减税降费与企业投资传导机制研究:基于资本供给视角

减税降费是我国促进经济平稳发展、实现高质量发展的重要举措。笔者以2010年至2020年沪深A股上市公司数据为样本，实证检验了企业税费负担对企业投资行为的影响及其作用机制。研究发现，税费负担的减轻有助于刺激企业投资增加，且通过内源融资能力、外源融资约束、投资者关注三重机制进行传导，其中提升内源融资能力成为减税降费促进投资的主要作用渠道。进一步基于宏观层面、行业层面以及企业层面进行异质性考察，发现两者的负相关关系在营商环境更差的地区、高新技术企业和非国有企业中更为显著。本文厘清了税费负担对企业微观投资行为的影响，为进一步完善减税降费政策提供了经验证据。     

减税降费对财政的影响及应对

国家实行减税降费政策,为企业减轻税负压力、行业转型升级、激发市场活力提供助力,推动市场经济由高速增长逐步向高质量发展平稳过渡,进一步深化我国供给侧结构性改革进程.减税降费政策在短期内对地方财政收入产生一定的影响,但从税源培育、税制结构优化的角度,减税降费政策为我国健全财政收入体系、优化地方财政结构起到促进和带动作用.本文首先剖析了减税降费的内容、作用及其对财政工作的影响,在此影响和冲击下探讨政府如何在减税降费政策下落实财政应对举措并提出笔者的建议参考.     

减税降费对财政的影响及应对

国家实行减税降费政策,为企业减轻税负压力、行业转型升级、激发市场活力提供助力,推动市场经济由高速增长逐步向高质量发展平稳过渡,进一步深化我国供给侧结构性改革进程.减税降费政策在短期内对地方财政收入产生一定的影响,但从税源培育、税制结构优化的角度,减税降费政策为我国健全财政收入体系、优化地方财政结构起到促进和带动作用.本文首先剖析了减税降费的内容、作用及其对财政工作的影响,在此影响和冲击下探讨政府如何在减税降费政策下落实财政应对举措并提出笔者的建议参考.     

企业数字化转型对劳动收入份额的影响研究——基于融资约束视角

随着我国企业数字化转型的不断推进，将对劳动收入份额产生重要影响。基于此，采用2011—2021年沪深A股上市企业数据，基于文本分析方法衡量上市企业数字化转型程度，实证研究企业数字化转型对劳动收入份额的影响及作用机制，并进一步分析这种影响的异质性。研究结果表明：企业数字化转型能够显著促进劳动收入份额的提升。作用机制检验结果表明，数字化转型通过缓解融资约束来促进劳动收入份额的提升。进一步研究发现，企业数字化转型对劳动收入份额的促进作用在高内部治理水平企业、高新技术企业以及中小规模企业中更为显著。研究结论对于推进企业数字化转型，进而提高劳动报酬在初次分配中的比重具有一定的现实意义。     

企业数字化转型与资本市场定价效率——来自股票定价偏误的经验证据

基于中国沪深A股上市公司2013～2020年数据，实证检验了企业数字化转型对股票定价偏误的影响及其机理。研究发现：企业数字化转型显著降低了股票定价偏误程度；机制分析表明，企业数字化转型程度的提高，主要是通过外部治理机制发挥信息效应和内部治理机制弱化企业代理问题来降低股票定价偏误程度；异质性分析表明，企业数字化转型效力的发挥在非国有企业以及地区信息化水平较高的企业中更为明显。研究及结论为上市公司提高资本市场定价效率提供了经验证据。     

减税降费驱动实体经济资本效率提升的案例研究

为大力提振实体经济发展,我国税务机关推出了多元化的减税降费政策以降低实体企业税负,助力企业发展.文章选取烟台东方电子集团作为研究案例,从微观层面测度资本回报效率,探究宏观层面减税降费政策对实体企业资本效率的作用机制.研究发现:减税降费政策有利于引导实体企业进行合理资本配置,提升资本效率.并据此在政府、企业两个层面提出相关建议,对今后国家减税的政策方式和实体企业做出合理资本配置提供预期指引.     

