2004年银行间市场发展回顾

2004年，银行间市场继续保持健康发展势头。债券一级市场发行主体有所扩大，商业银行开始通过发行次级债券补充附属资本，农业发展银行也通过市场发债方式筹集资金。集合型投资基金和保险公司等机构投资主体增加较快，2004年末银行间债券市场交易主体近4000家，比2003年增加了1000多家。     

中国人民银行 中国银行保险监督管理委员会关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知(银发〔2022〕175号)

各保险公司:为完善保险公司资本补充机制,提高保险业风险抵御能力,保护投资者利益,根据《中华人民共和国中国人民银行法》、《中华人民共和国保险法》、《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》(中国人民银行令[2005]第1号发布)以及《中国人民银行中国保险监督管理委员会公告》(〔2015〕第3号),现就保险公司发行无固定期限资本债券有关事项通知如下。     

银行间债券市场的风险与防范

银行间债券市场介绍 全国银行间债券市场是指依托于全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算公司,包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场,成立于1997年6月6日。经过近几年的迅速发展,银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分。记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市场发行并上市交易。银行问债券市场的债券交易包括债券回购和现券买卖两种。债券回购是交易双方进行的以债券为权利质押的短期资金融通业务,     

逐步增加境外机构对我国银行问债券市场的投资

我国银行间债券市场已在一定范围内对外开放。如允许符合条件的国际机构（亚洲开发银行和国际金融公司等）在银行间债券市场发行熊猫债券,允许亚洲债券基金投资中国债券,去年我国又允许三类机构投资银行间债券市场。     

我国债券市场做市商面临风险分析和防范建议

当前我国债券市场形成了以银行间债券市场为主体,交易所债券市场为辅的格局,尤其是银行间债券市场已取得了重大发展,形成了相当规模。以99年为例通过银行间债券市场发行的国债和政策性金融债券达3817亿,占发行总量的60％,发行各类记帐式债券占整个记帐式债券发行量的89％;银行间债券市场上可流通债券为10500亿元,99年回购债券量达3900亿元;市场主体由最初的16家商业银行总行扩展到包括商业银行总行、授权分行、保险公司、证券公司、证券投资基金和农村信用联社等在内的461家各类金融机构。市场规模的不断扩大使目前的单边询价交易方式成为一种低效的债券交易方式,严重阻碍了债券市场的进一步发展,也为做市商制度的推行提供了坚实的市场基础。而全国银行间同业拆借市场于2000年3月6日向市场推出了现券买卖的双边报价功能,为做市商制度提供了必要的技术支持。最后,债券市场上存在的势力雄厚、营运规范的银行间债券市场交易会员,如国债一级承销商、公开市场业务一经自营商等,保证了做市商能最终产生于债券市场。目前我国债券市场已基本具备推行做市商制度的软件、硬件条件,应逐步开始做市商制度的试点。     

政策法规

《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》发布，央行允许银行间债市发行短期融资券，债券远期交易在银行间债市推出，外汇局发布新规遏制短期投机资金     

混合资本债券的法律合意分析

在央行和银监会倡导金融机构与债券市场协调稳步发展的背景下,2005年12月, 中国银行业监督管理委员会下发了《关于商业银行发行混合资本债券补充附属资本有关问题的通知》(以下简称“《通知》”), 在丰富我国债券市场创新品种的同时,进一步拓宽了商业银行资本补充的有效途径。中国人民银行亦着手制定混合资本债券市场监管的管理办法。就混合资本债券的创     

混合资本债券:资本补充的可行选择

保险公司发行混合资本债券,不仅可以满足行业自身发展的需要,也可以丰富国内长期债券品种,促进国内债券市场的深化发展保持资本充足和合规的偿付能力是保险业稳健经营的重要基础。近年来,随着我国保险市场规模的     

数字

正5.4万亿央行公布数据显示,1~6月,债券市场累计发行债券5.4万亿元,同比增加23.8%。其中,银行间债券市场累计发行债券5.3万亿元,同比增加26.9%。6月,债券市场发行债券9835.7亿元,同比增加84.1%。其中,银行间债券市场发行债券9614.6亿元,同比增加87.5%。截至6月末,债券市场总托管余额为32.2万亿元。其中,银     

银行大规模发行次级债热引发四重担忧

7月 7日 ,中国银行在银行间债券市场上成功发行1 0 0亿元次级债券。紧接着 ,建设银行、工商银行、交通银行以及一些城市商业银行也都公布了发行次级债券的计划。如此大规模地发行次级债 ,其背景无外乎以下几种 :2 0 0 6年开放大限日益逼近 ,外资银行展开“攻城略地”之势 ;银监会加强资本管理 ,商业银行面临资本不足之困 ;各家商业银行意欲加快改革与发展步伐 ,却受制于资本约束。这样 ,次级债券所具有的高效、便捷、灵活补充资本的特点就使其注定成为各家商业银行热捧的对象。在目前发行次级债券热潮中 ,国内商业银行和其他投资者尤其要冷…     

