共查询到20条相似文献,搜索用时 125 毫秒
1.
我国推出股指期货的风险与对策 总被引:1,自引:0,他引:1
股指期货的推出对我国金融业的改革发展具有重大意义。尤其2008年我国股市出现了持续低迷的状态,股指期货将成为中国期货市场上最具有吸引力的交易品种。股指期货是一把“双刃剑”,在管理股市风险的同时自身也可能成为风险源。本文在分析股指期货风险的基础上,提出风险控制的几点建议。 相似文献
2.
当下,相较于股票市场,以期货为代表的衍生品市场有巨大的发展空间。截至目前,中国金融期货交易所虽然股指期货交易品种还不够丰富,但为跨品种套利策略设计提供了可能。其中,沪深300股指期货和上证50股指期货主要收录的标的为消费和工业两大行业,在经济意义上有较强的相关性。因此,本文针对二者在时间序列上的收益率变动率进行回归分析,并中心化得到残差序列,设计了相应的套利策略。结合参数扫描和回测结果,最优参数下年化收益率为19.17%,夏普比率为0.248 1,最大回撤为7.83%。本文的研究实现了沪深300、上证50股指期货的跨品种套利,证明了中国股指期货跨品种套利的可行性。 相似文献
3.
4.
过去的研究表明,中国股市的运行效率受到政府监管与干预并存在非对称交易的现象。2010年3月31日,中国股票市场实行了融资融券交易试点,允许投资者进行双边交易。本文显示了中国股票市场的融资融券交易如何影响2004~2016年间中国股市的日历效应。本文通过修正的AR-GARCH模型进行检验,发现收益与波动率在融资融券推出前后期间都存在显著的日历效应。在融资融券交易实施前,中国证券市场的收益率出现了显著的"正星期一"和"正星期三"效应。然而,在融资融券推出后,中国证券市场显示出显著的"负星期四"效应和"正星期五"效应。数据检验结果还表明,信息传递和市场效率在融资融券交易推出后有一定程度的提高。文章在最后针对此现象提出一些指导性决策原则。 相似文献
5.
一、股指期货推出的背景股票指数期货(简称股指期货)是买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。简言之,是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。股指期货具有做空机制,有利于减轻股票集体性抛售对股市产生的不利影响;同时,也具有价格发现功能,通过公开、高效的期货交易所,许多投资者直接竞价产生的股指价格,有利于形成反应股指价值的真实价格,对于其他投资者来说参考股指期货反映出的价格也是对其投资的一种指导。 相似文献
6.
随着行为金融学理论日趋完善,学者对投资者情绪的研究达到一个空前的高度,但以往的研究采用的情绪指标较单一,无法准确反映投资者情绪的变化。结合中国A股市场的现实情况,使用主成分分析法构建月度频率的复合投资者情绪指标ISI,并进一步建立向量自回归(VAR)模型,实证研究该复合指标与股市收益率的关系。结果显示,高涨的投资情绪并不意味着高额的股市收益,而股市收益率对投资者情绪却有显著的正向影响,高收益是投资者情绪高涨的原因。 相似文献
7.
为了研究股指期货与股指现货的价格引领关系,本文利用一分钟高频数据,在Eviews软件中进行Granger因果检验和脉冲响应实证检验。得出结论:股指期货对股指现货有价格引导作用,但股指现货对股指期货价格引导作用不是很强,且股指期货的脉冲信息对股指现货市场的速度较快且持久。 相似文献
8.
基于GARCH模型的股指收益率序列有波动聚集效应,而针对不同的交易市场,沪港深股指波动系数又有所不同,运用波动相关系数来衡量各市场之间的差异。利用GARCH得到的股指波动率样本数据建立多变量VAR模型,根据VAR模型的性质,研究这种差异化存在的合理性。在实证研究中,选择沪港深市场2003年1月到2016年7月的月度股指数据,研究2008年金融危机前后一段时间的股指波动聚集现象,并探究股指波动相关性变化的过程。 相似文献
9.
我国股市经历了近16年的发展历程,在市价总值、交易量、上市公司数、运作基础设施等方面都已初具规模,形成了现在证券市场的基本运作架构.而中国证券市场的发展目标,应该是建立一个股价运行市场化、交易品种多元化、有效的证券市场.推出股指期货,有利于完善中国股市的结构与机制,对平抑市场波动、防范和化解市场风险、培养机构投资者、完善证券市场结构和功能、保持国民经济持续和健康发展具有重要意义. 相似文献
10.
目前,我国进入股改阶段的上市公司总市值已经过半,股权分置改革取得了实质性的突破,我国股市期盼已久的全流通时代即将来临.在这种形势下,适时推出股指期货对推动我国股市发展具有深远的战略意义. 相似文献
11.
本文采用2015年12月28日至2021年12月23日沪深300指数与中国债券总指数对数收益率的日度数据,运用VAR-BEKK-MGARCH模型和滚动窗口法,对我国股市和债市间波动溢出效应及其时变性进行实证研究。结果表明:我国股市和债市的波动均具有显著的ARCH效应,两市场之间不存在双向均值溢出效应,存在显著的双向波动溢出效应。股市对债市的波动溢出效应和债市对股市的波动溢出效应均具有显著的时变性特征,且股市对债市的波动溢出效应大于债市对股市的波动溢出效应。 相似文献
12.
我国股市经历了近16年的发展历程,在市价总值、交易量、上市公司数、运作基础设施等方面都已初具规模,形成了现在证券市场的基本运作架构。而中国证券市场的发展目标,应该是建立一个股价运行市场化、交易品种多元化、有效的证券市场。推出股指期货,有利于完善中国股市的结构与机制,对平抑市场波动、防范和化解市场风险、培养机构投资者、完善证券市场结构和功能、保持国民经济持续和健康发展具有重要意义。 相似文献
13.
通过中外水资源管理体制的比较,反映出在中外水利财务管理方面的区别,并对如何借鉴国外先进的财务管理经验来完善中国水利财务管理机制进行了有益的探索。 相似文献
14.
股指期货交易的设立涉及到法规的完善,合约设计、交易清算运作、风险管理等一系列复杂的制度和技术问题,因此必须在借鉴国外先进经验的基础上,结合我国的实际情况,进行系统而深入的研究,在此,仅对目前推出股指期货的几个关键问题提出一些建议和构想。 相似文献
15.
16.
17.
18.
一、我国开办股指期货的必要性我国股票市场经过多年的发展已经取得了很大的进步,在国民经济中的地位也越来越重要。但目前仍然存在不少问题。(1)同所有不成熟的新兴市场一样,由于投资者大多为散户,缺乏机构投资者,我国证券市场也明显具有股价震荡剧烈、股指波动幅度大的特点,广大投资者面临很大的系统风险。(2)缺乏风险转移机制。系统风险不同于非系统风险,不能通过分散的方法来消除。而只能通过特定的机制在市场中转移。同时许多市场参与者不够理性,重短期投机而轻长期投资,从而导致内幕交易、操纵股市行为盛行,形成股价非理性波动… 相似文献
19.
20.
股票市场波动可以被看作是宏观经济波动的缩影,股票市场能不能一直不断地健康向前发展是中国经济稳定平衡发展十分重要的基础,那么宏观经济就可以被看作是影响股票市场的基础性因素.同时,国外宏观经济也对我国股市波动产生重要影响.本文以切实数据论证宏观经济对股市大幅波动所产生的影响.除此之外,融资融券对股市产生的影响也是不可忽视的... 相似文献