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私募股权基金(PrIvate EquitY,PE)的运作包括五个阶段:融资、投资、增值管理、退出以及收益的分配。理论研究表明,并购基金可以通过收购、控制公司涉猎广泛的行业.直接参与企业集团竞争。此外,并购基金能使被收购企业高负债财务结构发生变化,使后者债务增加,从而享受政府税收优惠,降低成本,公司的市值随着经营的好转而上升。对美国、英国等发达市场大型杠杆收购的案例实证研究也表明,并购基金对被收购企业一般都有资产重新调整、成本降低计划启动,以及营销战略改变、公司整合活动。 相似文献
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私募股权基金(PrIvate EquitY,PE)的运作包括五个阶段:融资、投资、增值管理、退出以及收益的分配。理论研究表明,并购基金可以通过收购、控制公司涉猎广泛的行业.直接参与企业集团竞争。此外,并购基金能使被收购企业高负债财务结构发生变化,使后者债务增加,从而享受政府税收优惠,降低成本,公司的市值随着经营的好转而上升。对美国、英国等发达市场大型杠杆收购的案例实证研究也表明,并购基金对被收购企业一般都有资产重新调整、成本降低计划启动,以及营销战略改变、公司整合活动。 相似文献
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作为并购基金运作的核心技术,杠杆收购对公司价值的创造是一个长期且重要的过程,其中很大一部分是通过合理的资本结构实现的,杠杆收购的资本结构看似简单,但是事实上它是一个错综复杂的融资过程的集中反映,一个合理的资本结构可以有效地激励公司管理层、高效提升公司的价值,并且为投资者带来巨额的回报。本文旨在通过对杠杆收购资本结构的深入分析,全面把握杠杆收购的融资与再融资,为并购基金的运作提供具有实用价值的借鉴和参考。 相似文献
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论私募股权基金杠杆收购与债券市场的发展 总被引:2,自引:0,他引:2
近几年来,我国本土私募股权基金的并购活动比较活跃,但是其发展还存在一定的障碍,主要表现在债券融资市场尚未成为融资主渠道。本文通过分析美国杠杆收购活动中融资结构的变迁,指出开发债券市场有利于发展我国私募股权基金的杠杆收购活动。 相似文献
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杨育谋 《金融经济(湖南)》2003,(3):23-24
中共十六大以后,经济界认定,国企改革将有大动作,管理层收购正在成为与外资并购、民营企业收购国有企业并列的三大“国退民进”方式。伴随着越来越热的MBO浪潮,跨国金融机构、创投资本、国内券商、国内产业资本及民间游资开始大量介入基金这一领域——— 相似文献
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企业并购重组已成为企业加强资源整合、提高竞争力、实现快速发展的有效措施,也是化解产能过剩矛盾、优化产业结构、提高发展质量效益的重要途径。股权收购和资产收购是当前"新常态"下企业应用比较广泛的两种企业重组方式。然而,近几年在企业并购重组中出现了许多问题。股权收购和资产收购过程中的财税处理不当是造成这些问题的原因之一。针对上述情况,本文着重分析这两种收购方式下的财税处理,以有助于各方设计合理的重组方案、做出正确的决策,实施有效的重组。 相似文献
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2012年年初,三一重工在短短33天的时间内,联合中信产业基金斥资3.6亿欧元成功并购了德国普茨迈斯特公司。这场海外并购在机械制造行业刮起了轩然大波。这场"龙吞象"的并购不禁让人联想起2008年中联重科成功收购意大利CIFA公司的情形。虽同属机械行业的海外并购,但在并购战略方面还存在诸多差异。 相似文献
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2009年10月30日,酝酿十年之久的创业板市场应运而生,高价发行使首批创业板公司募集资金大量超标,现金收购得到创业板公司的广泛运用。但是,随着创业板市场的发展,创业板公司分批上市平均超募比率呈下降趋势,利用现金收购便显得捉襟见肘,换股并购在缓解公司流动资金压力、合理避税等优点下,不失为一种并购的新思路。 相似文献
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目标企业作为被收购的对象,其行为选择无非有两种:支持并购和反对并购。支持并购时目标企业就会积极配合收购者的行动,使其以最合理的方式并购成功,以实现股东利益最大化。反对并购时目标企业就会采取种种措施进行反击,千方百计地阻止对方的收购行为。不管采取什么行动, 相似文献
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兼并和收购(并购)是一种重要的资本运作模式.然而,并购案例的成功率很低.企业并购的筹备阶段、运营阶段或整合阶段,都伴随着各种金融风险.本文根据并购交易的过程将并购中产生的风险归为以下三类:估值风险、融资风险和支付风险,通过分析并购过程中不同金融风险产生的原因,为收购企业找到一些风险控制措施,以避免金融风险的产生. 相似文献
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新《收购办法》鼓励上市公司收购 总被引:1,自引:0,他引:1
2006年8月1日,中国证监会正式发布<上市公司收购管理办法>(以下简称新<收购办法>),对上市公司收购制度作出重大调整,并自9月1日起正式施行.新<收购办法>赋予了收购人更多的自主空间,降低了收购成本.它的出台充分体现了鼓励、规范上市公司收购的价值取向和立法精神,标志着证券监管部门在完善上市公司收购制度、促进上市公司资源合理有效配置方面迈出了实质性的重要一步,由此必将激发上市公司并购的热情,催生上市公司并购的新浪潮,并将强化财务顾问在其中的专业作用和中介服务功能. 相似文献
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全球金融危机使很多西方金融机构实力被严重削弱,但却使中国金融企业由此获得了通过海外并购"走向全球"空前难得的机遇。但是如何把握机遇,理性地制定自己的海外投资战略,是迫切需要研究和思考的问题。本文以中国平安保险收购荷兰—比利时富通集团的败局为例,分析了收购败局出现的原因和形成的过程,提出了中国金融领域实行跨国并购的战略切入点和对策。 相似文献
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零美元收购,也称承债式收购,是指在被并购企业资不抵债或资产负债相等(即零资产)的情况下,并购方以承担被并购方全部或部分债务为条件,取得被并购方的资产所有权和经营权。 相似文献
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张克明 《中国农业银行武汉培训学院学报》2012,(3):67-68
近几年来,企业并购此起彼伏,参与并购的企业数量和金额都呈倍数增长,但在企业运用杠杆收购的同时巨大的财务风险也接踵而至。本文通过对我国杠杆收购过程中的财务风险进行分析,为企业在杠杆收购过程中如何建立财务风险预警提供一些方法与思路。 相似文献
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杠杆收购在中国面临的问题与对策研究 总被引:1,自引:1,他引:1
张世军 《中国农业银行武汉培训学院学报》2007,53(4):7-79
近几年来,企业并购此起彼伏,参与并购的企业数量和金额都呈倍数增长。但是这种“大鱼吃小鱼”的模式,使一些很有发展潜力的中小型企业因资金实力有限而难以涉足,影响了自身的快速发展。杠杆收购使“小鱼吃大鱼”成为现实,为它们的发展开辟了一条捷径。从另一个角度看也为我国国有企业的产权改革提供了一条新思路。因此,研究杠杆收购对我国的经济发展有重大的理论与现实意义。 相似文献