动向

央行规范银行间债券市场招标发行债券行为 中国人民银行金融市场司近日发布《关于银行间债券市场招标发行债券有关事宜的通知》,进一步规范非金融企业在银行间债市公开招标发行债券的行为。《通知》要求,发行人招标发行债券不得设置基本承销额．不得对投标价位差或投标价位的连续性进行限制。发行人规定投标利率区间的．利率区间不得低于50个基点。     

要闻回放

国内债市首次引入外资机构发行主体。央行批准国际金融公司和亚洲开发银行在全国银行间债券市场分别发行人民币债券11．3亿元和10亿元。这是中国债券市场首次引入外资机构发行主体，是中国债券市场对外开放的重要举措和有益尝试。国际开发机构在我国银行间债券市场发行人民币债券对我国金融市场的发展以及对外开放具有重要意义。     

工行要闻

数字500亿元工商银行12月30日公布,29日在全国银行间债券市场成功发行次级债券500亿元人民币。本期发行的500亿元固息次级债均为15年期品种,募集的资金将补充该行的附属资本。(2011年12月30日)     

美国场外债券市场的债券交易监管及其启示

政府监管与自律组织监管构成美国场外债券市场监管的基本框架,场外债券二级市场监管也在这一框架下运行,其核心问题是债券交易监管。我国银行间债券二级市场监管权力分割严重,监管成本高且效率低;自律组织监管近乎处于缺失状态。我国可以借鉴美国场外债券市场的债券交易监管经验,统一与重塑政府监管主体,强化与突出银行间债市的自律组织监管功能,构建我国银行间债券市场的双重监管模式。     

中国债券市场发展中的自律管理

以发行规模、交易量和债券托管量三个指标来衡量,银行间债券市场已经成为中国债券市场的主体中国自1981年恢复国债发行,国内债券市场经历了起步阶段(1980～1990年)以交易所市场为主阶段(1991～1997年)和银行间市场为主阶段(1997年至今)。     

2007年债券市场运行情况分析报告

该文首先从债券发行规模、债券余额、回购交易、现券成交量、债券远期、债券远期利率协议和债券借贷等八个方面介绍总结了银行间债券市场的运行情况,并简单介绍了交易所债券市场的运行情况;进而在总结了2007年债券市场运行特点的基础上,对2007年债券市场的运行情况做出基本的判断。     

银行间债券市场登记托管模式的法律思考

导语:我国银行间债券市场经过二十多年的发展,确立了"一级托管"的登记托管体系。但随着我国资本市场的发展、债券市场的对外开放,一级托管模式的局限性也逐渐暴露。2019年10月31日,中国人民银行金融市场司发布《关于商业银行理财子公司进入银行间债券市场有关事宜的通知》,明确要求理财子公司进入银行间债券市场实行多级托管模式,由托管人为理财子公司发行的资产管理产品提供债券登记托管结算服务。该制度安排为我们进一步思考和完善我国银行间债券市场登记托管制度提供了契机。笔者将从托管银行的角度,探讨我国银行间债券市场登记托管制度变革的必要性,并对完善银行间债券市场托管模式提出若干建议。     

加快构建次级债券的流通平台

发行次级债券是商业银行补充资本金的重要渠道之一。允许商业银行发行次级债券具有重要的现实意义，商业银行应积极介人次级债券的发行和流通市场。此外，应注重构建次级债券流通平台，完善次级债券市场流通体制，提高次级债券流动性。     

国内国际金融大事件

为推进国内债券市场开放,引进国际债券发行的先进经验和管理技术,促进国内债券市场的发展,中国人民银行,财政部、国家发展和改革委员会及中国证券监督管理委员会于2月18日以四部委联合公告([2005]5)号形式发布了《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》(以下简称《管理办法》),允许符合条件的国际开发机构在国内发行人民币债券。《管理办法》于发布之日起正式实施。     

央行：前四个月金融市场总体运行平稳

中国人民银行近日公布的4月份金融市场运行情况报告指出,今年前四个月金融市场总体运行平稳。报告显示,前四个月,银行间债券市场累计发行债券9196．7亿元,同比增加38％。4月份,银行间债券市场发行债券4188．2亿元,较3月份增71166．6％。同时,债券市场现券交易量增加,银行间债券市场现券成交14．1万亿元,同比增加28．9％。4月份,银行间债券市场现券交易量较上月有所减少,全月累计成交4万亿元,较3月份减少9．2％。