| 双向资金占用下终极控制人与资本结构 |
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| 引用本文： | 闫增辉,杨丽丽.双向资金占用下终极控制人与资本结构[J].经济与管理研究,2015(4):128-135. |
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| 作者姓名： | 闫增辉 杨丽丽 |
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| 作者单位： | 1. 北京交通大学经济管理学院，北京，100044
2. 首都经济贸易大学工商管理学院，北京，100070 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“真实控制权、社会资本与上市公司终极股东剥夺行为研究”(71372200);北京工商大学国有资产管理协同创新中心项目“国有企业组织形式研究”(GZ20130701) |
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| 摘 要： | 终极控制人对资本结构的影响一直受到广泛关注，当终极控制人采取不同侵占方式时，对资本结构会产生不同的影响。本文锁定资金占用这种侵占方式，在行为层面研究终极控制人对资本结构影响的作用机理。本文以沪深两市2010—2012三年共3011家上市公司作为样本进行实证研究，结果发现终极控制人的资金占用行为的确会引起资本结构的变化。在双向资金占用这一侵占路径上，终极控制人的两权分离度与资本结构呈正相关，现金流权与资本结构呈负相关。非国有终极控制人比国有终极控制人更具有侵占动机，控制的上市公司资产负债率更高。
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| 关 键 词： | 终极控制人 侵占行为 支持行为 资金占用 资本结构 |
Ultimate Controlling Share-Holders and Capital Structure Under Bidirectional Embezzlement of Funds |
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| YAN Zenghui
,
YANG Lili.Ultimate Controlling Share-Holders and Capital Structure Under Bidirectional Embezzlement of Funds[J].Research on Economics and Management,2015(4):128-135. |
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| Authors: | YAN Zenghui YANG Lili |
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| Institution: | YAN Zenghui;YANG Lili;Beijing Jiaotong University;Capital University of Economics and Business; |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | ultimate controlling shareholder tunneling propping embezzlement of funds capital structure |
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