行为财务理论发展历程评述

行为财务理论是在对标准财务理论的质疑与挑战过程中诞生的,它对标准财务理论进行了深刻反思,注重投资者决策心理的多样性研究,为人们理解资本市场提供了一个全新的视角。本文从行为财务理论的起源入手,较为全面地阐述了行为财务理论的产生、发展及其在中国的传播,最后展望了行为财务理论的未来发展方向。     

行为财务理论评述

行为财务理论是20世纪后期对标准财务理论质疑和挑战中发展起来的新兴财务理论,对发展和完善公司财务理论有重要意义.本文从行为财务理论的起源入手,阐述了行为财务理论的产生、发展及其理论模型,对行为财务理论的未来发展方向进行评述和展望.     

行为财务理论的评析及启示

行为财务理论是在对EMH的质疑和挑战中提出来的。行为财务认为市场中的投资者并非完全理性，而且非理性部分不能被彻底消除，从而导致金融资产价格偏离EMH。基于此，行为财务学者们提出了行为资产定价理论和行为投资组合理论，并建立了一系列的行为财务理论模型，用于解释和预测投资者的行为及市场运行状况。虽然取得了许多成果，但行为财务尚有很多领域等待研究，而且，在解释的普遍性、理论的系统性等方面还有待完善。     

行为财务学的假设研究

行为财务学就是心理学、行为科学等学科与财务学相结合的学科。不同于传统的财务学理论,行为财务学认为人是有限理性的、市场是非有效的。基于这两个基本假设,行为财务学提出了许多新的理论。基于"人是有限理性的"假设提出了"羊群行为理论"和"过度自信理论";基于"市场是非有效性的"假设提出了"金融噪声理论"和"行为资产组合理论"。在资本市场中,确实可以看到一些不能以传统的财务理论解释清楚的异象,这是行为财务学得以产生发展的主要原因。由于行为财务学产生的时间还比较短,它也存在着较大的局限性。     

国外行为财务理论述评

现代财务理论的开端一般被认为是马科维茨于1952年发表《证券组合选择》（Portfolio Selection）一文。随后，历经50年代末60年代初资本结构理论和股利无关论，60年代至70年代的资产定价理论、期权定价理论、代理理论，以及80年代的市场微观结构理论和现代公司控制理论，至今财务理论和财务实践都取得了丰硕的成果。因此可以说，现代财务理论是建立在资本资产定价模型（CAPM）和有效市场假说（EMH）两大基石上的。     

财务契约理论及其应用

财务契约理论是将法律理念融合于财务关系的新思维,是当代财务理论特别是资本结构理论的重要组成部分。 一、财务契约理论的基本内容 财务契约理论的形成与发展集中了通过众多学者的集体智慧、特别值得一提的是以下三种观点: (一)有成本契约假说。史密斯和华纳通过对汇总在美国同行交易基金会编撰的债务限制条款概览——《契约评述》上的所有     

行为财务学述评及其发展趋向

传统财务理论芰持效率市场假说，假设人们的行为符合主观预期效用理论和理性。20世纪80年代后期，行为财务学以期望理论为基础，加上其它心理学与行为学对于投资者行为模式的发现，来取代现代财务模型中的理性行为假设，进一步解释了传统财务理论所无法解释的实证发现，从而对市场效率性进行了与过去截然不同的诠释，丰富了财务理论的内涵。     

三大财务理论范式的比较

本文依据拉卡托斯的科学研究纲领方法论，对财务理论范式进行梳理，发现财务理论始终根植于经济学的发展进程和语境中，进而将财务理论划分为经典财务理论、财务契约理论和行为财务理论3大理论范式。经典财务理论研究给定财务制度、组织或契约下对财务资源的配置；财务契约理论探讨公司财务治理、组织或契约的选择，行为财务理论以有限理性为基本假设，构建心理决策模型来解释微观财务现象。本文对3大财务理论范式进行了比较分析，并强调了科学研究方法论的重要性。     

证券市场的有效性与无效性--争论与理论发展

证券市场的有效性理论是建立在有效市场假说的理论基础上的，该假说是主流金融学和现代投资理论的核心理论基础之一，从它出发的一系列金融理论指导看现代金融理论的投资决策和实证分析。然而，从20世纪80年代以来，对有效市场假说理论上及实证上的质疑与争论日渐增加，行为金融学理论也伴随着这个争论过程逐渐成热，并互提出一系列逐步体系化的来自于实证研究和心理学研究的理论证据。本文回顾了这个争论与发展过程，并互认为，围绕着证券市场有效性命题的争论，其核心在于对信息、理性和基本价值等基础概念的理解差异上，同时在信息理论和预期理论的基础上从一个新的角度重新审视了对这些基本概念的理解，并且从这种角度出发再认识金融市场有效性争论中的核心问题及其发展。     

