考虑讨价还价和经理能力的有效激励研究

在委托代理理论中,由于委托人与代理人各自追求自身利益的最大化,且他们之间存在着信息不对称、契约不完备等不确定性因素,委托人应对代理人进行有效的激励和引导,使其充分发挥自身的能力,达到企业业绩最优。本文建立了一个动态的经理激励合同设计模型,假设经理在完成第一期任务后,可以与委托人重新谈判,进而对经理的有效激励问题进行了研究。根据计算和分析得出,经理能否得到满意的固定薪酬对经理人的行为选择和企业的长期业绩有重要的影响。     

基于负债和经理激励视角的企业投资不足研究——来自中国上市公司的经验证据

本文基于1999-2012年中国上市公司的研究样本,考察了债务融资和经理激励对企业投资不足影响的作用机制。实证结果表明,债务融资和经理薪酬均有助于降低公司的投资不足行为,二者对投资不足的联合效应表现为替代关系,负债率较高的公司采用相对较低的经理薪酬就可以起到缓解投资不足的效果。我们进一步按企业所在地的金融发展水平和企业产权性质进行分组后,发现负债与经理薪酬对投资不足的影响效应表现略有不同。此外,我们实证得到经理持股和期权激励可以显著约束到公司投资不足行为。     

当前国有企业改制中高管薪酬存在的问题与对策

一、国有企业高管薪酬存在的问题分析1没有形成完善的经理市场,高级经理的职业道德和行为约束较弱。与发达国家相比,我国还未形成完善的职业经理人市场。完善的经理市场有利于形成对经理行为的有效约束,强化各种激励方案的效果。高管人员存在行政任命制。导致薪酬体系脱离于政府系列,而又缺乏政府监管部门的约束。     

山西票号人身顶股制激励机制分析

山西票号在历史上取得了辉煌的成绩,其有效的激励机制一直备受关注,本文将尝试分析人身顶股制是如何解决委托代理关系中道德风险问题的。鉴古可知今,理解山西票号激励机制发挥作用的根本原因,可以为现代企业制定激励措施提供参考。本文认为人身顶股制激励强度是合理的,并认为身股等级制、故身股和花红等身股给予方式和分红方式起到了重要激励作用,与激励强度同样重要。     

医生薪酬激励的行为和实验经济学研究进展

医疗卫生行业供给侧改革的一个重要方面是医生的诊疗服务,而医生的行为受到薪酬支付方式及其激励机制的影响。近年来实验研究方法在卫生经济学领域得到了广泛运用,并在医生薪酬激励方面取得一系列重要的研究成果。主要包括关于按服务项目付费、按人头付费和固定工资三种基本的医疗行业薪酬支付方式的实验研究,以及对绩效工资这一经济性激励手段和公开报告等非经济性激励手段展开的实验研究。文章围绕基本支付方式、经济性激励和非经济性激励等三种影响医生行为的薪酬激励机制,对相关的行为和实验经济学研究进行了较为系统地梳理。同时总结了从现有的行为和实验研究中可能得到的启示,并展望了未来可能的研究方向。     

西方薪酬委员会制度研究综述

随着薪酬委员会制度在美英等发达国家的普及,该制度已成为西方公司治理结构不可或缺的组成部分。目前,关于薪酬委员会制度有效性的问题,学术界存在观点分歧。理论上,虽然三层次代理理论和公平理论为薪酬委员会的设立提供了理论依据,但也有学者运用经理权力模型、竞标理论和锦标赛理论等对薪酬委员会制度的有效性提出了质疑。而以三层次代理理论、经理权力模型等理论为假设前提的实证研究则集中从薪酬委员会成员的任职资格决定因素、薪酬委员会设立和薪酬委员会构成对经理薪酬的影响,以及薪酬委员会成员报酬激励对经理薪酬的影响等方面对薪酬委员会的独立性和有效性进行验证,但结论也不完全一致。本文对西方相关理论和实证研究成果进行了述评。     

经理薪酬激励风险效应与风险治理研究述评

自2008年爆发国际金融危机以来,因薪酬激励不当而引发的与风险相关的代理问题(risk-related agency problem)及其治理,开始成为经理薪酬激励研究的新热点。本文在梳理相关文献的基础上,详细阐述了经理薪酬激励的风险效应和风险治理问题,以期为我国国企高管薪酬管理与规制提供借鉴与启示。     

基于解雇威胁的多期国企经理激励模型研究

制定约束与激励并存的薪酬制度能有效引导经理人的决策行为,对提高国有企业竞争力有着重要意义。传统委托代理模型只有正向激励,在此基础上,增加解雇威胁这个负向激励,重新建立两个阶段的激励新模型,并求解。研究结果表明:与原来只存在业绩分享激励单阶段模型而言,增加解雇威胁会使得经理在第一期付出更多的努力;第一期业绩分享比例激励的大小与解雇威胁这个负向激励的大小呈正相关等结论。     

吴敬琏：实行股票期权激励的两大前提

前提之一：克服“内部人控制下的一股独大”股票期权是公司所有者用以激励经理人员努力工作、提升股东价值的重要手段。因此，它必须掌握在所有者及其信任托管者董事会手中。这就是为什么美国１０个大公司在介绍自己的激励制度时都强调了“不能够自己给自己定薪酬”的道理所在。正如我国企业界领导人所指出，在真正的所有者不在位，而是“内部人控制”的情况下，如果不让自己给自己定薪酬，就没有办法实行包括股票期权在内的任何与企业绩效挂钩的薪酬制度，而只能由某个上级行政主管机关规定固定的薪酬表，然后由企业对号入座，照此办理。如…     

