ERP项目实施低效率的行为金融学分析

行为金融学是金融学与人类行为学相交叉的边缘学科,它致力于研究投资者的实际决策行为.本文基于行为金融学的前景理论分析ERP项目实施的低效率问题,认为企业时信息化建设的预期收益高估是导致低效率问题的根源,而造成预期收益失真的关键在于信息不对称务件下的投资者有限理性.     

基于前景理论的中国股市“特质波动率之谜”研究

近年来,关于股市"特质波动率之谜"的研究众多,但尚未有一致的认识。本文运用行为金融学的思想,基于前景理论,从理论和实证两方面研究投资者行为是否对股票特质风险与预期收益的关系产生影响。通过二维分组法和横截面回归法实证发现:我国股市特质风险与预期收益间存在反向关系,并且这种反向关系在股票处于获利域时得到进一步加强,说明股票未实现的资本利得确实影响了特质风险与预期收益间的关系。本文结合我国股市发展现状合理解释了实证结果,有利于进一步深化对投资者行为的重要性的认识。     

论心理分析流派与中国股市有效性：从行为金融学说起

有效市场假说把实际决策过程抽象为一个理性投资者追求主观预期效用最大化，从而具有无法克服的缺陷。行为金融学的研究发现人们存在诸多的行为认知偏差，并广泛吸取心理学、社会学、人类学的成果重新解释金融市场上的异常现象，对标准金融理论体系形成巨大冲击。期望理论在行为金融学的确立中起着关键作用，笔者修正其价值函数，认为“面对收益时风险爱好，面对损失时风险厌恶”更符合股市庄家的效用基础，这可能是中国股市效率损失的根源。同时，对于非正式制度对股市效率的影响，行为金融学也有着非常广阔的运用前景。     

基于行为金融学的行为投资分析方法

行为金融学是应用心理学、行为学的理论和方法分析、研究金融行为及现象的一门新兴交叉学科。运用行为金融理论分析、判断和解释现实的证券市场运行,可以明显地看到,其基本特征表现为无效性,或者说市场是以低效率方式运行的。行为投资分析方法从投资者的各种行为偏差出发,采取一系列的积极交易和管理策略,包括成本平均策略、时间分散化策略、反向投资策略、动量交易策略及设立“止损点”的交易策略等。行为投资分析法力图以较低的成本和风险获取较高收益,具有重大的实践意义。     

基于行为金融学的行为投资分析方法

行为金融学是应用心理学、行为学的理论和方法分析、研究金融行为及现象的一门新兴交叉学科。运用行为金融理论分析、判断和解释现实的证券市场运行，可以明显地看到，其基本特征表现为无效性，或者说市场是以低效率方式运行的。行为投资分析方法从投资者的各种行为偏差出发，采取一系列的积极交易和管理策略．包括成本平均策略、时间分散化策略、反向投资策略、动量交易策略及设立“止损点”的交易策略等。行为投资分析法力图以较低的成本和风险获取较高收益，具有重大的实践意义。     

中国投资者风险偏好研究

一直以来,我们把中国股票市场投资者的不理性投资行为,比如忽视公司基本面、追涨杀跌以及频繁操作,归咎于中国人好赌的心理。本文通过运用行为金融学的理论研究成果,对中国股票市场的整体收益情况进行了分析,否定了上述观点。得出结论：中国股票市场和投资者不成熟的原因是上市公司现金红利太少以及交易费用太高导致投资者的收益为负。     

行为金融学视角下投资者教育与证券市场稳定研究

行为金融学是金融学的最新研究前沿,它突破了传统金融学的观点,从心理学的角度来研究投资者的行为.文章在分析我国投资者存在非理性行为金融想象的基础上,提出了投资者教育机制可以有效治理行为金融的非理性问题.同时,通过巧妙地构建数理模型,来分析投资者教育实现证券市场稳定的动力学特征,从而首次在理论上解释了投资者教育对于证券市场健康、稳定、可持续发展的重要性.     

行为金融学与中国的资本市场

一、行为金融理论的概念 行为金融理论是从人的观点来解释金融学和投资是什么、为什么是这样以及怎样形成的,把投资决策看成是投资者在一种心理上计量风险与收益并进行决策的过程,因此受投资者的心理特征影响,是经济行为科学化研究方法的一种价值分析回归.     