关于行为财务理论的几点认识

行为财务理论,又译为行为金融理论,是将心理学的研究成果引入传统财务学来解释和预测财务主体的实际决策过程以及金融市场的实际运行状况而产生的一个财务理论研究的新领域。行为财务理论认为投资者不具有完全理性(仅具有有限理性)、现实金融市场是非有效市场,而“理性理财假设”和“有效市场假设”是传统财务理论的两大基础性假设,行为财务理论是在对传统财务理论的两大基础性假设的质疑和挑战中脱颖而出的。     

行为财务理论基础研究综述

行为财务理论对传统财务理论投资者完全理性假设和市场有效假设提出质疑,从行为财务理论的心理学基础——投资者理性和经济学基础——有限套利两条主线下,对相关文献梳理,归纳了研究成果,并提出展望。     

企业加强财务理论学习与研究的相关思考

理论指导实践,企业要想指导财务实践的创新,必须要加强财务理论的学习,提高财务理论创新能力。在现今经济全球化的发展趋势下,各国企业之间的联系日益紧密,这对我国大型企业的发展是一个机会,也是一个挑战,大型企业可以在这种环境下吸引外资,将企业的发展壮大,同时可以使企业走向国外,但是要想在这种竞争激烈的环境下生存,各企业必须要加强自身的管理能力,尤其是在财务管理方面,要想加强企业财务的管理,就要提高企业的财务人员的理论知识能力,从而对企业财务管理进行正确的指导。本文就企业加强财务理论学习的重要性进行了研究,探讨了应如何有效的加强企业财务理论知识的学习,     

论有效市场理论及有效性假设对财务管理活动的影响

有效市场假说是目前西方学术界在资本市场运动规律研究方面影响最大的理论,也是现代财务管理学的理论基础之一。财务战略管理假设一般由基本假设、具体假设和派生假设两个层次组成,而前者是假设中的基本构成,由理财主体假设、货币时间假设、资金增值假设和持续经营假设构成。从财务管理的角度来认识有效市场假说很有必要,该理论对财务管理有多方面的影响,客观要求中国在财务管理中进行借鉴时应考虑实际市场状况。     

论财务理论的发展及其与资本市场的关系

文章论述了西方财务理论发展的三个阶段 ,并就我国的财务理论与资本市场的发展进行了论述     

上市公司自愿披露内部控制鉴证报告的动因分析

根据财务信息与内部控制之间的密切关系,并结合上市公司所有者与其财务信息使用者对财务信息供需关系分析,从委托代理理论假说、保险理论假说、信息理论假说角度研究上市公司自愿披露内部控制鉴证报告的动因。     

行为财务理论视角下企业投资决策研究

随着理论研究的深入,人们渐渐发现现代财务理论所构建的理论模型与投资人在证券市场上的实际投资行为并不完全相符,继而在财务理论研究中引入对人们决策过程中认知、情感、态度等心理特征的研究,行为财务理论应运而生.文章主要论述了行为财务理论的起院并从内部管理者非理性和外部投资者非理性两方面论述了基于行为财务理论的企业投资决策现状,提出了企业进行投资决策的实施建议,以期为企业进行投资决策提供理论依据.     

行为财务理论在股利政策中的应用

20世纪90年代以来，行为财务理论的产生和发展对传统财务理论产生了强烈的冲击，成为受到人们普遍关注的一个研究领域。行为财务理论起源于西方，它的出现使得金融市场的实际运行情况得到更全面的解析。同时，该理论也为股利政策理论中某些假设与实际投资决策行为不相符的问题提供了一条新的解决途径。本文对行为财务理论体系进行了一个简要介绍，并重点阐述了其在股利政策理论中的应用——投合理论和Lintner模型。     

实证会计理论面临的挑战及我国实证会计研究应注意的问题

实证会计理论面临的挑战及我国实证会计研究应注意的问题李明作为弥补传统会计理论研究（规范研究）缺陷的实证会计理论,其宗旨是解释和预测会计、审计实务,其研究重心是会计选择行为。构建实证会计理论的基石是有效市场假说和资本资产计价模型。近两年来,我国会计理论...     

证券资产定价:现代金融理论与行为金融理论比较研究

现代金融理论以投资者理性和有效市场假说为基础,应用新古典经济学的分析范式将证券资产定价转化为风险与收益的均衡关系,实现证券资产的间接定价。20世纪80年代以来,现代金融理论受到来自实证检验的挑战并促使行为金融理论的诞生。行为金融理论以心理学对人决策过程的研究成果为基础,重新审视证券资产定价问题并提出相应的理论模型。但这些理论模型间缺乏内在一致的分析框架,尚未突破现代金融理论的分析范式。     

国际财务理论研究的现状及其对我国的启示

随着经济金融化与全球化趋势的不断增强以及企业经营与运作方式的不断变化,公司财务理论对企业经营与管理行为的科学化的指导意义日益明显,对国际财务理论研究现状的考察也就愈来愈重要。本文在对国际财务理论研究现状进行综述的基础上,从财务理论研究的方法、内容等几个角度探讨了国际财务理论对我国的启示。