中国企业债勿蹈美国覆辙

正国际信用评级机构标准普尔近日发布报告显示,截至去年底,中国非金融企业债务规模达到14.2万亿美元,超过美国成为全球最大的企业债市场。对于这一数据和排名的准确性和权威性,各界有不同看法。但撇开是否全球最大这个论断,中国企业负债情况确实是一个历史性和紧迫性的基础性问题,为避免重蹈美国金融危机覆辙,须从体制层面给予重     

我国应如何应对地方债务风险

“美国阿拉巴马州下属的杰斐逊县因不当融资操作债务高筑．2011年11月9日宣布破产。破产规模达到4l亿美元。这是美国历史上最大一宗地方债破产事件。”此事件应蟹麟国的重视与反思。多年来。我国地方政部门举债融资形式多样，但未形成统一规范。且债务收支未纳入国家预算管理．债务监管也普遍不到位。这些制度和管理上的漏洞．     

绿色信贷政策能否抑制重污染企业债务规模？——基于反事实分析法的政策效果评估

以2008—2022年中国Ａ股公司为研究样本，采用反事实分析法中的PSM-DID模型，从重污染企业债务规模的角度对绿色信贷政策的实施效果进行评估，并进一步分析企业异质性的影响。结果表明，2012年《绿色信贷指引》实施后，重污染企业的债务规模得到显著抑制，政策效果明显，但存在着不平衡的现象，国有重污染企业和处于地方政府债务较低的地区的重污染企业受到的抑制更强，政策效果相对更好。最后根据结论提出启示与建议。     

中铝联合美铝140亿美元入股必拓

2月初，中国铝业联合美国铝业购得矿业巨头力拓12％的现有股份。这是中国企业历史上规模最大的一次海外投资，也是全球交易金额最大的股票交易项目，交易总对价约140．5亿美元，其中90％来自中方。     

2009年我国预计发行1．4万亿元国债

中国银行间市场交易商协会近日发布的我国债券市场分析报告预计，2009年非金融企业债务融资工具的新增规模有望达到近万亿元。而因财政赤字扩大，报告预计全年的国债发行规模在1．4万亿元。统计显示，去年4季度非金融企业债务融资工具的余额达14285．5亿元，同比增幅为74．60％。报告称今年该市场可望继续2008年的高增长态势，甚至不排除在国家推动下继续加快增速。     

三招应对美国ABC辱华事件

2013年10月16日，美国广播公司（下称“ABC公司”）一档节目中，一个美国孩子在回答如何面对美国欠中国1．3万亿美元债务的问题时。说要到地球的另一边去杀光中国人，其主持人吉米·基梅尔调侃称“这是一个很有趣的想法”。该事件立即引发全美史上最大规模的华人抗议示威。     

明星企业 指点江山

万科 在2007年中国上市公司百强排行榜上，万科以76．4亿利润总额位届25位。万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2007年万科共销售住宅4．8万套，销售套数位居世界首位，已经跻身全球最大的住宅企业行列。2006年，这一纪录的保持者是美国四大开发企业之一的Horton，然而随着美国住房市场陷入整体低迷，Horton的销售业绩出现下滑，2007年仅销售约3．4万套。     

债务托管—解决不良债务问题的建议提纲

债务托管解决不良债务问题的建议提纲●薛克王庆童１．解决不良债务难题是当务之急。不良债务问题的不断发生、缓解和再发生，严重困扰我国的企业、银行和政府。据统计，１９９５全国国有资产为９．６万亿，负债为５．８万亿。其中，对银行的负债占６６％，对企业的负债占...     

中国极力避免陷入“庞氏骗局”

【美国彭博新闻社1月9日】在文学作品中，歌德笔下的浮士德是传说中一个与魔鬼做交易的术士。在美国再次扩大财政赤字时．作为美国债务最大的持有国，中国的处境正是如此。     

水泥行业最大债务上限研究

本文对工商企业的最大债务上限进行了界定，并从偿债均衡的角度提出了对最大债务上限的测算方法。同时解释了将偿债来源作为决定性评级要素，主要是因为企业可用偿债来源的大小直接决定企业债务偿付能力。与其他行业相比，水泥行业更具有鲜明的行业特征，水泥企业产品比较单一，上下游关系比较清晰，同时对国家产业政策比较敏感。因此本文以水泥行业为例进行最大债务上限的测算和验证。     

