公众"规模偏好"与银行市场约束异化

本文运用2000—2007年中国各类商业银行的面板数据,从公众预期角度重新研究了商业银行的市场约束问题。文章认为,我国商业银行特殊的产权结构,以及长期以来对大银行给予不断的政策和资金支持,形成了公众大而不倒(toobigtofail)预期和存款人的规模偏好;并通过传统的两条市场约束渠道体现在具体的存款行为上,即一方面通过价格约束对小规模银行要求更高的利率,另一方面通过数量约束在选择存款银行时更偏好大规模银行,这使得存款市场对银行风险的约束异化成了对银行规模的鼓励。     

我国银行业市场约束机制研究

从市场约束的定义出发,分析了市场约束有效运行的必要条件,指出了我国银行业市场约束存在的一系列问题,并在此基础上提供相关的政策建议。     

2004-2014年我国上市银行次级债市场约束作用分析

我国次级债券发行从2009年开始进入了快速发展的通道,而上市商业银行发行及风险指标数据较易获得,本文利用2004年至2014年的相关数据对次级债的市场约束作用进行实证研究。研究发现:一是在全样本中上市银行次级债的市场约束作用是存在的;二是我国上市银行次级债市场约束作用在发行初期并不明显,在2009年后才逐渐变得显著起来。     

政府监管、市场约束与银行风险——中国上市银行的实证检验

在对相关研究文献进行综述的基础上,提出研究假设并构建计量经济模型,以国内16家上市商业银行为样本,实证分析了政府监管、市场约束对银行风险的影响。结果表明,特许权价值能够降低银行风险;资本监管对银行风险影响较小;国家的隐性保险制度对非国有银行保护较多;价格约束机制、数量约束机制都能降低银行风险。从政府监管和市场约束角度提出了降低银行风险的对策建议。     

中国的货币政策与银行风险承担

本文并基于中国2005-2012年间的14家上市银行的年度数据,应用于动态面板的一阶差分广义矩估计。结果显示：我国货币政策与银行风险呈负相关关系,货币政策显著地影响银行风险承担。     

基于银行特征的货币政策银行风险承担研究

针对目前我国金融机构面临经济下行的负面影响,风险投资的比重日益增多,在该背景下对货币政策的银行风险承担进行相关的研究。根据金融放大机制、收益追逐机制、中央银行沟通反馈机制等理论进行分析,运用2007-2014年14家商业银行的经济数据建立面板模型来实证研究,由此得出货币政策的变化确实会影响银行的风险承担,然而对于不同的资产规模、盈利水平、资本充足率的银行其影响程度是不一样的结论,并给以一定的建议。     

浅析衍生品对银行风险承担影响

衍生品除却会有利于银行发展,还会为银行的发展造成较大的风险。银行对于衍生品业务的发展,只有正确了解其会产生的风险,乃至当前发展中具有的问题,并使用针对性方法才可以有效控制。     

高管激励、风险承担与研发投入

研发投入被认为是技术创新的主要源泉和动力,但存在创新过程漫长、风险极高等问题,如何有效激励高管合理配置创新研发投入成为研究焦点。本文以2012-2019年沪深A股上市公司近万个样本为依据,分析不同的激励方式对研发投入的影响及其作用机制,结合中国高管激励实际情况,从薪酬激励、股权激励、晋升激励和在职消费四种激励角度分别研究其对创新投入影响,以及通过风险承担的作用机制,探究高管激励、风险承担和创新投入三者之间的关系。结果表明：高管激励的四种激励方式均能够促进企业研发投入,随着时间的迁移,股权激励和在职消费的长期作用更明显。对研发人员的投入实施股权和晋升激励的作用相对较显著;在影响机制中,股权激励对风险承担发挥遮掩效应,晋升激励增加了高管对极差风险的承担能力,进而积极影响研发投入强度;股权等显性激励相对比晋升等隐性激励,更能够通过承担极差风险的中介作用影响研发投入。因此,股权激励在面临经营风险时对高管的研发投入决策更重要。     

保险次级债的市场约束效应分析

根据2011年10月6日发布的《保险公司次级定期债务管理办法》,保险公司次级债是指保险公司为了弥补临时性或者阶段性资本不足,经批准募集、期限在五年以上(含五年),且本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。由此可见,保险次级债具有债     

Market Discipline and Deposit Guarantee: Evidence from Australian Banks

This study examines depositor market discipline of Australian banks and its interaction with the 2008 deposit and wholesale funding guarantee. Prior to 2008 market discipline is found for Australian‐incorporated banks. Depositors did not distinguish between major and small banks, but some differences in the degree of market discipline were found for foreign bank subsidiaries. Following the introduction of the 2008 guarantees, market discipline was reduced except for nonhousehold depositors at banks that did not access the wholesale guarantee. Market discipline is also evidenced at foreign bank branches, but weaker for those accessing the wholesale guarantee.     