减税能促进企业创新吗?——基于所得税分享改革的准自然实验北大核心CSSCI

中国经济在由高速增长阶段转向高质量发展阶段后,减税能否促进企业创新,推动高质量发展,受到社会各界的广泛关注。基于这一背景,本文利用2002年实施的企业所得税分享改革准自然实验,采用中国工业企业微观数据,运用断点回归模型考察了减税对企业创新的影响。研究发现,减税能够显著促进企业创新,且税负下降越多的企业,其创新产出越多。核算表明,税率每下降1%,企业的发明专利申请数量约增加0.783件。在影响机制方面,实证结果发现,减税能够通过降低企业融资约束程度促进企业创新。本文为理解税负影响企业创新提供了实证支持,也为进一步推进减税降费政策,减轻企业负担,激发企业创新活力提供了政策启示。     

税收激励如何促进企业社会责任履行?——基于前瞻性有效税率的实证检验

承担企业社会责任是高质量发展阶段下企业生存与发展的基础。减税降费作为调控经济、激发市场活力的重要政策工具,其根本目的在于应对经济下行,增强企业生存能力与发展动力。本文以我国2010-2019年A股上市公司为样本,探究税收激励对企业社会责任履行的影响,并从宏微观、主客观和内外部多维度厘清其影响机制。研究发现：税收激励能显著促进企业履行社会责任,且提高内部管理层情绪与缓解外部融资约束是主要作用机制;进一步分析表明,税收激励对企业社会责任的促进作用在制度环境较差地区及非国有企业中更为显著。本文研究为政府推动企业社会责任履行提供政策启示,有助于增强企业履行社会责任的主观能动性,助力我国经济与社会的高质量发展。     

银行业竞争与企业数字化转型研究——基于中国上市公司的经验数据

本文构建银行业竞争指标，并基于2007―2021年中国上市企业数据，实证检验了银行业竞争对企业数字化转型的影响。研究发现，银行业竞争越激烈，越能促进企业数字化转型，而且这一促进作用在高科技企业中表现得更为显著。按照银行类型来看，股份制商业银行贡献的竞争度对企业数字化转型具有更为显著的促进作用。机制检验发现，银行业竞争通过提升企业研发投入来促进企业数字化转型。本研究丰富了对企业数字化转型驱动因素的研究，对银行及企业的高质量发展具有重要借鉴意义。     

2019年更大规模“减税降费”政策实施的背景、内容、目的及建议

2019年我国实施了更大规模的“减税降费”改革政策,助推小微企业尽享红利轻装前行、民营企业释放活力蓄能起势、制造业加快转型提质增效,取得了超预期的效果。下一步应当压缩一般性预算支出,政府开源节流,消除“减税降费”与政府财政收入紧张之间的矛盾;持续优化“减税降费”政策,兼顾短期与长期,政策出台加强前瞻性;进一步完善“减税降费”政策的实施机制和措施。     

税费替代:增值税减税、非税收入征管与企业投资

通过减税促进企业投资和提振宏观经济是近年来中国税收制度改革的重要目标,但减税政策的实际效果却存在争议。本文利用2009年增值税转型改革,研究了减税对地方政府税费收入和企业非税负担的影响,从税费替代的角度揭示非税负担变动如何影响企业固定资产投资。研究发现:(1)增值税转型在减税的同时提高了地方政府非税收入并加重了企业非税负担,地方财政收入受增值税转型冲击越大,企业非税负担上升越明显。(2)上述应主要体现在小型、微型和民营企业上,大中型、非民营企业的非税负担未发生明显变化。(3)非税负担上升会显著抑制小型、微型和民营企业的固定资产投资,促使小型微型和民营企业通过持有更多现金和减少流动性负债来应对税费负担不确定性。本文有助于理解减税政策对小型微型和民营企业非税负担的溢出效应及其影响,为通过减税降费促进投资和提振经济提供经验支撑。     

基于企业问卷调查的减税降费政策效果评估

为客观评估近年来我国的减税降费政策效果,对A市部分企业进行调研,发现减税降费政策使样本企业的税费负担有所降低,但样本企业间的减负程度不均衡;经营成本过高挤占企业的利润空间,对冲了减税降费的正向效果。在调研结论的支持下,提出了不断完善和优化减税降费政策,强化跟踪政策实施情况,评估政策效应,谨防因政策不合理而扭曲经济主体的行为和选择。同时,还要充分发挥减税降费的积极效应,以激发微观经济主体的活力,促进我国宏观经济的稳定发展。     

云南省深度贫困地区减税降费政策效果调查——以昭通、普洱、迪庆、怒江四州市为例

减税降费是积极财政政策措施之一,在降低企业生产经营成本、增强市场竞争力、促进经济增长方面发挥着重要作用。本次调研,课题组在云南省四州市针对不同类型企业主体,以问卷形式就现行减税降费政策对贫困地区企业的影响展开调研。贫困地区企业市场竞争力普遍较低,但又肩负着产业扶贫重任,对贫困地区剩余劳动力就业、特色资源的开发等起着不可或缺的作用。因此,研究现行减税降费政策对被调查地区脱贫攻坚工作的影响有一定现实意义。     

减税降费是否带来地方债风险?——基于高质量税源的中介效应分析

减税降费和地方债增长是我国实施积极财政政策的两个关联手段.在不减少财政支出前提下,减税降费在短期内必然带来地方债增长,但是否会引发地方债风险,关键取决于减税降费在长期内是否形成高质量税源,以此缓解地方债长期增长压力.本文利用2009-2018年省级面板数据进行实证检验,研究发现:(1)短期来看,采用收入占比反映的减税降费促进了地方债增长,该实证结论通过替换变量、考虑内生性和改变实证方法后仍然稳健,且这一效应在南方及保增长压力地区更加明显;(2)长期来看,滞后一期到四期均没有出现减税降费显著抑制地方债增长的结果,初步判断存在债务风险隐患;(3)中介效应检验发现,减税降费没有促进高质量税源的形成.本文研究结论为我国优化减税降费政策,发挥积极财政政策提质增效、更可持续的作用,具有重要启示.     

