基于VaR的银行风险资本管理

21世纪的银行管理哲学更强调谨慎的使用资本，最大限度地增进资本的价值，提高银行资本的风险抵御能力。本文利用当今主流的VaR风险管理技术，分析了银行的风险资本管理及其在我国的应用．     

基于VaR和RAROC的保险基金最优投资研究

本文从保险基金的有效运用所应遵循的安全性、盈利性和流动性的基本原则出发，把VaR、RAROC纳入到保险基金投资的研究中来，建立了一个考虑承保风险、VaR限额约束和追求风险调整的资本收益率最大化的保险基金投资优化模型，并给出了模型的求解方法和计算实例。     

VaR模型中流动性风险的度量

虽然传统的VaR模型已经被广泛应用于度量价格风险和信用风险，但是对流动性风险度量的考虑不多。本文归纳总结了关于如何把流动性风险度量纳入VaR模型已有的研究成果，并结合中国股票市场的实际特点，建立了一个对流动性风险进行调整的VaR模型，用以度量中国股票的价格风险和流动性风险。本文还以沪深两市的A股为样本进行了实证分析，结果证明考虑了流动性风险后，流动性差的股票其风险价值(VaR)显著大于传统的VaR模型测算的风险价值。     

证券组合投资中的风险价值VaR概述

VaR作为金融风险测度的主流方法,已在证券投资领域中得到了广泛的应用。本文主要说明VaR的定义、参数和计算方法,并介绍了基于VaR风险测度的组合投资模型“均值-VaR模型”,最后概述了VaR在金融界监管和风险控制等方面的应用。     

基于GARCH-t的上海股票市场险值分析

本文通过上海股票市场的实证分析表明：（1）收益率分布假设是正确计算VaR值的前提，对于普遍存在着的收益率分布非正态的状况，一般的GARCH模型可能低估风险，必须选择能准确描述收闪率尾部分布的模型；（2）VaR值的评价必须严格遵循统计分布及其检测准则，否则，较低的VaR值意味着可以节约资本成本，极易被当事人接受，这样事实上隐含着极大的危险。     

VaR在商业银行风险管理中的应用

VaR作为现代银行风险管理的标准和理论基础,已在国际银行中得到广泛的应用。在新巴塞尔协议中则进一步主张用VaR对市场风险、信用风险和操作风险进行综合的风险管理,本文从三个方面分析了VaR在商业银行风险管理中的应用,并相应提出了VaR应用的不足和改进措施。     

VaR在商业银行风险管理中的应用

VaR作为现代银行风险管理的标准和理论基础,已在国际银行中得到广泛的应用.在新巴塞尔协议中则进一步主张用VaR对市场风险、信用风险和操作风险进行综合的风险管理,本文从三个方面分析了VaR在商业银行风险管理中的应用,并相应提出了VaR应用的不足和改进措施.     

VaR模型在金融证券市场的应用

我国金融市场发展前景越来越受人瞩目,存在的风险越来越受人关注,为了测算风险,人们提出了很多方法,而VaR模型自诞生至今已经成为国外度量市场风险的主流方法.本文以深证综指数据为例,基于GARCH模型,得出VaR模型的适用性,从而VaR模型在实际的市场风险度量中起一定的指导作用.     

VaR与商业银行风险管理

VaR作为现代银行风险管理的标准和理论基础,已在国际活跃银行得到广泛的应用。在2004年通过的新巴塞尔协议则进一步主张用VaR对市场风险、信用风险和操作风险进行综合的风险管理,文章从四个方面分析了VaR在商业银行风险管理中的应用,并进一步分析了VaR应用中的局限性和补充措施。     

新巴塞尔资本协议对抵押品违约暴露度量的影响分析

抵押品对违约暴露计量的影响是信用风险度量中需特别关注的地方。笔者探讨了在新巴塞尔资本协议精神指引下,对抵押品更具风险敏感性的处理方法,包括综合法和VaR方法。它们解决了抵押品与所保护资产风险暴露的分别计量和期限错配、时间错配、不同持有期的问题,以及抵押品的价值随市场风险的潜在变化情况,因而是更加有效和一致的风险测量。     

基于VaR模型的证券投资风险分析

VaR(ValueatRisk)方法是分析证券投资风险的常用方法。本文介绍了VaR模型的一种分析及计算方法,即方差—协方差法,并通过介绍如何利用VaR模型理论分析我国证券市场中存在的投资风险,为我国投资者进行投资提供参考。     