国有商业银行激励机制研究

国有商业银行的所有者(国家)与银行经营者本质上体现为一种委托———代理关系,应用信息经济学的委托———代理理论,对非对称信息条件下国有商业银行的激励机制进行分析,表明国有商业银行的激励合约设计中应包括以激励合同为特征的内部利益激励和以竞争性市场为特征的外部激励两个方面。应采取相应措施,将银行的整体发展与银行经营者(代理人)的自身利益联系起来,使得银行经营者在追求个人利益的同时实现银行所有者的盈利目标。     

货币政策对我国上市银行风险承担的影响研究

2008年金融危机后货币政策对银行风险承担的影响属于经济学界的新兴研究热点。基于2007—2012年14家上市银行的数据,运用GMM动态面板估计方法实证检验了货币政策对我国上市银行风险承担的影响并分析了非国有银行的风险承担行为。实证结果表明,宽松的货币政策会激励银行的风险承担,非国有银行对货币政策变动的反应更为敏感。此外激励效果的产生依赖于银行的资产负债表特征和宏观经济形势。     

Contingent Claims and Market Completeness in a Stochastic Volatility Model

In an incomplete market framework, contingent claims are of particular interest since they improve the market efficiency. This paper addresses the problem of market completeness when trading in contingent claims is allowed. We extend recent results by Bajeux and Rochet (1996) in a stochastic volatility model to the case where the asset price and its volatility variations are correlated. We also relate the ability of a given contingent claim to complete the market to the convexity of its price function in the current asset price. This allows us to state our results for general contingent claims by examining the convexity of their "admissible arbitrage prices."     

银行信贷管理中的绩效测量与信息激励研究

在高度的绩效导向下,银行信贷管理部门的绩效测量机制侧重于评价员工短期的财务绩效,而忽视了员工信息工作对银行长期价值所做的贡献。实际上,银行用信贷业绩评价代替了对员工信息工作成效的评价。本文以银行的信贷管理为研究对象,将银行的信息工作区分为信息工作质量和信息工作数量两个维度,深入分析了绩效测量与信息激励之间的关系,建立了对信息工作进行激励和绩效测量的描述性模型。本文研究将有助于银行构建符合自身特点的绩效测量机制,以有效实施对员工的信息激励,这对提升银行信息能力、强化风险管理有着一定的现实意义。     

美国大银行举手叩击中国大门

美国投资银行雷曼兄弟宣布,已与中国华融资产管理公司组建新的合资公司。1年前华融举行了第二次不良贷款国际拍卖。     

基于激励相容的商业银行监管有效性研究综述

激励相容的银行监管是使监管者、银行和社会公众效用最大的一种监管模式。银行与监管部门、社会公众与银行之间都存在委托代理关系,如何利用已知的不完全信息激励代理人做出使委托人效用最大行动,是激励相容要解决的问题。通过对金融监管中各参与者的博弈分析,认为在存在道德风险和信息不对称的前提下,监管当局提供的有效监管激励缺失以及不合理的制度安排是造成监管效率低下的主要原因。只有加快建立激励相容的银行监管机制,提高银行监管的有效性,才能顺应国际金融的发展形势,提高我国在国际金融体系中的地位。     

异质性服务企业、风险承担与开放经济下二元市场结构演变

本文将服务企业特性和风险承担因素引入异质性企业贸易理论的分析框架中,考察了发展中国家不同风险承担的服务企业在国内与国外二元市场结构上的演变机制及效应。结果表明:风险承担较高的服务企业呈现出由国内转向国外的二元市场结构演变效应,而风险承担较低的服务企业呈现出相反效应;演变机制是生产环节资本性支出的增加和营销环节贸易成本及风险的有效克服;与制造业企业的比较显示,由于外资型加工贸易企业和小型外贸企业的存在,使得不同风险承担的制造业企业在二元市场结构上的演变效应与服务企业截然相反,但演变机制与服务企业是一致的。本文研究为发展中国家促进服务业发展和扩大服务出口提供了企业风险承担视角下的政策启示。     

发展民营银行和资本市场 建立金融市场新格局

本文认为,发展民营银行是改善银行结构,提高银行素质,加大金融对经济支持力度,开展与外资银行进行市场竞争的必然要求,也是打破国有银行垄断地位,鼓励和支持非公有制经济发展的需要;发展民营银行,可以吸纳大量民间资本,规范货币市场秩序,堵塞非法集资,为中小企业融资提供新渠道,分散国有银行风险;发展民营银行,有利于金融市场的竞争。提高银行业整体素质。文章提出,当前发展民营商业银行的条件已经成熟,关键在于采取措施,积极推进,突破法律与体制障碍,鼓励和支持非公有制经济的企业法人或自然人投资民营银行;同时要加强内部管理和内部控制,推进利率市场化,为民营银行提供良好的外部条件和广阔的活动空间;民营银行发展要形式多样,不拘一格。