行为金融学理论综述及其发展展望

行为金融学通过心理学与金融学的有机结合，分析投资者心理对其投资决策的影响，进而分析投资者心理对市场走势的影响。替代传统标准金融学的理性行为假定，从正常行为分析和噪声交易行为出发，行为金融学对于传统金融学所不能合理解释的投资者行为决策，提供了更加实际的、合理的解释路径，并企图揭示投资者的行为特征和市场规律。     

投资者个体与群体行为特征研究综述

由于经济人的理性假设造成实际的偏差,导致现代的金融学碰到了一些难以解答的现实问题。行为金融学是以人们的实际决策行为为出发点,来研究和解释金融市场的相关问题。认知心理学、情感心理学和社会心理学是行为金融学研究的理论依据,这些心理直接影响了投资者的信念、偏好和决策。随着越来越精准的金融经济数据的获得,人们对行为金融学框架理论进行了大量印证研究。以下研究表明,行为金融学确实能够很好的解释现实中遇到的问题,以及传统主流金融学难以回答的很多现实经济现象。本文以行为金融学理论作为基础,将对有限理性前提下的个体以及群体投资者行为及投资策略等方面已有的代表性文献进行了综述。     

情绪指数构建的设想与应用

有别于建立在投资者行为完全理性基础之上的传统主流金融学,行为金融学认为市场中的参与者并非完全理性的,其投资决策行为并非完全建立在理性预期、风险回避、效用最大化以及相机抉择等假设基础之上,而往往会依据个人经验采用简单有效的主观推断来进行投资决策。并且,投资者的非理性情绪往往会相互影响、传染,并在外界的不断干扰下进一步得到...     

从行为金融学视角出发的投资心理考量

行为金融学的应用价值,在于把心理学和金融学问题结合起来,实现对人的行为的预测和改造,解决诸多用标准金融理论难以解决的投资决策问题.研究行为金融学可以发现投资者对新信息的过度反应或者反应不足的情况,从而找出适当的投资策略.行为金融学它不仅是对传统金融学理论的革命,也是对传统投资决策范式的修正.     

股东股票股利偏好对投资决策的不利影响及对策

一、股东股票股利偏好对投资决策的不利影响（一）导致投资者过高的投资收益预期和非理性的投资 股市的原本面目是投资场所,进入股市的投资者所应具有的正确收益预期是平均资本收益加风险。而眼下中国股市存在过多的投机行为,短期炒作频繁,换手率奇高,股东对股市收益预期明显偏高。     

股票市场个人投资行为分析及策略建议——基于行为金融学视角

股票市场中个人投资行为对股票市场的震荡具有不容忽视的加剧作用,然而传统金融学并不能很好的解释现实股票市场中个人投资者异于传统金融理论的投资行为,行为金融学主要从个人投资者的心理出发,以投资者有限理性和存在认知偏差为基础,对个人投资者的投资行为进行了分析说明,本文对中国股市个人投资者一些代表性行为进行分析,并从行为金融学的角度提出相应的投资策略建议。     

股吧对个人投资者情绪的影响研究

根据行为金融学的理论,个人投资者在情绪的影响下,会采取追涨杀跌的正反馈交易策略。随着网络的普及,股吧在个人投资者信息获取和投资决策中扮演了越来越重要的角色,股吧信息在一定程度上衡量了投资者的情绪。已有的研究表明股吧信息与股市收益之间存在相关关系。通过利用股吧发帖量构建了个人投资者情绪的代理指标,并运用实证方法验证了个人投资者情绪与股市收益间存在的相关关系。     

动量交易策略在国内股市的适用性实证分析

基于投资者有限理性和有限的信息加工利用能力的假设,行为金融学提出动量交易策略,文章运用事件分析方法,采用动量交易策略投资于样本股票的收益情况,证明了策略在国内股市的适用性。     

现代金融学的困惑和行为金融学的崛起

由于现代金融理论的假设过于严格,不符合投资者的实际投资行为,因而遇到了巨大的困惑和挑战。行为金融学则是在现代金融学的基础上发展起来的,更加注重投资者心理因素在投资过程中的作用,为投资提供了更加现实的指导。本文主要讲述了现代金融学发展中所到的困惑和挑战,及在此基础上行为金融学相应的发展。     

一部关于中国股市个体投资者行为研究的力作——评《中国股市个体投资者行为实证研究》

<正>投资者行为通过影响资产定价而影响资源的有效配置。与传统金融理论在完全理性人的假设下研究证券市场投资者的行为不同,行为金融理论在心理学、决策科学研究成果的基础上,研究了投资者的有限理性行为。行为金融学理论突破了传统金融理论预期效用最大化和有效市场的研究范式,从投资者的实际决策心理出发,重新审视主宰金融市场的人的因素对市场的影响,从而有效地解释了众多的市场"异象"。     

机构持股、特质风险与股票收益的实证研究

机构投资者的投资行为对股票市场的风险与收益产生了极大的影响,机构投资者的大量参与有助于股票市场的稳定、特质风险的分散以及超额收益的减少。文章选取机构投资者持股占股票市值比例这一指标来刻画机构投资者的行为,检验机构持股比例、特质风险和股票收益之间的关系。实证发现,在中国股市,特质风险与股票收益呈显著的正相关关系;机构大量持股有助于降低股票的特质风险;机构投资者持股比例越低的股票,特质风险越大,股票预期收益越高。     

行为金融学在证券市场的实际应用

行为金融学理论着重分析金融市场中由于心理因素引起的投资者的失误偏差和市场的反常,它是现代金融理论的有益补充。行为金融学不仅在学术研究中得到了重视,在实践中也得到了运用。本文对行为金融学基本理论作概述,并探讨如何在我国的证券市场投资中实际应用行为金融学的研究成果。