中国期货市场发展的现状、问题及展望

中国期货市场发展的现状、问题及展望金玫一、中国期货市场发展的基本状况从１９８８年到１９９２年的四年间中国的期货市场有了飞速的发展，令人也瞩目、总的说来发展趋势是好的，但也存在不少问题，（一）中国期货市场的发展规模期货市场通常是由期货交易所、期货结算所...     

期货产品的服务与创新

我国期货市场诞生于上世纪90年代。目前由上海、大连、郑州三家期货交易所和中国国际期货经纪公司、黑龙江北亚期货公司等遍布全国近30个省市的189家期货会员，以及一大批套期保值、投机商组成；拥有大豆、小麦、铜和铝等12种农产品和金属类期货交易品种的完整期货市场体系。2001     

我国金融期货市场缺陷研究

金融期货从诞生到现在仅有四十余年历史,但发展速度却远快于出现更早的商品期货。自我国进行金融期货交易以来,中国的金融期货市规模逐渐扩张,但由于我国金融期货市场起步和发展较晚,金融期货市场中仍存在许多问题,成为阻碍期货市场发展的障碍因素。本文结合金融期货市场发生的相关实例,具体分析我国金融期货市场存在的问题,并针对存在的问题提出相关建议,以期我国金融期货市场能够获得长足健康发展。论文将从期货品种、法律制度、期货交易所的自律监管问题等方面展开,对我国金融期货市场缺陷进行研究。     

利用期货市场加速四川经济发展

一、中国期货市场现状 中国期货市场产生的背景是改革开放后的粮食流通体制改革。随着国家取消农产品的统购统销政策、放开大多数农产品价格,市场对农产品生产、流通和消费的调节作用越来越大。农产品价格的大起大落以及现货价格的不公开和失真,粮食企业缺乏保值机制等问题直接促成了中国期货市场的诞生。目前中国共有四家期货交易所,     

期盼期货立法

据悉,3月17日,十届人大四次会议刚刚闭幕,全国人大财经委便立即启动了期货立法进程。在中国期货发展的十几年里,期货市场发生了巨大变化。目前期货市场正面临前所未有的历史发展机遇,迎来了规范发展时期的高速增长,主要体现在上市品种、交易额、投资主体均已大大扩容;金融衍生品交易所的筹建将彻底改变中国期货市场格局的金融期货。在一定程度上,可以说明金融期货的推出,预示着期货市场大发展时代的到来;股权分置改革也即将基本完成,为推出股指期货扫清了障碍;同时期货市场对外开放进程加快,对境外期货市场的交易产生了明显影响,从而增加了我国在世界市场上的定价权和发言权;证券市场近几年发展证券投资基金,引入QFII等机构投资者,逐渐改善了市场投资者的结构。然而,以现行的"一个条例"、"一个司法解释"、"四个办法"为主要内容的法规体系已经远远落后于期货市场的大发展。其中纲领性法规《期货交易管理暂行条例》曾是清理整顿时期推出的,有许多条     

全球交易所战略合并背景下我国期货结算模式创新研究

独立结算模式和专属结算模式是国际期货市场结算体系的基本模式。在国际期货结算体系的发展实践中,两种模式各有利弊、相互交融、长期共存。随着全球衍生品市场竞争日趋激烈,交易所之间的战略合并成为衍生品市场发展的新趋势。但就期货产品的结算模式而言,专属结算模式成为各个交易所集团共同的选择或发展方向。目前我国期货市场的结算由四家交易所的内设结算部分别进行,随着期货市场创新发展的进一步深入,现行结算模式存在的问题也逐渐显现。建立期货市场独立统一的结算公司或成立交易所控股的结算公司,将是我国期货市场结算模式的路径选择。     

LME与SHFE期铝价格引导关系实证研究

近年来中国铝产量突飞猛进,已是最大的电解铝生产和消费国,铝作为一种非常理想的期货品种,国内铝的供求关系变化对全球市场的稳定影响至关重要。在这种情况下,"中国因素"逐步成为世界铝业发展的"风向标",中国的铝期货交易已受到全球的关注,但中国国内期货交易所与国际期货交易所铝期货的价格制定机制是否存在引导协整关系,在引导关系中,中国期货市场和国际期货交易所的相互影响力有多大,这些问题的研究对于期货市场投资者具有重要的参考价值。     

