| 证券公司借壳上市：模式、成本和收益比较 |
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| 引用本文： | 黄建欢,尹筑嘉.证券公司借壳上市：模式、成本和收益比较[J].证券市场导报,2007(7):34-40. |
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| 作者姓名： | 黄建欢 尹筑嘉 |
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| 作者单位： | [1]湖南大学经济与贸易学院,湖南长沙410079 [2]暨南大学金融系,广东广州510632 |
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| 基金项目： | 国家社科基金重点项目（编号：06AJL002） |
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| 摘 要： | 本文提出了一套模型和指标来计算中国证券公司及其股东在借壳上市中的成本与收益。研究发现：证券公司实际承担的总借壳支出并不高，甚至还可能在合并后获得净现金收益；在借壳上市中，证券公司原股东主要承担了股权稀释的成本；证券公司借壳上市后，其原股东普遍获得高投资增值收益；采用不同的借壳模式，证券公司原股东的成本及收益的规模和收益结构等有明显差异；结合股改的模式可能提高证券公司原股东的借壳收益，而采用分步走的模式可能带来更高的资产估值收益以及总体借壳效益。
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| 关 键 词： | 证券公司 借壳上市 借壳模式 借壳成本与收益 |
Back-door Listing of Chinese Securities Companies:Pattern, Cost and Return |
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| Huang Jianhuan,Yin Zhujia.Back-door Listing of Chinese Securities Companies:Pattern, Cost and Return[J].Securities Market Herald,2007(7):34-40. |
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| Authors: | Huang Jianhuan Yin Zhujia |
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| Keywords: | securities companies backdoor listing pattern of backdoor listings cost and return of backdoor listings |
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