对杠杆收购应用于油气上游行业的探讨

杠杆收购是仅以少量自有资金,主要依靠债务资本收购目标公司股权的一种收购方式.杠杆收购对于筹资企业和金融机构都有明显的优势和吸引力.要成功实施杠杆收购,企业必须经营稳定、负债较少、现金流稳健.杠杆收购的资金来源包括优先债、次级债和自有资金.私募股权基金以其高效的投资方法和运作模式,对杠杆收购的发展起到了关键的推动作用,已成为杠杆收购活动的主体.私募股权基金对于油气上游项目进行股权投资和杠杆收购,应从资源评估出发,充分考虑资源国的财税条款等因素,在此基础上建立经济评价模型,综合分析被收购企业的未来经营和盈利情况.杠杆收购的核心是对被收购企业的负债能力进行细致的测算,进而设计合理的资本结构,尤其是负债结构.杠杆收购方式使得私募股权基金以较少的自有资金,通过融债方式收购较大的企业,并可能实现丰厚回报.在收购过程中,风险的控制和防范十分必要.     

杠杆收购（LBO）与税收：美国经验与启示

全球经济衰退背景下,中国企业的兼并重组势在必行。杠杆收购作为资本市场并购的重要方式必然是理论界与实务界关注的热点领域。文章以美国杠杆收购与税务问题为主线,探讨了杠杆收购的内涵、杠杆收购的税收成本与收益、杠杆收购的非税成本与收益等问题,最后指出了对我国杠杆收购业务的启示。     

杠杆收购经典案例之一——美国RJR Nabisco公司争夺战

说到杠杆收购,就不能不提及20世纪80年代的一桩杠杆收购案——美国雷诺兹-纳贝斯克(RJR Nabisco)公司收购案。这笔被称为“世纪大收购”的交易以250亿美元的收购价震惊世界,成为历史上规模最大的一笔杠杆收购,而使后来的各桩收购交易望尘莫及。     

公司并购中的杠杆收购研究

通过对西方公司兼并中杠杆收购的研究，探讨杠杆收购在我国企业改革中的现实意义。     

新闻资讯

要闻速览农发行对棉花收购贷款加强管理本刊讯中国农业发展银行总行近日下发了《中国农业发展银行棉花收购贷款办法〉的通知》。《通知》要求,各级行要准确把握准政策性贷款范围,支持棉花企业收购棉花发放的棉花收购贷款。《通知》强调,准政策性贷款的管理有别于政策性和商业性贷款管理。     

纺经新闻

在全国新棉开始收购之际,中国农业发展银行日前发出《关于做好2001棉花年度棉花信贷管理工作的意见》,要求各级农发行认真贯彻落实全国棉花工作会议精神,积极支持和推动棉花流通体制改革,切实加强今年棉花收购资金封闭管理工作。文件要求各级农发行严格贷款对象管理。据了解,2001棉花年度农发行将不增加新的棉花贷款企业,对原开户企业重新严格审定其贷款资格,对不符合贷款条件的开户企业停止发放新贷款,但要通盘考虑防止出现资金供应真空,不影响棉农正常交售棉花。对纺织企业委托棉花企业收购棉花,在纺织企业     

谈企业并购战略--杠杆收购

本文主要阐述了企业并购战略－杠杆收购的操作过程，益处，应具备的条件以及在我国的发展前景。     

世界品牌为何看中“苏州一光”？——苏州一光仪器有限公司总经理张福弟访谈录

一家只有400来人的企业,去年实现销售收入达近1.6亿多元、利税总额达2900多万元。这家企业引起了国外竞争对手的高度关注,经多年跟踪调查,终于不惜重金想要收购——对于众多身处市场竞争惊涛骇浪中的中小企业而言,能被国际知名大企业“看中”并重金收购,应该是件很“幸运”的事。不久前,只有400来人的苏州一光仪器有限公司就遇到了这样的“好事”——数倍于该企业现有资产的收购资金;每年对现有产品销售利润的提成分红;对企业高管的种种优厚待遇……需要变更的主要是企业名称,还有“苏州一光”的主打产品品牌。但,“苏州一光”的决策层、经…     

政策与背景

国资委加强央企收购活动监管针对中央企业目前收购活动中存在的问题,国资委日前提出五点注意事项。其中强调,收购国家宏观调控的行业必须事前报国资委,而境外收购也要先获得国资委同意。这五条注意事项是:中央企业收购活动必须符合国家产业政策,严格遵守国家宏观调控的有关规定,对于钢铁、电解铝、水泥等当前国家实施宏观调控、严格控制的行业的收购活动必须事前报国资委;中央企业境外收购活动,企业在上报国家有关部门批准前应获得国资委同意;按照“突出主业”的原则,中央企业收购活动应符合企业发展战略和规划,拟收购对象的生产经营业务应…     

今日内蒙古煤炭工业

内蒙古黄河工贸集团煤炭矿业公司　　内蒙古黄河工贸集团成立于 1 999年 ,是一家民营控股的有限责任公司。它是在 1 985年以资产 4 5万元 ,贷款 5万元起家创建的黄河航运公司基础上发展起来的企业 ,现已成为自治区十大优强企业之一。获得过“自治区百佳民营企业”、“优秀乡镇企业”、“亿元工程企业”、“自治区企业速度、效益第八名”等荣誉称号 ,是乌海市资产规模最大、发展速度最快、经济效益最佳的民营企业。自 1 995年开始 ,集团通过兼并、收购、控股等方式 ,先后接收了海南区焦化厂、千里山钢铁厂、华西焦化有限公司等 7家国有企业 ,…     