经理股票期权：我国薪酬制度发展的新思维

目前 ,党的十五届四中全会明确提出要“建立和健全国有企业经营管理者的激励和约束机制” ,其中 ,经理股票期权是对国企经营管理者实施激励的一种尝试。作为薪酬制度的“经理股票期权” ,的确能将经理人员的个人利益与股东长期利益联系起来。它能否有效实行 ,是社会关注的焦点。本文对其优点、试点情况及存在的问题进行了浅要的分析。     

书摘

中国本土生长起来的金融机构中最具特色的就是山西帮的票号和宁绍帮的钱庄。通俗地说,票号玩的是票,而钱庄玩的是钱。无论是早期的威尼斯、热那亚,还是后来的荷兰、英国,金融与贸易几乎都是孪生兄弟,相伴而生,相互促进。欧洲最早的金融机构     

事业单位薪酬激励体制创新初探

我国的事业单位长久以来都处于政府统揽，薪酬大锅饭，依托财政，职员铁饭碗的传统局面。而随着市场经济不断完善，我国的经济收入分配发生了很大的转变，传统的薪酬制度在激励职工积极工作方面作用不突出，效果不明显，处于比较尴尬的境地。因此，在新的市场经济的引导下，事业单位薪酬激励体制创新改革势在必行。     

清代前期汉口金融业的发展北大核心CSSCISSCI

清代前期汉口是长江流域重要的流通枢纽城市,埠际贸易十分发达。因应于这一地位,汉口的典当、银钱、票号等传统金融业非常活跃,是我国传统经济条件下的金融中心之一。而且伴随商业繁荣发展,汉口的金融服务业务不断扩展,从典当业之动产抵押借贷,到钱庄、票号的信用借贷;从单纯的银钱兑换,到存放款、发行钱票、庄票;从本地汇划,到异地汇兑等等出现了一系列新变化,有助于开埠后中国金融业的混合制度变迁与现代化转型。     

非家族经理进入家族企业研究——以山西票号为例

票号事前长时间、多环节的严格选拔制度以及针对经理人在不同阶段所关心的不同问题而设计的动态激励组合，让非家族经理产生了高水平的心理所有权。心理所有权会产生对付对象的责任感和一系列积极的组织效应。     

浅析近代中国金融业的转型

近代中国金融业的转型是我国经济走向近代化的重要一步。钱庄、票号、典当行业等旧式的金融组织已经不能适应中国社会经济发展的需要,许多新兴的银行和非银行系统的金融机构应运而生,给中国经济注入了新鲜的血液,促进了中国经济近代化的历程。     

清代前期汉口金融业的发展

清代前期汉口是长江流域重要的流通枢纽城市,埠际贸易十分发达。因应于这一地位,汉口的典当、银钱、票号等传统金融业非常活跃,是我国传统经济条件下的金融中心之一。而且伴随商业繁荣发展,汉口的金融服务业务不断扩展,从典当业之动产抵押借贷,到钱庄、票号的信用借贷;从单纯的银钱兑换,到存放款、发行钱票、庄票;从本地汇划,到异地汇兑等等出现了一系列新变化,有助于开埠后中国金融业的混合制度变迁与现代化转型。     

近代“宁波帮”与金融业

近代“宁波帮”在我国金融史上书写过光辉的一页，在钱庄、银号、票号、近代银行业及证券、信托业等金融业的各个领域均发挥了十分重要的作用，占据重要的历史地位。     

竞争力、绩效评估与上市公司长期薪酬激励

以2006～2009年我国上市公司为样本,采用相关和回归等方法实证分析我国上市公司薪酬激励的现状、薪酬激励的长期有效性以及影响其有效性的因素。研究发现:经过薪酬制度改革,我国上市公司薪酬与企业业绩的契约关系已经形成,薪酬与会计利润(ROA)的相关性逐年增加并超过了其与企业竞争力的相关性;增加管理层薪酬在长期并没有带来企业价值的提升;管理层自利行为削弱甚至抵消了薪酬的激励作用。     

对经理股票期权会计处理理论的再探讨

作为薪酬制度的“经理股票期权”其主要内容是，公司董事会授予经理人员在未来的某一段时间内以一定价格购买公司股票的选择权，持有这种权利的经理人员可在规定时间内自行决定何日以行权价格购买本公司股票，以获得行权当日股票市场价格和行权价格之间的差价，这样就将经理人员的个人利益同公司的利益联系起来，避免了传统薪酬制度下经理人员的行为短期化倾向，使经理人员从公司的长远利益出发实现公司价值的最大化。     

美国公司高层经理薪酬管理及启示

强化问责制，注重过程，提高薪酬激励效果，规范信息披露是近年来美国公司高层经理薪酬的显著趋势特点。我国企业高层经理薪酬管理可资借鉴的做法主要是：强化薪酬委员会对高层经理薪酬的管理，根据高层经理薪酬构成及特点，科学评估其适当性和竞争力，确保高层经理能力和绩效与其薪酬的关联性，细化信息披露规则并强制执行等。