数字化转型与企业创新——基于研发投入和研发效率视角的分析

企业数字化转型是实现数字经济与实体经济融合发展的主要方式，其创新效应备受关注。本文构建了数字化转型影响企业创新决策的理论模型，以阐述两者之间的内在关联。在此基础上，利用2010—2020年中国上市公司数据，实证检验了企业数字化转型对技术创新的影响效应、异质性表现及其作用机制，研究发现：数字化转型有助于提升企业的创新产出，并且此效应对规模较大、资产专用性较低的企业，以及处于产权保护更好地区的企业的影响更明显。中介机制分析表明：数字化转型能够通过提高研发投入和研发效率促进企业创新，其中研发投入的提高得益于数字化转型情形下的利润保障机制和成本控制机制，研发效率则源自规模效应和溢出效应的影响。本文的研究结论意味着，数字化转型有望成为提升企业创新能力的重要抓手，未来应促进数字经济与实体经济的深度融合发展，不断完善新型数字基础设施，构建良好的数字营商环境，加快推进数字中国建设。     

减税降费政策实施情况调查——基于泉州市129家企业调查

近年来,为减轻企业税费负担,我国相继出台了一系列减税降费政策,坚持普惠性减税与结构性减税并举,重点降低制造业和小微企业税费负担。本文通过梳理2018年以来我国出台的减税降费政策,在对泉州市129家企业开展调查的基础上,分析影响减税降费政策实施效应的掣肘因素,并提出对策建议。     

积极落实“减税降费”政策 激发企业发展潜力

<正>2022年，各级政府继续完善与加强经济宏观调控能力，充分运用其财政政策工具，增强对经济调控的针对性与有效性，并为经济平稳运行创造条件。减税降费作为政府财政政策的工具之一，更作为调控供给侧改革、生产要素激励的手段之一，一直发挥着“急先锋”和“指向标”的作用。2022年减税降费突出表现为“优惠覆盖面广、减税降费力度大、经济影响深”等三大特点，激发了企业发展活力，为企业持续发展夯实了基础。本文以湖北省南漳县减税降费落实成效为基础，重点分析减税降费对县域经济的影响，     

2019年减税降费政策研究观点评述

为全面落实党中央、国务院提出的"实施更大规模的减税降费"和"确保减税降费落实到位"的要求及任务,财税部门于2019年出台了"一揽子"减税降费政策。本文以减税降费政策的内在逻辑、减税效果以及对财政可持续性的影响等为研究视角,对2019年以来学术界减税降费政策的研究观点予以梳理,分析相关研究逻辑与结论的共同特征,为未来减税降费政策的抉择提供经验支持。     

增值税留抵退税与企业数字化转型

企业数字化转型是引领新旧动能转换，推动经济高质量发展的重要抓手。文章使用2014—2020年的非金融类A股上市公司数据，以2018年出台的增值税留抵退税政策作为准自然实验，采用双重差分法，对增值税留抵退税政策影响企业数字化转型的因果效应及其机制进行检验。研究发现，相较于未受政策影响的企业，受增值税留抵退税政策影响的企业的数字化转型水平得到了显著提升。机制分析表明，增值税留抵退税政策通过缓解融资约束和增加固定资产投资推动企业数字化转型。异质性分析表明，非高科技企业受增值税留抵退税政策的影响更大；相较于数字核心技术升级，增值税留抵退税政策更有利于推动企业的数字化实践应用。     

数字化转型能否改善企业漂绿行为

从数字赋能视角出发,分析数字化转型改善企业漂绿行为的影响效应及作用机理,并利用2010—2022年A股上市公司为研究样本,对数字化转型的作用效果进行检验。研究发现,数字化转型能显著改善企业漂绿行为,且这一结论在经过一系列内生性和稳健性检验后依然成立。机制分析表明,数字化转型通过降低信息不对称、提高内部控制质量、缓解融资约束、驱动绿色转型路径改善企业漂绿行为。异质性分析表明,相较于非国有企业和非重污染行业,数字化转型对企业漂绿行为的改善作用在国有企业和重污染行业中更明显。