证券市场国际化引发的几点思考

在当今世界经济、金融一体化趋势日益增强的背景下 ,我国经济在世界经济中的地位逐渐提高 ,我国证券市场也将成为国际资本市场的一个重要组成部分。如何抓住机遇 ,利用国际国内的有利条件 ,推进我国证券市场国际化已成为一个亟待解决的课题。本文从证券市场国际化的含义出发 ,阐述了其成因与发展的一般规律 ,并在分析总结我国证券市场国际化现实障碍的基础上 ,提出自己的对策与建议。一、证券市场国际化 :含义、成因与一般规律(一 )证券市场国际化的含义证券市场国际化是指以证券形式为媒介的资本在运行过程中实现的证券发行、证券投资以及…     

现代证券投资组合理论在我国应用的局限与思考

我国证券市场是一个新兴市场,借鉴投资理论和推进科学化投资管理对我国证券市场长期稳定发展具有重要的现实意义。文章分析了现代证券投资组合理论在我国证券市场运用受到局限的主要原因。结合我国证券市场的发展的实际,提出了规范和发展我国证券市场的建议。     

中外股票发行审核制度比较刍议

证券发行实质上是产生证券市场的源头,证券市场能否健康有序运行,证券发行环节至关重要,且证券发行行为蕴含着巨大的信用和投资风险,因此,为保护投资者利益,维护证券市场的良性发展,世界各国政府对证券发行均实行一定方式的监督管理,证券发行审核制度就成为证券市场的第一道防火墙。本文以证券发行审核制度为研究对象,将国外一些代表性国家的证券发行审核制度与我国目前所实施的审核制度进行比较研究,并在此基础上分析目前我国证券发行市场监管法律制度。     

关于建立我国证券经纪人制度的思考

我 国的证券经纪人萌生于我国证券市场发展的实践中 ,加入WTO后 ,随着与国际接轨力度的加大 ,我国证券经纪人的发展步伐会进一步加快 ,届时将有更多的投资者更愿意通过证券经纪人 ,而不是自己直接投资 ,证券经纪人具有较大的生存空间和市场需求。鉴于此 ,因此我国建立一套成熟的证券经纪人制度显得十分必要。一、证券经纪人的概念经纪人作为市场的参与者和组织者 ,在市场经济发达的国家已不是什么新鲜的概念 ,证券经纪人是指接受客户委托 ,为客户提供证券信息、证券分析、证券投资策划等各种服务 ,代理客户买卖有价证券 ,以赚取佣金收入为目的的中介人或代理人。证券经纪人是保证证券交易正常运作的“润滑剂”。证券经纪人的出现是证券市场发展到一定程度的产物 ,是衡量证券市场成熟程度的重要标志 ,同时也是促进市场规范发展的强劲动力。依国际惯例 ,证券经纪人分为法人证券经纪人 (如证券投资基金、证券公司的资产委托业务、一部分以证券投资为主的投资管理公司等 )和个人证券经纪人。习惯上,由于法人证券经纪人一般都有其特定的称谓 ,有时我们也将个人证券经纪人直接称为证券经纪人 ,或者说 ,狭义的证券经纪人就是指个人证券经纪人 ,世界各国对证券经...     

我国证券税收制度存在的缺憾及改革建议

证券税制是指与证券市场行为主体或其行为相关的税收政策、制度及规定的总称,是国家调控证券市场的基本经济杠杆,它对证券市场的发展有着举足轻重的意义。目前,相对滞后的证券税制已成为我国证券市场进一步发展的掣肘。如何进一步完善我国证券税制,保证我国证券市场的健康发展已成为一个共同关注的课题。     

完善我国证券流转税的若干思考

加入WTO后,我国现行的以证券交易印花税为主体的证券市场税制以及高昂的证券市场交易成本难以适应市场开放和与国际接轨的需要。随着我国证券市场的日益发展以及考虑到和国际证券市场接轨的需要,应尽快开征证券交易税代替现行的证券交易印花税;将印花税替换为证券交易税时应进一步降低税率;开征证券交易税时应考虑不同投资主体、不同证券品种和不同持有期限,实行不同的比例税率以抑制市场投机和平衡市场发展;在证券交易税设计时可以考虑仅对卖方征收;在“低税率”的同时实现“宽税基”。     

有效市场假设理论探讨

有效市场假设理论是证券理论的基础和重要组成部分 ,是深入理解现代证券建设与运作的核心。文章论述了有效市场假设理论对证券市场效率和投资策略的涵义以及对证券市场建设的意义。     

中国证券市场开放度的博弈模型

证券市场对外开放既包括证券资本开放,也包括证券业务开放。证券资本开放属于国际资本流动范畴,与资本项目开放有关。证券资本开放有两个基本含义：一是证券投资开放,外国投资者可以自由买卖本国发行的各种证券,本国投资者也可以自由买卖其他国家和地区发行的各种证券;二是证券融资开放,本国融资主体可以在本国证券市场和外国证券市场发行各种证券筹集资金,外国融资主体也可以在本国证券市场上筹集资金。证     

中国新兴证券市场投资策略探讨

中国作为新兴证券市场少分红和不分红的特点,与发达国家成熟市场相比,其价值投资基础缺失。因此,在投资理念上,发达国家证券投资注重个股趋势胜于市场趋势,而中国则恰好相反。新兴市场证券投资组合策略应该是建立在马科维茨组合投资理论基础上,根据不相关性证券投资组合策略来运作,其特点更注重把握中短期上升趋势获取收益最大的策略,而长期投资则是未来发展趋势。     