还贷期只差一个月 新棉收购资金困扰棉花企业

按照规定,去年新棉收购时在农发行贷款的企业必须在今年8月底,也就是新棉上市前还清贷款,而截至今年的6月底,内地棉区还贷率不到50%,许多企业在今年的新棉上市之前都面临着还贷的压力,这直接影响到新棉上市后企业收购资金的到位。棉花企业:我得砸锅卖铁本年度棉花价格的大涨大跌引发了48家棉花企业的联名上书,棉花企业迫切希望市场尽快稳定的心情可见一斑。但市场是不以人的意志为转移的,无论企业是多么焦虑,大面积亏损已成定局,归还贷款的压力也越来越大。目前形势下,棉花企业若必须在8月底之前还清本息,不少企业就得″砸锅卖铁″还贷,甚至…     

我国推行MBO的难点和应具备的条件

管理层收购(ManagementBuy-Out,简称MBO)是管理者利用负债融资,或是通过股权交换等经济手段,用少量的资金收购企业产权成为企业所有者的过程。作为一种杠杆并购方式,它于上世纪70年代出现在英、美等西方国家,并在80年代逐渐发展完善。前苏联和东欧国家在90年代大规模推行民营化运动时,MBO成为这些国家推进经济转型的     

世界企业兼并收购趋势分析

世界企业兼并收购趋势分析林端鸿企业兼并和收购是市场经济的必然产物。美国著名经济学家，诺贝尔经济学奖得主乔治·斯蒂伯格说过：“一个企业通过兼并其竞争对手的途径成为巨额企业是现代经济史上的一个突出现象。”“没有一个美国大公司不是通过某种程度，某种方式的兼...     

人民银行与国家经贸委联合发出通知对淘汰产品重复建设限贷禁贷

中国人民银行与国家经贸委近日联合发出通知 ,要求各商业银行对淘汰的落后生产能力、工艺产品和重复建设项目实行限制或禁止贷款。该通知要求 ,对限期淘汰的生产能力、工艺和产品 ,要立即停止发放新的贷款 ,并抓紧催收已发放的贷款 ;对目录中标明“新建”字样的项目 ,只限制对新建项目贷款 ,但允许对其改、扩建给予贷款 ;对目录中未标明“新建”字样的项目 ,无论是新建还是改、扩建 ,都不得予以信贷支持。各商业银行要对上述目录涉及到的贷款企业进行清理分类 ,区别对待。对限期关停的企业 ,应加大力度清收本息 ,最大限度减少银行的信贷资产…     

软件巨头的社交化收购战

企业级软件行业内的收购案时有发生,最近的动向是收购的目标纷纷锁定在企业社交软件上。甲骨文收购社交智能解决方案公司CollectiveIntellect,微软收购企业社交网络Yammer,SAP收购B2B商业网络服务公司Crossgate……这一波针对企业社交软件的布局潮流,表明软件巨头都认准了“社交化应用将成为企业IT系统标配”的大趋势。     

从"中关村"论我国管理层收购"做亏模式"的控制

“中关村”管理层收购表面上看是因为“亏损’’企业的大股东急于脱手．经营者进行“蛇吞象”式的收购。实际上是一种效仿者众的管理层收购“做亏模式”，为了达到“将企业做亏后再买之”的目的，经营者通常处心积虑，从一开始就采取措施倒逼大股东就范：其危害十分巨大，不仅保护中小投资者将落空，上市公司扭亏增盈无望，而且国有资产保值增值也会成泡影。因此，必须采取措施针对“做亏模式”不同阶段特点予以控制。     

经济信息

<正> 国家经贸委主任盛华仁谈今年国企的4项改革 一、改进呆坏账准备金核销办法,除结转项目外,今年要紧紧围绕三年脱困,向重点行业和重点企业倾斜,集中用于兼并和破产。做好“封闭贷款”工作,切实解决重点脱困企业中有销路、有效益产品生产的流动资金贷款。     

棉花专页

中国农业发展银行近日向各分支机构发出紧急通知,确定2002年度每担标准级皮棉收购贷款基准暂定为每担380元,每担允许上下浮动10元,最高贷款额不得突破国家计委批复的每担390元的上限(新疆棉为每担370元)。 通知说,农发行总行将按旬通报标准级皮棉全国平均贷款收购均价,这一价格作为下旬贷款基准,各分支行按新基准每担上下浮动10元掌握贷款。在新基准基础上每担上浮10元作为新的贷款上限,不得突破。若国家有关部门发布新的收购指导价或棉花购销市场行情发生较大变化时,总行将另行通知。     

苏宁电器收购LAOX能否功成名就

作为中国企业首个跨国收购日本上市公司的“吃螃蟹”者,苏宁电器能否功成名就？影响如何？中国企业能否就此借金融危机之际,掀起一轮收购外企的热潮？     

外经贸部、外汇管理局规定出口收汇荣誉企业享受国家优惠政策

外经贸部和国家外汇管理局日前组织１９９９年度全国内资企业出口收汇考核评定工作。在被考核评定的１５７３１家企业中 ,１２６０３家被评定为“出口收汇荣誉企业” ,他们将按规定在今后的出口中享受国家的优惠政策。同时 ,也有１９６６家企业因被评为“出口收汇高风险企业”而将受到处罚。出口收汇荣誉企业将享受的优惠政策包括 :优先安排中央各项外贸基金 ;商业银行贷款利率在中国人民银行贷款利率基础上可以适当下浮 ,最大下浮幅度为１０ %;企业境外外汇收入汇回期限可以从６个月延长为１年 ,企业境外投资可免交汇回利润保证金 ;企业的…