信用评级对债券融资成本的影响

对2014—2018年在上海证券交易所发行的公司债券进行实证分析。研究表明：国内信用评级在债券市场上是具有信息含量的,即信用评级能够在发债企业和债券投资人之间传递出具有参考价值的信息,从而减少债券市场上的信息不对称;信用评级较高的企业比评级较低的企业的债券融资成本低,同时债券的评级也会影响债券的成本,即评级越高,债券的成本越低。     

主权信用评级

一、主权信用评级概念 主权信用评级是信用评级机构进行的对一国政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的评判。主权信用评级除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析。最后进行评级。根据国际惯例．国家主权等级列为该国境内单位发行外币债券的评级上限．不得超过国家主权等级。     

后危机时代信用评级机构监管的再思考

信用评级在资本市场中扮演着重要的角色,为投资者进行投资决策提供信息,充当债券市场看门人,当风险状况恶化时通过降低信用等级为投资者警示信用风险。我国信用评级是在20世纪80年代顺应债券市场统一管理的需要建立起来,起步比较晚,信用评级监管制度不健全,对信用评级的规范运行至关重要的市场准入制度、利益冲突防范机制和信息披露制度都等都存在一定问题。结合我国实际,本文分析我国信用评级机构监管存在的问题,提出对信用评级机构监管的建议。     

关于我国企业债券市场的发展与信用风险的防范

长期以来．我国债券市场相对于股票市场而言．发展比较缓慢。在债券市场上．又主要是以财政部发行的国债为主．而企业债券发行和上市流通的比例较小。这中间包含着很多的历史原因．政府的政策导向．市场的微观机制．而我们企业的信用评级机制尚未建立．都是制约企业债券市场发展的阻碍。但是，最     

国外信用评级行业的主流经验分析

认可制度推动了信用评级业的发展。在1930年,美联储就开始利用评级结果检查下属银行的资产组合质量了。1933年《证券法》规定证券承销商不能对有价证券进行信用评级,在实质上赋予了信用评级机构“独立第三方”的地位。目前,信用评级体系建设比较成功的主要机构是美国和欧洲。我国的信用评级制度存在着许多问题,缺乏信用评级意识、信用机构的体系还不完善、缺乏科学的评级指标和评级方法等问题。因此,我国的信用评级借鉴了欧美等国先进的科学经验,采取多种措施来增强社会各方面的对信用评级的意识,建立健全信用评级工作的组织体系,尽快地完善信用评级覆盖面,提高了信用评级的客观性、公正性和准确性,全力做好金融机构的信用评级工作,使信用评级工作能够充分发挥其应有的作用。     

基于风险特殊性的“城投债”信用评级指标体系

地方政府投融资平台发行的企业债券,由于其发行主体具有其自身的特殊性,资产以非经营性资产为主,经营性业务公益性较强,盈利能力差,财务实力很弱。因此,在对此类企业债进行信用风险分析时,除需要考察公司自身的信用状况及一般企业债评级指标外,应着重考察地方财政实力以及地方政府对其的支持力度,其信用水平更多得取决于地方政府信用以及财政保障程度。此外,债券增信作为债券信用风险大小的另一重要影响因素,是金融行业环境安全的基础,应当考虑将其纳入到信用评级指标体系中来。     

对我国信用评级行业的看法与建议

信用评级准确来说已有109年的历史，早在1902年约翰·穆迪（穆迪公司的创始人）就已经开始对当时的铁路债券进行评级，对于我国大部分人来说信用评级这个词语是陌生的，对信用评级产业更是知之甚少，包括企业甚至政府对此也不是非常了解。所以，信用评级行业在我国要想得到真正的发展，还有很长一段路要走。经过对比中美信用评级行业的利弊，总结了一些观点，在此我阐述一下自己对该行业的看法并提出我认为科学的，合理的建议。     

现阶段推动外部信用评级有效途径分析——以山西为例

本文选取山西信用评级发展为案例．概述了山西省2005年以来开展信用评级的基本情况和发展趋势．结合笔者对信用评级监管的实践和体会,从借贷市场信用评级、国际国内政策环境和评级机构公信力和独立性等方面提出了自2008年金融危机以来山西省信用评级发展过程中存在的主要问题,通过对人民银行规范、推动和发展信用评级的必要性的阐述,提出了现阶段进一步推动山西省资信评级工作的思路、方法和手段。     

我国企业债券市场发展存在的问题及解决对策

企业债券市场是证券市场的重要组成部分,其发展不仅能拓宽企业融资渠道、优化企业资本结构,满足投资者多样化的投资需求,而且对证券市场的完善及国民经济的发展具有重要作用.本文从4个方面详细分析了我国企业债券市场存在的主要问题,提出了建立并完善企业债券定价体系、完善信用评级制度、健全法律法规体系、增强企业债券流动性的解决对策.     

