉴。