金属价格大幅下跌

尽管近期国外金属矿业股遭遇到严重的抛售,但是A股有色板块指数的调整幅度已达到72%,很大程度上反映了投资者对于宏观经济前景不确定性、金属价格一定程度下滑的预期,维持行业"强于大市"的评级,但鉴于短期面临的市场和行业风险,买入时机仍需等待。     

机构投资者信息共享会引来黑天鹅吗?——基金信息网络与极端市场风险北大核心CSSCISSCI

极端风险的形成机理是学术界和业界共同关心的重要问题,本文通过构建以重仓股为链接的基金信息网络模型,研究了机构投资者之间的信息联系和传递对极端风险的影响机制。本文的结果表明:基金持股之间的信息网络密度不仅会增加股票总体和特质风险,而且会显著加大股票极端下跌和极端上涨的概率,其中对极端下跌市场的影响更大,也即基金之间的信息共享机制容易引发黑天鹅事件。此外还发现,当流动性成为极端市场风险的主要推手时,基金信息共享机制对极端市场的影响变得不再显著,因此基金信息共享机制与流动性二者之间对极端市场的形成存在着替代效应。本文的研究结果不仅有助于更好理解我国机构投资者的作用,对加强市场风险管理、丰富投资交易策略也有一定启示。     

中美证券市场“黑天鹅”事件分析与研究

"黑天鹅"事件在股票市场中很常见,而且一旦发生,对于单个股票以及整个市场具有毁灭性的作用。尤其对于中国刚刚发展二十几年的股票市场来说,体系还不健全,结构性缺陷还很严重,金融市场的监管水平也处在较低的层次上,金融从业人员素质不高,金融产品的种类也不多,使得中国市场更容易遇上"黑天鹅"事件。     

银行理财业务风险管理浅析

随着银行理财业务的高速发展,理财产品市场出现"黑天鹅"的概率越来越大。如何有效防范理财业务"黑天鹅"风险,避免小概率事件引发大损失,促进理财产品市场规范、健康、可持续发展,值得深入思考。     

浅析债券投资和股票投资的风险性

现在越来越多的人选择股票和债券作为资金增值的方式,理论成果较为成熟。这些理论研究也还有许多不完善之处,也可能使投资者的实际利益发生变化。本文通过举例论证、逐条分析的方法,对证券市场可能存在的各种风险进行了一一列举,使投资者能一目了然地看到市场存在的各种风险,解决了投资者在同样的收益情况下如何选择最小投资的风险,以及如何运用组合的方法来减少一只股票所带来的风险等问题,同时也为初步进入证券投资市场的人提供向导。     

防范金融风险的蝴蝶效应

6月,货币市场上演的历时一个多月的"黑天鹅"事件似乎在提醒银行业,风险无处不在。6月,货币市场上演的历时一个多月的"黑天鹅"事件似乎在提醒银行业,风险无处不在。《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》(以下简称"金十条")在强调金融要支持经济结构调整和转型升级的同时,也用较大篇幅指出要严密防范金融风险。防范风险是金融工作的永恒主题,必须坚持一手抓金融支持经济     

融资融券账户的风险测度 ——基于AHP的实证研究

一、研究背景及研究意义 融资融券是有杠杆的交易工具,投资者使用融资融券在享受资产快速增值的同时,也面临着市场下跌带来的资产加速减值乃至账户被平仓甚至资不抵债的风险.因此,作为有杠杆的交易工具,投资者在使用时,对风险的防控意识应大于对杠杆收益的追逐.融资融券业务自2010年推出以来,在一个相对宽松的政策环境下得到了迅速发展,融资融券余额随之上涨,最高之时已超过2万亿元.然而市场投资者在追逐杠杆收益带来资产快速增值的同时,却很少做到杠杆的风险控制.2014年獐子岛的"黑天鹅"事件并未引起市场投资者乃至券商的重视,直至2015年下半年的市场异常波动,资不抵债的客户开始大量出现,市场才真正认识到融资融券的风险,因此,政策逐步转向对融资融券业务风险的控制,客户账户集中的指标正是在这个背景下提出的.进入2018年之后,随着对市场运行环境的逐渐治理,从乐视网到康得新,没有业绩支撑或是业务造假的个股"灰犀牛"事件频发,多次上演个股"闪崩"行情,融资客户深受其害,市场上的两融坏账率开始显著提高.从市场的风险到个股的"闪崩",使得投资者对融资融券风险的认识不断升级,同时也对券商的风险防控能力提出了新的要求.如何有效地控制客户融资融券账户的风险,尽量将客户风险管控前置,这既是券商服务客户的价值所在,又能有效地保障券商债权安全,对于券商意义重大.     

股市黑天鹅之觞

股市,是黑天鹅出现频率最高的地方.对比成熟市场,黑天鹅事件在处于成长期的新兴市场发生的频率更高.中国股票市场近几年的几次起伏,每次均与黑天鹅事件密切相关.从2012年年底发生的酒鬼酒塑化剂事件，到2013年6月银行间市场骤然而至的“钱荒”事件，再到2013年8月的光大“乌龙指事件”，每次黑天鹅事件都造成市场大跌，令众多投资者蒙受巨大损失。     

挑战财富巅峰的投资铁律——读《股票投资的25个致命错误》

<正>6月下旬以来,中国股市遭遇严重危机,每天开盘上千只股票跌停,不少股票更是断崖式下跌,投资者损失惨重。特别是那些没有经历过牛熊转换的新股民,由于没有及时止盈,更没有止损,多年财富瞬间灰飞烟灭,市场上一片哀鸣之声。股灾后期,市场情绪跌落到极点,很多人忍痛割肉,发誓再也不买股票了。可是不买股票他们的闲钱又放到哪里去呢?综合权衡,还是投资股票收益较高。虽说股市一赢二平七亏,但只要操作得当,正确应对股     

有限合伙制基金风险几何

有限合伙制基金是近几年在国内理财市场上风生水起的一种理财产品,因高收益、广泛的投资范围等特征,吸引了不少投资者。从2012年年末至今,随着有限合作制基金投资到期,不断曝光出无法兑付的风险事件,给投资者造成了不小的损失,甚至引发了行业"地震"和整改。特别是最近再次曝出银行代销的类似产品遭遇兑付问题,给普通投资者敲响了警钟。     

资产评估行业应对突发公共事件的思考

突发公共事件会对全球经济和社会产生巨大影响和冲击,是需要乃至全球范围内协作应对的重大问题。近年来,突发公共事件频繁发生,使得各行业开始思考应对突发公共事件的措施,以及构建符合行业特征的事件风险响应系统和管理机制的必要性。突发公共事件具有突发性、复杂性、破坏性、持续性等特征,出现于某一领域或行业的突发公共事件,其影响会通过各种途径传导至资本市场,影响市场预期、投资者情绪,进而影响到整个宏观经济的短期走势,从而对所有经济主体、各个行业带来负面影响。资产评估作为资本市场中重要的经济服务行业,无疑也会受到影响。但是突发公共事件还具有可控性和机遇性的特征,各个行业的市场主体可以通过采取有效的管理机制应对和控制事件的不良影响,将危机转化成机遇,促进行业的升级调整。因此,在应对此次新型冠状病毒肺炎"黑天鹅"事件的背景下,本文以分析突发公共事件定义和分类为切入点,通过揭示突发公共事件对资产评估行业带来冲击的原因,深入分析突发公共事件对资产评估行业、机构和从业人员的影响,初步探讨适合资产评估行业的管理机制,以期对资产评估行业参与应对突发公共事件,如何变挑战为机遇,推动提升整个行业从业人员的技术水平,从而实现资产评估行业的转型升级提出合理化建议。     

2016年理财市场十大事件

过去一年,现财市场风去变幻:2016年新年开盘第一天,投资者就在股市遭遇熔断;在年尾的12月,又遭遇人民币汇率跳水;京沪深及热门城市房价却如坐上"火箭";以"宝万之争"为代表的上市公司对阵险资举牌之战,终于在12月换来保监会整顿万能险;国际市场上,英国脱欧、特朗普当选……国内市场上,信用违约事件频出,债市黑天鹅飞舞.一起来看看本刊评出的十大事件对投资都都有哪些深远影响.     

适当提高风险资产比重

我们认为未来股票型基金的投资价值还是依然较大的，一旦市场企稳回升，各基金在未来还会增加股票仓位，并且不断高配具有投资价值的行业，今年将有部分股基会超越大盘。尤其是较为年轻、有一定风险承受能力的投资者更不应该放弃追逐潜在收益的机会，因此股票型基金在投资组合中应该占有一定比例。     

隐藏在背后的黑天鹅——评析CMS30债务保值方案

“黑天鹅”寓意不可预测的重大稀有事件,它在意料之外,却能改变一切。2008年欧元CMS30—2利差出现了历史上的首次倒挂,过去被人们认为不可能出现的“黑天鹅”,成了许多挂钩该利差产品的致命杀手。许多持有挂钩该类指数相关负债管理类产品的企业及投资者不仅未能管理好负债的风险,反而出现了更大的损失。     

黑天鹅事件冲击下上市公司股价恢复能力研究——基于财务分析的视角

学术界目前尚缺乏关于黑天鹅事件对中国股市冲击的深入研究。采用沪深两市2011年1月至2012年12月期间遭受黑天鹅事件冲击的32家消费类上市公司的财务数据,运用因子分析和Logit回归法对影响其股价恢复能力的因素进行了实证分析,结果发现盈利水平和长期债务风险对其股价恢复能力影响显著。表明利润创造和财务风险管理有利于消费类公司应对黑天鹅事件,投资者进行决策时可参考以上财务指标,确定最佳投资方案。     

稳中求进 配置2012

2011年的投资市场惨淡收官。投资者经历了市场环境低迷动荡的一年,上证指数时隔10年重见2245点,一年内下跌了21.68%,A股市值缩水近6万亿元,按照市值计算,股民人均亏损4.2万元,"黑天鹅"事件屡现,基金行业同样是哀鸿遍野。与之相对的是,黄金价     

债券黑天鹅寻踪

与其他金融市场一样,“黑天鹅”事件总是让债券投资者措手不及.尽管我国债券市场发展历程尚浅,但近年来黑天鹅事件在债券市场肆虐的次数,并不比其他主流投资市场少.债市的几次黑天鹅来临,经常没有征兆、没有缓冲,疾风骤雨般袭来,投资者总是需要任仓促之间直面抛盘涌现、收益率暴涨的惨烈调整。     

要以低价格买好股票--专访沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔

买股票,不仅仅是买公司,而是以特定价格买一个公司,即不仅要看公司的好坏,还要看价格的高低.投资者如果只在一两只股票上赌博,可能会赚得很多,但风险很大.如果要做长期投资的话,尽可能投资于不同行业中的好公司.     

股票资产波动成分分解及特质风险波动效应研究

采用我国股票市场的个股数据,应用波动分解的方法计算并分解出股票资产组合三个层面的波动成分。经过实证检验以及对特质风险波动效应的建模分析,发现股票特质风险是我国股票资产价格非理性波动的主要风险来源,它与资本市场的信息不确定性、投资者行为存在着确实的内在联系。因此,需根据我国股市的特点以及股票特质风险自身的波动规律,强化信息披露机制,建立上市公司强制分红制度,并加强对投资者的信息交流与教育引导。     

防范“黑天鹅” “灰犀牛”须打持久战

<正>中国人民银行近日发布的《中国金融稳定报告(2019)》指出,2018年以来防范"黑天鹅""灰犀牛"取得积极进展。"黑天鹅"是指难以预测且不寻常的风险,"灰犀牛"则是太过于常见以至于人们熟视无睹的风险,比喻大概率且影响巨大的潜在危机。"灰犀牛"与"黑天鹅"是相互补足的两个市场概念。人们对"黑天鹅"认识较早,它存在于各个领域,无论金融市场、商业、经济还是个人生活,都寻觅得到它的影子。而"灰犀牛"概念直至2017年7月17日《人