放弃上市

美国的中小企业目前形成一股放弃上市的潮流。这种现象，不仅美国有，中国也出现了。最近，国内也有5家已经过会的公司撤回了融资申请。在这几家企业中，有4家公司的融资申请已经通过发审委的审核，最早一家在去年上半年就过会。另一家企业本来即将上会，但前不久主动将申请材料撤回，决定不再进行IPO(首次发行上市)。     

加快中小企业上市培育进程专题：把握市场机遇深入推进中小企业上市保荐工作——在中小企业上市推广工作座谈会上的讲话

当前资本市场的新政策、新变化，为加快推动中小企业上市创造了良好的氛围。从今年5月底恢复新股发行以来，中小企业板发展势头良好，中小企业发行上市呈现出三个特点：（1）发行审核程序简化，发行提速、效率明显提高；（2）发行股价和发行市盈率相对较高，投资者认购踊跃；（3）上市首日交易活跃。     

聚焦2006

进入10月以来，中小企业板发行上市进程明显加快。中小企业板开始批量发行，发行节奏由每周2家、分次核准，调整到每周3—4家、一次核准。截至11月15日，新老划断恢复首发后，中小企业板有39家公司首次公开发行，发行股数合计17．05亿股，发行后总股本合计5609亿股，已确定发行价格的36家公司融资总额合计119亿元。如此看来，年内中小企业板上市企业达到100家已无悬念。中小企业板一路走来，对广大中小企业的“培育、规范、引导、示范”作用以及所产生的广泛的社会影响，令人关注的程度远胜于其自身规模的扩张。     

新股发行重启的问题及建议

自2013年11月30日新股发行重启以来,目前已有52家企业获得发行批文,48家企业完成发行上市.总体来看,本轮新股发行改革并未从根本上解决新股发行“三高” （高发行价、高市盈率、高募资额）及新股上市交易遭爆炒的问题,引起社会广泛关注.     

中小板新股保荐盛宴加剧券商贫富分化

自今年5月底恢复新股发行以来．中小企业板的发行上市驶入“快车道”。中小板新股保荐盛宴正加剧券商的贫富分化。截至日前，国信、平安、广发等20家券商分享了已上市或即将上市的33家公司的保荐业务．其中国信证券、平安证券、广发证券占据前三。     

关于建立股票发行上市“预审制度”的思考与建议

随着《公司法》、《证券法》的修订实施以及多层次资本市场体系建设的推进，股票发行审核与上市审核的适当分离已经提上了议事日程。如何稳步推进发行审核与上市审核的适当分离，构建合理有效、市场化的发行上市机制，整合中国证监会和证券交易所在发行上市制度中的角色和定位，是当前一个十分重要和紧迫的课题。笔者认为，在现阶段，建立股票发行上市“预审制度”不仅十分必要。而且具有现实可操作性。     

“靠运气”的新股定价模式

引言 自新一轮IP0重启以来,截至2月11日,已有52家公司获得证监会核准上市的发行批文,有50家公司发布发行公告（确定发行价和发行数量）,45家公司挂牌上市。在获得发行批文的52家公司中,慈铭体检、石英股份因各种原因而暂缓发行,尚未发布发行公告。     

大陆发行上市制度与台资企业在大陆上市

<正>公平、高效的核准制度,为包括台资企业在内的企业上市创造了良好的政策环境。但企业要想上市融资,还必须克服一些误区。从发行审核的实践来看,企业发行上市主要存在下列问题:     

发审委制度改革的四个关注点

第一，发审委对股票发行申请究竟应该进行程序性审核，还是进行实质性审核。第二，发审委制度改革应该考虑发审委的工作是建立在什么假设前提之上。第三，发审委制度改革应该考虑是仅对发行方案审核还是对拟上市企业审核。     

从新一轮发行改革看A股现状与趋势

自2013年11月30日《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》（以下简称《改革意见》）发布以来,截至今年上半年A股市场共计52家公司刊登招股文件。其中有48家公司完成发行并上市,有4家公司被暂缓发行。新股发行情况总体良好,基本符合改革预期。根据证监会发布的最新数据,截至2014年7月31日,受理预披露首发企业达626家,其中已经过会了的29家,未能过会597家。未过会企业正常待审企业27家,中止审查企业570家。     

