“短命”的基金经理

说起基金经理，总给人一种高深莫测的感觉：手中控制着大量的资金在市场上投资布局，散户都渴望从他们那里听取到关于市场的点滴信息和投资的窍门，并将之视为制胜法宝。在几年前，追捧明星基金经理的现象更是层出不穷。但在深圳某公司的一位基金经理看来，“我们也只是被雇佣的一名打工者，只是投资者雇佣了基金经理帮助他们管理好自己的钱并让这些钱保值升值而已。     

凯德的地产狂飙

跟踪海外地产基金大鳄的隐蔽行踪，我们可以发现，在人民币升值后，进入地产的国际“热钱”并没有像一些人担忧的那样兑现出货，但是跨国地产资金密集的上海出现了资金外流的迹象，以北京为核心的北方市场正成为这些资金纷纷涌入的一块新大陆。     

地产基金走向前台?

<正>继去年房贷新政出台之后,不久前央行研究局课题组发布调查报告,预警房地产金融。致使长期以来地产开发资金完全依赖银行的“输血管道”被截断,众多房地产开发商寻找新“血液”迫在眉睫! 自此,地产基金被频频提及。早前,摩根士丹利地产基金宣布与上海地产“航母”永业集团结为投资联盟。这是继澳大利亚麦格理银行与荷兰国际集团之后,进入国内的又一家海外地产基金。海外房地产基金强势出击中国,立时引来众多质疑,它能     

海外地产基金并非洪水猛兽

中国是一块神奇的土地,是一个极具希望极具挑战的市场。国际地产基金大肆买进地产的第一目的当然是为了“赚钱”,这是个不争的事实。第二个目的就是对人民币升值的预期。     

保险资金直接入市预示了什么？

最近，国务院就进一步发展资本市场问题提出了九条重要意见，其中一条谈到要支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，逐步提高社会保障基金、企业补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例。虽然，从这些表述来看是相当原则的，要落实起来还需要一个过程，但仅就明     

商业用地评估的定量化方法

一、引言商业用地是地产市场中最为活跃的一种用地类型。由于其经济效益最高，且在我国地产交易中开展的又最早，因而成为地产估价的主要研究对象之一。然而，目前国内上地估价方法的研究大多还停留在简单的综合评价或定性分析阶段，缺乏必要的定量化评估方法，地产估价过程中主观随意性较大，严重影响了评估结果的客观性，妨碍了地产市场的规范化发展。有鉴于此，本文拟就较典型的商业用地出让问题，给出一个评估实例分析。二、改进模型的建立与分析由于商业用地中地产的区位条件作为自然、交通和经济位置的综合特征，它具有本质地反映土地…     

企业主导产业地产风险分析

本文分析了产业地产投资特点与风险的关系。在回顾总结国内外投资决策的研究成果基础上,本文通过风险识别,将产业地产投资风险归纳为政策风险、市场风险、资金风险、管理风险。     

房地产投资信托与中国养老地产融资模式

随着中国社会老龄化程度逐渐提高,养老地产因回报率高而受到投资者的关注。然而,由于老年地产项目对资金规模、投资周期和资金流动性有着较高的要求,因此需要更为先进和成熟的融资方式来满足中国养老地产的发展。REITs允许个人通过购买股票来投资大规模房地产,成为重要的融资渠道。本文首先对REITs的含义、优劣势进行了分析,对当前中国REITs发展中存在的问题进行了总结,最后对如何借助REITs以服务中国养老地产提出了若干建议。REITs这一融资模式符合中国养老地产市场当前和未来的需求,需要在机遇和挑战中不断完善。     

证券投资基金经理变更的实证研究——来自中国资本市场的经验证据

文章以封闭式基金为研究对象,从基金业绩与基金经理调整的关系、基金经理调整公告的市场反应两个方面对基金经理变动进行了实证分析。研究发现,基金业绩对基金经理更换及更换后的去向具有一定影响,但是基金经理更换并没有带来更换后基金业绩的显著改善;基金经理公告确实引起了基金市场价格的反应,但却没有给基金投资者带来显著的财富增加。     

正确认识低碳地产发展中的主要矛盾关系

低碳地产是房地产业的发展方向,但目前我国房地产业面临着一些严重不相适应的问题和困难,诸如能耗高、排污高、市场秩序混乱、商品房大量闲置、居民小区虚假绿化、新能源技术应用程度低等。解决这些问题的关键,是要正确认识和处理好低碳地产发展中的主要矛盾关系,特别是低碳目标与经济效益、自主发展与借鉴西方经验、低碳地产与市场、低碳发展与政府管理以及低碳地产与大众消费等方面的矛盾关系。     

中国楼市拐点呈现？

2007年已经过去，回首2007年的中国楼市，一些城市房价可用“疯涨”两个字来形容：在这一年，全国70个城市房价涨幅纷纷创下新高，地产企业纷纷进入资本市场大量融资、抢购土地，天价土地不断造就一个个“地王”。面对飞快上涨的房价，国家出台一系列宏观调控政策：第二套房首付和利率的提高、经济适用房政策的新政以及保障性住房政策的推出，让民众看到了“居者有其屋”的希望。     

