货币供给与投资者交易行为

本文针对货币供给对股票市场中投资者交易行为的影响进行了实证检验。市场上有知情交易者和不知情交易者两类投资者，研究发现：货币供给对知情交易者影响很小，但是货币供给对不知情交易者的影响很大。如果货币供给增加，那么知情交易者到达市场的强度会增大，并且信息交易的比例会下降。因此，增大货币供给在提高股市的流动性的同时也会降低股票市场反映信息的效率，那么最优的货币政策应当在这两方面达到一个最优的平衡。