外汇汇率的相关性及波动性研究

本文基于相关性分析和GARCH族模型,通过对2002年7月21日到2009年7月21日的美元、欧元和日元兑人民币的日汇率数据的实证研究,分析了我国汇率制度改革以后汇率市场的相关关系变化情况,然后运用GARCH类模型对美元、欧元和日元兑人民币的汇率波动性进行了对比研究,最后总结得出相关结论。     

谈人民币汇率制度改革对周边国家汇率的影响

本文采用时间序列分析方法对人民币汇改前后美元兑日元、美元兑港币两种货币汇率收益率序列进行建模,研究它们的风险变化规律。研究结果表明,美元兑日元,美元兑港币汇率变化的风险评估中,所建模型很好的体现了人民币汇改这一事件的影响,通过对比分析其条件方差序列,进行两种汇率的风险评估。风险评估结果显示人民币升值这一事件对美元/日元、美元/港币汇率的影响较小,风险水平变化不大。     

08年全球汇率波动加大对世界造船工业的影响

一、全球汇市波动格局 1．人民币累计升值幅度超过15％ 自从2005年7月汇改以来,人民币对美元、欧元和日元三种主要货币的汇率呈不同特征（见图1）。人民币对美元持续升值,且升值速度逐年加快,截至08年4月16日,人民币对美元累计升值幅度已达15．37％。人民币对欧元、日元汇率也呈现波动变化,人民币对欧元贬值10．72％,对日元升值5.95％。     

从特别提款权看人民币汇率形成机制改革

根据特别提款权盯住一篮子货币的定值方法及其过去几年的汇率变化,人民币在汇率形成机制改革以后,对美元的浮动幅度会加大,而对欧元和日元的浮动幅度可能会减小.为此企业应该做好汇率风险防范、进行产品创新,适当增加欧元、日元等货币的使用,以化解人民币升值和人民币汇率形成机制改革的不利影响.     

我国股价和汇率的关联:基于VAR-MGARCH模型的研究

本文基于VAR-MGARCH模型,分别选择人民币对美元、欧元和日元等不同外币的汇率,研究了我国股价和汇率之间的关联。实证研究表明,存在一定程度的从人民币对欧元汇率到股指的价格溢出效应,存在人民币对欧元汇率和人民币对日元汇率到股指的波动溢出效应,但人民币对美元汇率和股指之间既不存在明显的价格溢出效应,也不存在明显的波动溢出效应。总体来说,当前我国股票价格和汇率之间的内在关联性并不强。为实现货币政策的有效传导,应采取措施加强股市和汇市两个市场的有机联系。     

基于Copula-GARCH-t模型的人民币汇率波动实证研究

自2005年人民币汇率形成机制改革以来,我国事实上已经形成参考"一篮子"货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。本文通过建立Copula-GARCH-t模型,研究人民币对美元、欧元、日元和港元四种货币的汇率收益率序列波动特征及其相关变动关系。     

基于时间序列ARIMA模型的人民币汇率的波动规律研究

本文依据我国汇率变动的现实情况,选取了2006年1月4日至2014年5月7日之间的美元兑人民币汇率数据进行汇率的波动规律研究。研究中采用了时间序列的分析方法并结合ARIMA模型进行实证研究,结果表明ARIMA（1,1,1）模型对美元兑人民币汇率的拟合程度最好,并以此模型对我国未来汇率的走势进行了预测。     

人民币升值对我国出口企业的影响和对策

2005年7月21日,我国对人民币汇率形成机制进行了改革,实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制。汇率改革一年多来,人民币一直保持缓慢升值之势。根据中国人民银行网站公布的数据,截至2007年4月17日,人民币兑美元汇率中间价为1美元兑7．7349元人民币,较2005年7月21日升值首度超5%;人民币兑日元汇率中间价为100日元兑6．5070元人民币,升值约11．7%。人民币升值必然会对     

客观评价人民币结算试点的作用

<正>企业是最大受益者"企业才是跨境贸易人民币结算的主体,也是最大的受益者。"首先,跨境贸易人民币结算将有利于企业有效规避汇率风险。美、欧、日等境外企业与我国境内企业之间的贸易,通常以美元、欧元和日元进行计价结算,由此带来的美元、欧元和日元与人民币之间的汇率风险通常主要     

基于GARCH类模型的外汇风险度量研究

本文基于GARCH类模型对美元、欧元、日元、港币、英镑五种货币对人民币的外汇汇率进行实证分析,得出这五种汇率的时间序列均存在显著的ARCH效应,五种汇率前期的外部冲击会加剧汇率的波动,且均不存在显著的风险补偿效应,除美元外的其他四种汇率系统具有自我稳定功能。经过VaR方法的风险度量可知,美元和港币的汇率风险多表现在多头市场,日元和英镑则表现在空头市场,而欧元的波动性过大,其风险超过我们的预期,投资者应慎重选择。     

基于ARMA-GJR模型的人民币汇率波动非对称性研究

本文主要研究人民币汇率波动的"非对称性"特征。通过构建ARMA-GJR模型实证检验了人民币兑美元汇率波动的特征,结果显示,人民币汇率波动具有正向"非对称性"特征,即市场对人民币升值和贬值存在不同程度的反应,人民币升值会给市场带来更大幅度的波动。最后针对汇率波动"非对称性"提出了相应的政策建议。     

人民币汇率与股市的风险溢出效应再检验 ——基于马尔科夫转换GARCH模型和混合时变copula模型的研究

本文以人民币兑美元汇率和沪深300指数为研究对象,使用马尔科夫转换GARCH模型分析了两者的波动非线性特征,利用该模型将汇率波动按照低频和高频状态分成了三个区间,并且从时间上与2015年的汇改相重合.同时,使用混合时变copula对三个子样本上汇率市场和股票市场波动率关联性建模.研究发现:2015年的汇率改革重塑我国汇率市场和股票市场的风险溢出效应;汇改后,两市风险关联性增加,并表现出了正面溢出效应.     