浅议我国证券税制的改革

现行我国证券税制在税制体系、税种设计、征税范围等方面存在问题,借鉴其他国家在证券税制、管理方面的经验,提出了我国现在应实行印花税与证券交易税兼征制度,并暂不开征证券交易所得税,同时改进现行证券投资所得税和强化证券税收管理等各方面改革建议,以期促进我国证券市场更快更稳定发展。     

证券市场投资心理浅析

随着社会主义市场经济的发展 ,证券市场体系运行机制日趋完善 ,证券市场已经成为我国社会主义经济市场不可或缺的重要组成部分。特别是随着股份制改造的深入 ,涉入证券市场的企业和个人越来越多 ,证券市场的发展变化牵动着千家万户的心。证券投资者 (无论是个人还是群体 )更加关心证券市场的行情和走向 ,证券市场的各级管理者也非常关注证券投资者的心理特点和规律 ,以期使我国社会主义证券市场不断成熟并在世界大市场竞争中保持良性运行。一、证券市场类型对投资心理的影响证券市场是从事股票、债券等有价证券交易的场所 ,是长期资本市场 ,…     

证券市场开放、发展与经济增长——新兴市场国家证券市场开放效果的初步考察

近20年来许多新兴市场国家向外国投资者开放国内证券市场。而证券市场开放对这些国家的证券市场发展和经济增长都产生了重要影响。无论是市场开放后直接促进证券市场发展，还是由于开放带来的证券资本成本下降以刺激投资增长，都对经济增长起到了积极的推动作用。对证券市场开放影响程度和特征和考察和研究，将有助于理解我国证券市场对外开放的经济意义。     

新形势下非法经营证券投资咨询活动的防范与惩治研究

《证券法》实施以来,我国证券市场的监管开始进入法制化轨道,但由于先天的制度性缺陷和监管部门监管能力的不足,非法证券经营的行为仍然十分普遍,表现最为突出的是非法开展证券投资咨询业务,严重危害社会稳定和金融安全.因此如何加强对证券市场的监管,保护中小投资者的利益,促进市场的公平和效率,是亟待解决的问题.本文通过对非法经营证券投资咨询业务的特征进行分析,对如何防范和惩治非法证券经营犯罪,促进金融安全与社会稳定提出了自己的建议.     

开放式基金与我国证券市场的发展

作为机构投资者中坚力量的证券投资基金,近年来发展十分迅速,规模不断扩大,虽然我国现有的证券投资基金都是封闭式基金,但在中国证券市场特定历史发展时期,其积极作用日益明显,对市场的投资价值趋向起到了一定的导向作用。随着我国资本市场的长期向好和管理层超常规发展机构投资者     

证券交易税的经济效应分析

正确分析证券交易税的经济效应是制定合理的证券交易税税收政策的前提，本分析了证券交易税对证券市场运行、社会资本的配置以及政府财政收入等方面的经济影响，比较了不同观点的分歧所在。本认为，无论如何评价证券交易税的经济效应，都不能脱离具体的证券市场环境，在特定的国家、特定的时期、特定的经济背景下，要综合进行权衡。     

证券市场税收制度的国际经验

证券市场税收制度是指与证券市场的行为主体或其行为相关的税收政策及制度规定。具体而言，它是指对股票、债券等有价证券的发行、转让、投资、赠与以及继承所课征的各种税收。从共性方面看，它们都具有聚集税收收入、调控证券市场、调节社会收入分配的作用。世界各国的证券市场税收制度随着证券市场的发展而日臻完善。由于证券税制所具有的独特的管理证券市场的政策功能和促进证券市场健康发展的作用，     

ValMomProf策略在我国沪市A股市场的实证研究

根据西方资本市场的长期研究表明,基于证券价值以及其动量的效应所构建的价值投资策略和动量投资策略在长期的水平上是十分有效的策略,被西方发达国家的投资者广泛采用.但是我国的证券市场相对于西方国家成熟的证券市场而言,起步较晚,还处于初级阶段,投机氛围浓厚,投资者特别是散户投资者往往喜欢采用技术分析等方法来选择投资目标,因此整个市场的换手率和波动率均高于成熟证券市场.引入价值投资策略和动量投资策略可以很好的降低我国市场的投机氛围,引导资金有效的流向高价值的证券,使市场回归理性,促进资金等资源的优化配置,促进企业完成完善公司治理结构,使其管理理念向不断增加公司价值转变.     

浅析中国证券投资基金的羊群效应

证券投资基金在中国证券市场上发挥着重要的作用。随着中国证券投资基金发展规模的扩大,其投资行为对证券市场的影响也日益加深,对羊群效应在内的中国证券投资基金投资行为的研究显得尤为重要。     

证券公司网上交易经营战略探析

网上证券交易主要是投资者利用互联网资源来进行便捷的证券投资，是一种新型的交易方式。虽然还只是我国证券市场的一种新兴事物，但它给国内证券业带来了新的活力和利润增长点，因而引起众多券商的高度重视。由于我国证券市场尚处于发展阶段、投资者情况各异，必然要求券商在发展网上证券交易中采取与西方国家不同的运作模式、市场定位及管理服务方式。     

证券价格风险管理探讨

随着我国证券市场的发展 ,企业进行证券投资也将逐步成为经济活动中的常态 ,企业投资证券所面临的风险是不言而喻的。分散化投资能降低证券投资价格的非系统风险 ;通过 β系数的分析 ,能控制企业证券投资价格的系统风险。