从一致性公理看金融风险度量技术新发展

"一致性公理"用四个性质给出了好的度量模型标准。然而作为风险价值度量的VaR模型却很可能不满足"一致性公理",因此存在度量风险的缺陷。CVaR模型的提出,弥补了VaR模型不满足次可加性以及尾部风险度量不充分的两大缺陷。于是在传统的VaR方法基础上,融合进市场风险和流动性风险,形成一些新的金融衍生工具的风险管理框架。     

基于VaR的证券投资组合风险评估及管理体系

针对传统的利用方差及β系数方法来度量金融市场风险的缺陷，以及VaR在金融风险管理中的主流地位，我们设计了一套基于VaR的证券投资组合风险评估及管理体系。该体系中的风险评估指标主要包括VaR、动态VaR、边际VaR、成分VaR等。这些指标不仅可以使我们明确得到一个最大可能的整体损失，还可以了解构成组合的每一项资产及其相应调整、变化对组合整体风险的影响。实证分析表明，该评估体系不仅可以使我们全面了解投资组合的风险状况，还可以帮助我们更好地进行风险管理，改善投资组合的风险收益特征。     

VaR模型及其在金融风险管理中的应用

风险价值(简称VaR)是目前国际金融风险管理领域广泛使用的工具,也是度量金融风险的一种新的技术标准。本文着重介绍了VaR的概念、计算及其应用,并指出VaR模型作为衡量金融市场风险的标准在我国的应用前景。     

证券公司风险监管制度有效性的实证研究

按照国际清算银行(BIS)颁布的新资本充足率规范,以49个中国证券公司实际自营投资组合为样本、采用基于VaR的内部模型法,估算各证券公司自营投资的市场风险和应计提资本,并以之检验中国证券公司新老资本监管制度的有效性.实证结果显示:改革后的2006版资本监管制度比老制度有所改善,但对风险的反映不如内部模型法准确,中国监管制度改革的方向应是采用内部模型法.因主要品种风险调整比例设置偏低,新制度平均低估证券公司自营风险29%,建议监管规则调整上海180指数股票、ST类股票、基金、企业债、可转债等品种的风险调整比例.     

风险价值VaR与条件风险价值CVaR比较研究

风险价值VaR及条件风险价值CvaR自从其提出之日起,就受到国内外学术界和金融风险管理者的关注.本文主要介绍了VaR及CVaR的概念、计算方法,以及二者之间的联系等.在比较研究二者各自优点和局限性的基础之上,得出由于CVaR相对于VaR的优越性,在不久的将来,CVaR将会取代VaR,成为金融机构进行风险管理的一项公认标准.     

基于VaR模型对房地产风险价值评估

VaR模型是JP.Morgan公司用来计量市场风险的产物,它是一种能测量不同交易、不同业务部门市场风险,并将这些风险体现为一个数值的方法。在投资过程中人们可以应用VaR对投资对象进行风险测量,使人们根据风险的大小来决定投资的策略。本文对VaR模型进行改良,从风险因素影响房地产价格的角度,测算多种风险对投资房地产带来的最大损失。     

基于VaR方法的开放式基金风险的实证研究

本文通过运用VaR方法分析最新的基金市场的样本数据代表性地展示了开放式基金的市场风险;同时构建了GARCH模型对选择的十只开放式基金样本数据运用EViews7.0统计数据软件计算得出了相应的参数,并且使用计算VaR值的公式计算出每只基金所对应的日收益率的VaR值.进一步讨论了每只基金的日收益率VaR值之间的关系以及它们各自的风险状况.     

基于相对VaR的资产配置和资本资产定价模型

本文在相对Value—at—Risk（VaR）风险度量的基础上重新审视了金融经济学中最为核心的两个问题：资产配置和资产定价。遵循经典的Markowitz—Sharpe理论体系，我们在一般的分布假设下建立了基于相对VaR的均值风险模型和资本资产定价模型，并得出了两基金分离、有效边界、证券市场线等一系列结论。通过研究比较，我们说明了经典的Markowitz—Sharpe理论体系只是本文所构建的资产配置和定价理论体系在正态分布假设下的一个特例。我们还通过实证研究来说明不同分布假设对金融决策的影响。     

基于VaR修正理论的投资组合优化模型

根据风险价值VaR的计算思路,本文提出了基于GARCH理论的风险计量投资组合优化模型;同时在修正的VaR——尾条件期望的基础上对证券组合投资的优化模型做了进一步的改进。