行为金融学理论与投资基金经理的选择

行为金融学理论着重分析金融市场中由于心理因素引起的投资者的失误偏差和市场的反常。传统的金融学理论确定投资基金经理的选择标准时仅考虑了经理对于信息的收集分析等能力。但是行为金融学理论认为人的心理因素有可能造成主观错误：如普遍性、显著性、过度自信、抛锚性等判断错误。这些主观错误会造成基金经理在市场中过度反应与反应不足。投资者在确定投资对象与选择基金经理时，除了传统金融理论中的相关因素外，还必须考虑将要投资的基金的经理层是否具有行为金融理论以及决策科学方面的知识。     

我国地产开发中存在的问题及对策

<正>随着改革开放的不断深入,土地作为一种资产被推进了市场。但从目前一些城市的地产开发情况来看,还存在着许多不容忽视的问题。当然,这些问题在很大程度上是由于急于改革开放,但又对新兴的地产业缺乏知识和经验而造成的,但如果这些问题不尽快解决,我国的地产开发及地产市场的发育将会受到很大束缚,甚至走进死胡同。 首先,由于土地管理体制不顺,造成多头管理、宏观失控,政府对地产出让市场缺乏高度的垄断,对地产转让市场缺乏有效调控,造成管理混乱。     

文化旅游地产的现状及未来趋势分析

正近两年,被认为是房企转型之路的文化旅游地产呈井喷式活跃在市场中,单个项目投资动辄数百亿,规模超过千亩。继万达集团长白山国际度假区、武汉中央文化区开业之后,2013年无锡万达文化旅游城又已签约。紧随其脚步,国内众多房地产商先后在多个城市开发文化旅游项目,滑雪、高尔夫、骑马、茶道、酒庄等各种文化元素的加入,让旅游地产愈加风风火火。一、文化旅游地产的概念对于文化旅游地产的概念,在专业领域没有确切的定义,但不少业内人士对于文化旅游地产有着这样的理解:"文化旅游地产是地产的升级或者转型,是区别于商业地产、产业地产、住宅市场外的另一种存在形式。它的     

谈房地产开发存在的问题及对策

改革开放为我国商业地产的发展创造了无限商机，城市化和城市现代化步伐的加快、城市消费人口的剧增以及市民物质生活水平的逐步提高，又在很大程度上刺激了商业地产市场的发展。一些头脑敏锐、有创新意识的地产商较早转行，涉足商业地产领域。随后而来的，是相当一批地产商，其中多为有实力的品牌地产商，纷纷从住宅地产开发转做商业地产开发。一时间，商业地产投资滚滚而来，大型商业设施八面开花，导致商业地产市场出现局部投资过热的不良势头，这令从中央到社会各界极为关注，不无忧虑。     

资产转持成本陷阱

面对复杂多变的全球资本市场，投资者需要根据经济周期、市场波动、外部基金经理业绩等因素，定期或不定期地对现有投资组合进行调整。在调整的过程中，投资组合内全部或部分资产被转换为其他资产，或从一个基金经理转到另个基金经理；这个过程被称为资产转持。     

基金经理更换是一种有效的激励机制吗?

本文以2005～2009年为样本期,考察了基金经理更换的原因及效果。研究发现,业绩能够较好地解释基金经理降职,但对升职解释不足。基金经理升职后基金业绩能够保持;而降职之后,继任经理的投资风格和资产配置都发生了显著的变化,从而使得基金业绩在不增加投资组合风险的前提下得以改善。股权较为分散、股东间有效制衡的基金公司旗下的基金经理更容易被更换,但董事会制度与基金经理更换不相关。同时,内资基金公司的经理更换机制不如合资基金公司有效。所以,基金经理更换是一种较为有效但尚不完善的激励机制。     

李力:顺德这块土地从来不缺乏奇迹——专访佛奥集团副总裁李力先生

一个从2003年才正式涉足房地产项目的企业，在短短四年时间内已成功开发“中国十大别墅豪宅”佛山奥园、“巴厘岛风情半山别墅豪宅”佛奥棕榈园、奥园华庭、佛奥（中山）阳光花园等大型、高端地产项目；佛奥集团在住宅地产、商业地产方面的发展速度令业界震惊。自从上世纪九十年代甚至改革开放以来，“可怕的顺德人”就不时地让国人对其刮目相看。李力，一个也才加入佛奥集团没几年的西北汉子，也在短短的几年内深刻感受到了顺德人的可怕。但在他看来，这种可怕是一种魅力，是一种勇气和胆识。他说：在顺德这块土地上。从来就不缺乏奇迹。[编者按]     

重庆市资源型地产开发概念研究

重庆市作为全国最年轻的直辖市,房地产发展速度并未太过受到金融危机影响,09年上半年甚至逐渐出现市场小阳春现象。而另外新的地产概念也在09年逐渐兴起,并开始引领重庆地产的发展方向。本文以08至09重庆市场状况数据解读、重庆市组团规划作为基础,以金融危机后重庆市场资源型地产为重点研究对象,并创新性地整合出相关分析模型。     

中国养老地产发展模式与策略研究

从中国养老地产的内在发展逻辑来看,养老服务社会化、养老服务设施集约化与养老服务高端化是催生中国养老地产的内在动力,养老地产金融化是养老地产的发展依托和现实路径。养老地产作为一种融合复合地产和现代服务业的产业,尽管发展潜力巨大,但其系统性和复合度很高,在中国仍处于初级发展阶段。现行养老服务政策更强调福利性和公益性,对养老服务业的资本属性和产业属性关注尚待加强。国内各类业态企业已经涉足养老地产业,从未来策略来看,投资企业还需在权衡社会价值与商业价值,以及创新养老地产盈利模式与发展模式等方面着手把握养老地产市场投资机会。