基于化解我国地方政府债务风险的研究

近年来．我国地方政府债务数量和规模正在超常增长和急剧累积．债务风险凸显．庞大的地方政府债务已严重影响了本级财政的运转．成为中国宏观经济运行中最大的潜在风险因素之一．引起了各方的关注。因此．研究我国地方政府债务风险的现状、原因．并提出防范化解的对策．具有非常重要的现实意义。一、我国地方政府债务风险的现状长期以来．大部分地方政府依靠举债度日已成为公开秘密。     

金融危机下淘金美国——投资美国“危”与“机”

在中国企业全球化进程中，美国是一个不容忽视的市场。无论是经济规模、科技实力、消费能力，还是研发投入．知识产权保护及人才资源，美国始终是外国投资者眼中最具竞争力的投资目的国。所以，很多中国企业中的佼佼者，也一直致力于开拓美国市场。但到目前为止，投资美国的中国企业，成功者并不多。     

寰眼天下·国内

地方债风险总体可控 今年上半年，中国审计署对全国地方政府性债务进行了审计，截至2010年底，全国地方政府性债务余额107174．91亿元。从债务规模看，如果负有担保责任的债务全部转化为政府偿债责任计算，债务率为70．45％，低于100％的警戒线。     

中小企业融资：现状、问题及成因

为了对中国中小企业的融资困境有所了解，我们有必要对现有中小企业融资结构有所了解。考虑到目前中国正规金融统计中很少有按照企业规模与贷款分类的统计，因此我们只能在仅有一些总体统计上借助一些典型调查．对中国中小企业融资状况做一大致描述。     

透视上市公司的融资现状——论我国债券融资发展和风险防范

从表中的统计数据看，股票融资发展虽有昕下降，但总体上规模较大，从2000年到2002年债券融资的规模平均只有股票融资规模的8．7％。银行借款是其次的一种融资方式，上市公司银行贷款占到债务资本的70％，另外的30％也是由商业信用等其他形式的债务资金构成，而债券资金根本占不到一席之地，发行债券作为企业融资的一个重要方式，不能在我国正常地发挥其作用。     

加强政府采购对机械创新扶持

国家应扩大政府采购规模，比照美国等工业发达国家的做法．优先采购本国的装备和产品．对机械工业企业自主创新给予大力支持。对由国家或地方政府投资的重点工程，可以对国产装备的使用设立一个最低比例。对于国内暂时无法提供的装备，可以引导外商与国内企业联合投标．并在标书中明确规定应向中国企业转让技术。     

美国双缺口、对外债务与经济增长

对外债务显著扩张是当代美国经济外部失衡加剧的主要表现形式,但对外债务扩张的根本原因在于美国经济的内部失衡。对外债务的根本作用在于弥补美国政府部门财政缺口与私人部门储蓄-投资缺口。研究显示,在经济景气阶段,美国私人部门储蓄-投资缺口会扩大,工商企业会增加对外负债弥补储蓄-投资缺口;在经济衰退阶段,美国政府部门财政缺口会扩大,政府部门会增加对外负债弥补财政缺口。因此,无论美国经济景气还是衰退,其对外债务规模都在增加。考虑到美国经济对对外债务的强烈依赖性,我们有理由认为,未来美国的对外债务仍然会持续扩张。     

必须去杠杆

当前投资对就业的带动效应越来越差。去杠杆是主动降风险,为潜在的危机创造应对空间 中国社科院目前发布国家资产负债表研究报告指出,中国非金融企业部门杠杆率已达到113％,超过OECD国家90％的阈值,在所有统计国家中高居榜首,值得警惕。如果将非金融企业、居民部门、金融部门以及政府部门的债务加总,那么全社会的债务规模达到111．6万亿元,占当年GDP的215％。这意味着全社会的杠杆率已经很高,去杠杆在所难免。     

底特律破产对城市发展的启示

美国著名的“汽车之城”底特律于201 3年7月1 8日正式申请破产,其所欠债务包括1 80多亿美元的长期债务和数十亿美元的短期债务,成为美国迄今规模最大的城市破产案.     

14．5万亿到48.5万亿的赛道

中按照汇率法现价计算，2020年中国消费额为14．5万亿美元；此后5年，中国会超过美国成为世界最大的消费市场，而到2030年，其规模将达48．5万亿美元之巨。