中小企业板块上市公司基本情况分析

中小企业板块自2004年6月25日正式启动以来，已有34家公司完成了公开发行，发行总规模8．34亿股，发行总融资额82．21亿元；平均发行规模2452万股，平均融资金额2．42亿元。目前，已有30家公司在中小企业板块挂牌上市，市场交易比较活跃，投资者行为趋于理性，新股上市首日涨幅平均为83％，低于主板水平。可以说，中小企业板块已经平稳启动，各方面工作进展顺利。     

新制度提升发审效率中小企业有望实现“百日上市”

深交所中小企业板发行近期呈现加速态势。10月30日之后的两周时间里，将有10家中小企业完成发行或即将发行新股，这明显超过了以往5个月共发行26只新股的速度。业内人士表示，资本市场的新政策、新制度和新变化，使得中小企业发审效率得到提升，目前中小企业板完成改制到上市间隔最短仅需三、四个月时间。     

民企H股初体验

随着《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》对境外上市企业财务指标限制的取消,2014年将会有更多的内地中小型民营企业实现H股上市。2013年12月20日,位于福建省石狮市的富贵鸟股份有限公司(以下简称"富贵鸟")以普通H股登陆香港主板市场,成为自2013年1月1日证监会《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》(以下简称《指引》)实施以来在港上市的首     

2006年度中小企业保荐上市工作的思考

2004年初中国证监会在发行上市环节正式实施保荐制度。中小企业板是在全面实施保荐制度下启动并运作的全新板块。从2004年5月份启动到2006年12月1日，中小企业板发行上市的公司数量已经达到100家。中小企业板整体运行情况良好，这与保荐制度充分发挥作用密不可分。     

第二季IPO改革现状分析（上）

前言 2014年6月我国IPO再次启动,已有22家公司顺利完成发行,其中20家新股已发行并上市。如果将年初的发行视作新股发行实施询价机制以来第四次改革的第一季,那么,这次第二季的发行则是在新股发行机制进一步改革之后进行的。相比第一季的IPO市场,第二季获得了市场更积极的响应,网上有效申购户数较第一季48只新股的平均28万户上升到84万户,     

新股发行改革未必如愿

1月8日,新股发行（IPO）在暂停了14个月之后,再次重启。 数据显示,截至2月9日,45家新股完成发行,已完成挂牌上市的新股有43家,包括老股转让,共计募集资金321亿元。     

证监会取消企业境外上市“456”限制

20日，中国证监会正式发布《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》（简称（《指引》），自2013年1月1日起实施。《指引》取消了境内企业到境外上市的“456”条件和前置程序，不再设盈利、规模等门槛，同时简化了境外上市的申报文件和审核程序。     

数字

第二批创业板发行市盈率83．59倍 第二批即将在创业板上市的8家公司近日公布了询价和发行定价的结果。8家公司发行市盈率较首批大幅飙升：如果以2008年净利润除以发行后的总股数计算,8家公司平均市盈率达到8359倍。其中发行市盈率最高的金龙机电为126．67倍,发行市盈率最低的中科电气为S9．02倍。8家公司初步询价时,受到询价机构的热捧,     

规范境内企业境外上市发展

<正>境外上市新规能够支持企业依法合规赴境外上市,促进企业利用境外资本市场规范健康发展,防范规避境内监管的套利行为,形成促进境外融资的制度红利中国企业境外上市情况A股市场一度实施审批制和审核制,带来了上市门槛较高、股票发行审核周期较长、审核过程不确定性高、再融资程序复杂等问题。相比之下,境外成熟资本市场上市注册制度更为灵活,     

以专业化服务培育优秀上市资源——江苏省中小企业板市场推介工作经验

作为我国经济发达地区。江苏省一直受到境内外资本市场的高度关注。白去年以来上海中心在江苏省开展了一系列市场推广活动，及时宣传我国资本市场的新形势、新制度、新变化。大力培育拟上市后备资源，取得了一定成效。今年白IPO新政策实施以来。江苏省已有3家企业在中小企业板挂牌；另有7家企业已通过发审。目前处于待发行或发行阶段；4家企业已经上报材料，正在审核之中。预计到2007年一季度前还将有6—8家企业上报材料。