期货投资者行为研究

自2001年以来,我国期货市场迎来了发展的春天,期货市场的广度和深度不断发展,具体表现在市场交易品种的增多和交易规模的扩大。金融交易所已获国家批准,进入筹建阶段,这意味着金融期货上市的步伐也越来越近。面对国内期货市场的快速发展,期货经纪公司之间的竞争也日趋激烈,这在客观上要求期货经纪公司实施差异化营销策略。因此,对期货投资者行为的研究就显得很有必要,只有充分了解了自己的顾客特征,期货经纪公司才能以此制定出有效的营销策略,进而实现公司的扩张。本文对期货投资者的行为进行了初步探索,并提出了一些相应的营销策略。     

关于印发《商品期货业务会计处理暂行规定》的通知

财政部 财会 [2000]19号 为了规范商品期货业务的会计核算，维护商品期货市场的秩序，促进商品期货市场的健康发展。现将《企业商品期货业务会计处理补充规定》、《期货经纪公司商品期货业务会计处理暂行规定》、《期货交易所商品期货业务会计处理暂行规定》印发给你们，请遵照执行。执行中有何问题，请及时函告我部。 附件： 1.企业商品期货业务会计处理补充规定 2.期货经纪公司商品期货业务会计处理暂行规定 (略 ) 3.期货交易所商品期货业务会计处理暂行规定 (略 )2000年 11月 29日 附件1： 企业商品期货业务会计处理补充规定 为了规…     

走向新世纪的期货会计

迎接新千年的曙光，中国期货业协会成立大会暨第一次会员大会在二十世纪的最后三天隆重召开。全国181家期货经纪公司和三家期货交易所的代表济济一堂，在世纪之交的首都共同商讨期货业的未来。中国期货业协会作为一个行业自律组织，必然且必须在规范期货市场秩序、保护投资者利益、协调业内关系等方面发挥应有的作用。     

交易所产品发展趋势与应对策略

现货和期货向来泾渭分明,然而,在怀疑与诋毁中,期货市场取得了巨大的成功。世纪之交,无知与恐惧被战胜,有关期货作用的争议逐渐减少,各国交易所幡然悔悟,竞争狼烟四起,NYSE与NASDAQ也在积极谋求发展期货期权交易,世界交易所版图被不断改     

股指期货市场与股市的联动效应及其风险监管

一、股指期货市场与股市的联动效应自1982年美国堪萨斯期货交易所推出价值线综合指数期货以来,股指期货成为全球发展最为迅速的金融衍生工具之一。作为典型的杠杆交易工具,股指期货在为现货市场投资者提供套期保值工具的同时,也蕴涵了巨大的金融风险。由于股指期货市场     

全球玉米期货市场关联性、动态预测和定价权研究——基于中日美三国实证分析

利用协整检验、方差分解和脉冲响应分析技术对中国、美国、日本3家期货交易所的玉米期货价格互动关系与动态预测进行研究,结果发现：大连与芝加哥交易所的期货价格之间存在长期均衡关系,总方差中来自于芝加哥、大连和东京交易所分别为39.84%、33.93%和26.23%;芝加哥交易所对于价格波动的冲击效率优于大连和东京交易所,在世界玉米期货市场中,芝加哥交易所的影响力与权威性最强,中国要成为大宗商品的国际定价中心,可以采取投资者结构合理化与多元化等6个相应的对策与战略。     

投资者跟随其他人吗?——来自中国期货市场的证据

本文是针对羊群行为所做的研究,采用中国期货市场的高频数据进行了实证检验。与以往的研究不同,本文使用中国三大期货交易所上市交易的所有期货连续合约日内每笔交易数据,通过羊群行为强度统计检验与交易时间间隔检验两种方法进行对比研究。研究发现中国期货市场上存在着一定程度的羊群行为,并且在期货价格下跌时表现得尤为明显,但并没有证据显示有大规模羊群行为存在。而所发现的一定程度的羊群行为可以帮助基本面信息迅速进入期货价格中,从而使得中国期货市场运行更为有效。     

