| 企业现金持有量影响因素分析—基于终极控制人的视角 |
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| 引用本文： | 赵卫斌,王玉春.企业现金持有量影响因素分析—基于终极控制人的视角[J].西安财经学院学报,2009,22(2). |
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| 作者姓名： | 赵卫斌 王玉春 |
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| 作者单位： | 南京财经大学,会计学院,江苏,南京,210046 |
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| 摘 要： | 从企业多元化的产权主体出发,本文引入企业终极控制人进行企业现金持有量的影响因素分析.通过实证研究发现,企业的终极控制人不同,其现金持有量的影响因素不同.具体而言,中央政府控制上市公司现金持有量的影响因素有现金流量、融资成本和代理成本,地方政府控制上市公司的影响因素有现金流量、融资成本、现金替代物、财务杠杆和银行债务比重,非政府控制上市公司的影响因素是现金流量、投资机会、融资成本、现金替代物、财务杠杆、债务期限结构和独立董事比例.同时,本文发现,即使是同一影响因素,对不同终极控制人所控制企业的现金持有量影响力度也不同.
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| 关 键 词： | 终极控制人 现金持有量 财务特征 公司治理 |
The Determinants of Firm Cash Holdings——In the vieue of the perspective of ultimate controller |
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| ZHAO Wei-bin,WANG Yu-chun.The Determinants of Firm Cash Holdings——In the vieue of the perspective of ultimate controller[J].Journal of Xi‘an Institute of Finance & Economics,2009,22(2). |
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| Authors: | ZHAO Wei-bin WANG Yu-chun |
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