谁动了美国的钱包

8月2日前夜,一则关于美国民主党和共和党最终达成发债上限妥协意向的新闻让全世界悬着的心终于放下来,全球金融市场也一改愁容满面,美债危机算是挺过来了。不过,还没等美国政府笑出声来,美国评级机构——标准普尔＂咣当＂一声将美国主权信用评级由三A拉降至双A,一下子让全球市场再次躁动,全球各国股票狂泻。那么,到底是谁动了美国人的钱包,谁让美国人花光了自己的存款,甚至借钱都成了问题？     

基于商业银行的信用评级模型研究

在对国内外商业银行信用评级现状及存在问题进行分析的基础上,借鉴国内外信用评级方法,利用主成分分析、层次分析、时间序列分析等方法构建了基于银行的内部信用评级模型,并对模型的有效性进行了实证分析。     

金融危机背景下国家主权信用评级影响因素分析——基于27个OECD国家面板数据的研究

本文利用27个OECD国家1999~2012年378个面板数据,对主权信用评级结果可能产生影响的因素进行实证分析。研究发现,人均GDP、GDP增长率和经常账户余额的增加会令国际评级机构调高一个国家的主权信用评级;政府债务负担的累积、失业率增加和通货膨胀率的上升会令国际评级机构下调一个国家的主权信用评级;而政府出现的财政盈余或是赤字并不会显著地令评级机构上调或是下调评级结果。国际评级机构的评级行为能够体现一定的公允性和公信力,在对欧债危机爆发最严重的5个国家进行评级时并不存在恶意下调的举动。     

论我国信用评级行业

信用评级是世界各国资本市场的重要研究问题，本文对我国信用评级行业的发展现状及相关特点进行了分析。归纳了我国信用评级行业目前存在的问题。在结合我国具体国情与经济发展特点的基础上，对信用评级行业的发展与完善提出了相关建议。     

中小企业资信评级

中小企业是我国国民经济的一部分,对经济发展有巨大的推动作用.信用是中小企业发展的基石,是中小企业进行经济活动的立足点.对中小企业进行信用评级是企业、银行、社会利益的共赢.本文从中小企业信用评级的重要意义、存在问题及建议等三方面入手进行分析.     

信用评级长效机制的深层思考

尽管我国信用评级事业经过了近20年的成长磨砺，但是其现状反映出信用评级市场还是自我开垦与无序开发的处女地；评级机构的市场行为能力依然脆弱，还处于蹒跚学步的孩提时期；信用评级报告等评级产品大多仍是待嫁的女儿。究其原因，缺乏信用评级长效机制是根本[编者按]     

企业资产证券化之信用风险防控的法律探析

企业资产证券化过程中信用风险防控的法律分析．主要指对证券本金及投资收益到期按时、足额支付可靠性的判断．在遵循防控基本的风险水平基础上扩大企业资产证券化规模。建立有效的信用评级体系．可以扩展基础资产的规模和类型．完善各方利益主体的法律权责体系．实现企业资产证券化的长足发展．     

国际信用评级业的规范化发展及启示

一、《信用评级机构(即CRAS)活动的指导原则》的主要内容针对近几年来国际金融市场上发生的一系列公司丑闻,国际证券委员会组织IOSCO组建了专门探讨信用评级问题的工作委员会。并于2003年9月25日发表了《关于信用评级机构活动的报告》,认为目前信用评级问题的根源在于利益冲突。同时,为了有效解决该问题,又发布了《信用评级机构活动的指导原则》。其主要内容如下:1.在金融经济生活当中,信用评级机构正在发挥着重要作用信用评级机构是在某一特定日期对特定公司或证券的未来信用可靠程度或义务发布评论。投资者、借款人等一般都依赖于这些…     

企业债券市场存在的问题及其发展对策

企业债券作为一种直接融资的手段。其融资数额明显偏小。和我国金融市场的发展明显不相适应。面对影响它的深、浅层次原因,必须积极引导国有企业利用债券融资;建立和健全信用评级制度,大力发展信用评级机构;改进和完善企业债券监管制度,推动企业债券市场的迅速发展。     

论信用评级机构对金融产品的信息披露

信用评级机构是对金融产品信用进行等级评定,为投资者提供可靠信息的专业情报组织,没有他的信用评级,次贷证券是不能够成功地发行与销售的。信息披露是市场监管尤其是证券市场监管中极为关键的方法。而信用评级机构完全的信息披露尤为重要。     

我国信用评级机构发展面临的问题及对策研究

本文通过对信用评级机构发展过程进行分析,从社会征信和政府监管的角度出发,以信用评级机构为切入点,寻找我国信用评级机构发展面临的困难和问题,并以此提出发展对策,从而指导我国信用体系的进一步发展和完善,使其在社会主义现代化建设中发挥积极作用。