全球股指期货与期权市场的发展动向及启示

本文通过对近年来全球股指期货及期权场内交易发展态势及动向分析,指出全球股指期货及期权呈现出交易量稳居各类产品之首、交易高度集中于几家交易所的几种产品、中国概念股指备受关注、创新步伐不断加快等四大趋势,启示我们适时推出股指期货,研究股指期权,不但可以拓展期货市场发展空间,推动境内资本市场的健康发展,建立完善的股指市场体系,而且是股票类衍生品创新的基础。     

中国交易所衍生品发展战略——第三届中国（深圳）国际期货大会圆桌论坛嘉宾观点综述

论坛嘉宾：上海证券交易所总经理朱从玖；深圳证券交易所总经理张育军；上海期货交易所总经理杨迈军；大连商品交易所总经理刘兴强；郑州商品交易所理事长王献立；中国金融期货交易所总经理朱玉辰。中国六家交易所的领导出席同一个论坛，这还是第一次。     

中国期货市场存在到期效应吗?——基于三大期货交易所的实证研究

引言 期货价格期限波动率是否随着合约到期日临近而增加,即存在到期效应(Maturity effects)一直是期货市场上研究的热点问题,国外学者在这方面已进行了较为详尽的研究,由于我国期货市场是新兴市场,目前国内学术界对我国期货市场是否存在到期效应还不清楚,而该问题的研究对中国期货市场上市场管理者和交易者具有非常重要的意义.本文基于以上原因,对上海、大连、郑州三家交易所的6个具有代表性期货品种为对象,对中国期货市场期货价格波动是否存在到期效应进行实证研究.     

推出期货投资基金的思考

中国已成为全球最主要的大宗商品消费国。在商品期货市场中,中国的有色金属和农产品期货成交量已位列世界前茅。中国期货业协会会长刘志超在11月14日举办的第三届期货高管年会上表示,今年全国期货市场成交金额已突破100万亿．保证金规模达到了1000亿,期货市场发展规模和质量得到进一步提升,本文对我国期货投资基金作以概述。详细介绍了期货投资基金的内容、我国现阶段期货投资基金的情况,发展的必要性和如伺发展期货投资基金使其健康稳定的发展提出政策性的建议。     

商品期货市场对外开放的国际比较与经验借鉴

我国大宗商品现货贸易与期货交易规模位居世界前列,但我国商品期货市场对外开放进程滞后于其他国家。本文梳理了美国、日本、印度、俄罗斯商品期货市场对外开放的经验教训。在期货合约方面,四国均实现了期货交易双向开放,美国、印度及俄罗斯推出了跨境交叉挂牌业务。在期货公司方面,美国期货公司通过金融资本与产业资本结合的方式对外扩张,日本后期境内外期货制度对接抑制了本土期货公司的活力。在期货交易所方面,美国与印度的期货交易所均有国际化持股实践。本研究建议我国试点商品期货跨境交叉上市,加快商品期货合约国际化进程;加强跨境监管合作,谨防境内外制度对接风险;推进“期现联动”业务发展,培育全能型期货公司与贸易商;推进期货交易所跨境持股,提升话语权;布局海外交割库,试点商品期货交叉挂牌等业务。     

改革开放知识

一、期货市场1、期货市场的定义:期货市场是买卖双方在交易所内按照一定的法则达成的在某一时间交收某一特定商品、外汇或有价证券的一种特殊形式的市场。它在国际贸易中有十分重要地位和作用。现代期货市场起源于19世纪中叶,最先在美国出现,至今已有150年的历史。2、期货市场的特点:(1)有钱流而无物流。即期货市场上所买卖的商品不是实物,只是交易所制定受法律保护约束的标准化合约,即期货合同。(2)对交易人员限制严格。进入期货市场操作的人员,必须是交易所的会员,如果是非会员单位必须要委托具有会员身份的经纪人进行交易。(3)交易的程度和规定固定,对入期货市场成交方式、结算与担保、合约的买卖或对冲、风险与担保、合