基于马尔科夫链的人民币汇率分析与预测

人民币对美元的汇率一直是社会各界关注的对象,尤其是2005牟7月21日人民币汇率形成机制改革以来,人民币对美元的汇率是引起各方极大的关注.本文根据2008年12月12日到2009年12月12日人民币兑美元的51周汇率数据,运用马尔可夫链预测方法,对人民币的汇率波动特征及其走势进行分析和预测,并给出了相关结论.     

人民币汇率变化的实证研究

本文运用时间序列的建模方法,对我国2005年7月-2009年5月的美元兑人民币汇率进行实证分析,构建ARlMA模型和Holt模型.经检验,后者能更好地拟合美元兑人民币的汇率趋势,在此基础上做了短期预测,并给出相关结论和分析.     

基于GARCH类模型的外汇风险度量研究

随着我国资本市场的开放与发展,汇率的频繁波动所带来的外汇风险越来越受到重视,对于外汇风险的测量与控制是防范外汇风险的关键。本文基于GARCH类模型对美元、欧元、日元、港币、英镑五种货币对人民币的外汇汇率进行实证分析,得出这五种汇率的时间序列均存在显著的ARCH效应,并建立相应的GARCH模型,五种汇率前期汇率波动受到外部冲击而更加剧烈,且均不存在显著的风险补偿效应,五种汇率系统具有自我稳定功能等相关结论。     

人民币升值猜想

时下,美国要求人民币升值的论调一浪高过一浪,大有山雨欲来风满楼之势:2010年1月,美国总统奥巴马在国情咨文中暗示要求人民币升值;3月,诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼公开撰文批评人民币汇率机制;3月16日,美国130名国会议员又联名上书美商务部和财政部,要求对中国施压以迫使人民币升值,甚至要求把中国认定为汇率操纵国;就连美国财长盖特纳的访华,也被许多媒体解读为为人民币的升值铺路。就在社会各界在对人民币汇率之争评头论足之时,人民币兑欧元、英镑、日元等国际主要货币的汇率悄无声息地发生了变化,据悉,从2009年底以来,人民币兑欧元、英镑的中间价分别上涨12%左右,对日元中间价也升值4.5%左右。     

要言

人民币脱离美元的迹象越来越明显——日前,渣打银行资深经济学家王志浩发布报告称,从汇改后18个交易日的情况来看,人民币与美元呈反向运动态势,而与日元则趋于同步。王志浩在报告中称,在18个交易日内,美元兑日元每下降1%,美元兑人民币则下降0.03%。王志浩预计,到今年底,日元将走强,美元兑日元将跌至104,如果人民币与日元的这种相关性继续保持,这意味着美元兑人民币的汇率到年底将达到8.085,这比汇改之日的8.11上升了0.3%。王志浩认为,中国政府可以容忍这样幅度的升值。     

国际货币体系趋势与人民币国际化展望分析

从国际货币体系发展来看,未来多元竞争国际货币格局将成为现实选择,国际金融监管将得到加强,双边和多边的区域货币合作将深入发展。从需求、规模、流动性、稳定性四个维度来综合判断,到2020年,人民币国际化水平将超过英镑和日元,形成以美元为核心,欧元为关键挑战者,人民币、日元和英镑外围竞争的国际货币竞争格局。到2030年,人民币国际化程度将达到欧元水平,将形成美元为核心、欧元和人民币为关键挑战者,日元和英镑外围竞争的国际货币竞争格局。     

基于ARMA模型的美元兑人民币汇率预测与趋势分析

随着中国外汇制度的不断改革,人民币汇率变化一直是金融领域的热点话题。本文以我国1994年到2014年美元对人民币汇率的月度数据为代表,建立了模拟人民币汇率时间序列趋势的有效预测模型。分析我国改革开放以来经济发展的宏观趋势。首先输入美元兑人民币汇率序列特征对数据处理得到具有平稳性的一阶差分序列,然后根据其自相关与偏自相关函数定阶,对拟合模型的适应性进行检验,最终建立具有高精度的ARMA模型,并对2015年美元兑人民币汇率进行有效预测。     

美元短期走强长期不容乐观

7月下旬以来,美元汇率全面走强.美元兑日元汇率从7月26日的118日元附近上升到8月8日的121.00日元,美元兑欧元汇率从7月26日的0.9870美元上升到8月8日的0.9662美元.8月9日美元汇率稍有回落,美元兑日元汇率回落到120.10日元,美元兑欧元汇率回落到0.9703美元.