论加入世贸组织后我国证券市场开放对策

随着加入 WTO时期的日益临近，我国证券市场面临着开放的巨大压力。当然，加入世贸组织对我国证券市场近期直接影响并不是很大，但是加入世贸组织意味着我们最终要承担金融开放的义务，在若干时间后要全面开放证券市场。目前的问题是 WTO对我国证券市场开放有什么要求，我们采取什么样的开放目标和策略，这将是本文研究的主要问题。　　一、 WTO对其成员国开放证券市场的要求　　第一，中国证券市场最终对 WTO成员国必须完全开放。《服务贸易总协定》要求，除非在义务清单中明确规定，否则任何缔约国不得限制外资进入本国证券市场，包…     

QFⅡ扩容动机及其对中国证券市场的影响

QFII是新兴市场经济国家有计划有步骤渐进式开放本国证券市场的一种制度安排,是货币没有完全可自由兑换,资本项目尚未开放的产物.其对中国证券市场影响有以下几点:改善证券市场结构;带来成熟市场经济的投资理念和价值观;推动我国证券市场的法制建设等.同时,也会带来一些负面影响.     

QFII扩容动机及其对中国证券市场的影响

QFII是新兴市场经济国家有计划有步骤渐进式开放本国证券市场的一种制度安排，是货币没有完全可自由兑换，资本项目尚未开放的产物。其对中国证券市场影响有以下几点：改善证券市场结构；带来成熟市场经济的投资理念和价值观；推动我国证券市场的法制建设等。同时，也会带来一些负面影响。     

论地方政府财政能力的支持系统

中国证券市场存在严重的分割问题。适应金融市场国际化、一体化趋势 ,以及证券市场自身发展的需要 ,对证券市场进行业务整合、机构合并 ,以建立全国性统一的中央登记清算结算体系和统一开放的、有效率的证券市场 ;同时 ,加强大陆证券市场与香港证券市场的联合 ,这是一种必然的     

“入世”对我国证券业的影响

我国证券市场有两个重要特征:一是我国证券市场到目前为止还是一个不成熟、不完善的新兴市场,我们刚完成市场的“奠基阶段”,正在进行“市场化阶段”。二是我国证券市场一直是在一个相对封闭的环境下逐步发展起来的,在这样的基础上开放证券市场将使我国面临巨大的风险。尤其是证券市场开放带来了数量庞大的国际资本流动,其投机性和迅捷的流动性使整个金融体系变得更     

WTO与中国证券市场的对外开放

在中国经济进一步融入WTO这一全球多边贸易体系的进程中，国内证券服务的国际化和证券市场的逐步开放将构成我国未来经济改革与发展的一大宏观趋势，勿庸置疑，证券市场的对外开放将不可避免地给中国证券业带来巨大的外部竞争压力与挑战。因此，如何地制定证券市场发展战略。按WTO的基本原则完善和开放证券市场，已成为当前我国证券市场建设中一个十分重要的课题。     

2002年证券市场宏观面的大势

一、 正视“入世”给股市带来的压力与机遇目前看证券市场似乎“关税水平”下降不大。但事物都是不断发展的。中国证券市场的开放问题,尽管加入WTO我国的证券市场相对平稳，但管理层在2001年12月19日表示“证券业的开放是一个过程，不能只看我们当前所做的承诺，眼光要放远一些。……否则对即将到来的新情况难以对付”。可见中国的证券市场也会由于开放而带来一定外来的压力。例如今后5年期间，中国证券市场将更加开放，与此面临一场全球化的公平运作。外资和外国股民的进入，外资公司的上市，混业经营，合作基金的运作，保险金的介入，自…     

“金砖国家”证券市场开放进程及其评述

从证券市场开放面临的政治经济环境、开放方式、开放程度和是否带来危机等四个方面对金砖四国进行了对比分析和评述,以期为尚未完全开放证券市场的新兴经济体国家,特别是中国提供可参考的经验和教训。     

QFII对我国证券市场的影响

本文主要探讨了境外合格机构投资者制度（QFIO作为证券市场开放的一种过渡性政策，对我国证券市场所产生的影响。一是介绍了QFII制度对我国证券市场的正面影响；二是阐述了QFII对我国证券市场的负面影响；最后，针对QFII制度运行带来的挑战，笔者尝试给出了政策建议。本文预测我国证券市场将随着这一进程得到逐步的完善，并与国际接轨，最终使我国证券市场成为健康有序稳定发展的市场。     

工商银行实行股份制改造的思考

加入ＷＴＯ既对我国证券市场提出了严峻挑战,又为中国证券市场发展提供契机。本文对证券市场 和资本市场的开放及证券市场创新进行了讨论。     

证券市场国际化模式选择与过渡期安排

(接上期) 模式选择:"有限制直接开放模式"+"间接开放模式" 目前我国在证券市场开放方面已经进行的尝试是"有限制直接开放模式",即长期以来并存的A、B股市场交易体系,这一体制的缺陷是显而易见的,如造成市场的长期分割、资本项目管制下市场缺乏流动性等等,这种有限制的开放模式是难以满足我国证券市场国际化的进一步需求的.我们认为,在我国目前以发展中国家的身份入世的情况下,我们在逐步开放证券市场的模式选择上应当A、B股市场齐头并进,片面重视或忽视哪一个市场的做法都是不足取的,我们现阶段的证券市场开放模式应当遵循"有限制直接开放模式"+"间接开放模式",也就是说,我们应当把A股市场的逐步、间接开放和B股市场的壮大完善结合起来考虑.     

解读证券业加入WTO承诺

首先,我们应该了解证券业开放与证券市场开放是两个不同的概念(见上图).因此,中国参与WTO谈判和作出的有关承诺主要涉及证券业开放即证券服务贸易的自由化,而资本项目下的证券市场开放则不在WTO有关协议之列,中国也未承诺任何相应的义务.     

天津建立第三板证券市场的战略构想

天津若建第三板证券市场不仅不会与上海和深圳两个证券市场发生大的矛盾冲突,而且可完善我国多层次的证券市场体系最近一个时期媒体不断地出现关于天津拟建全国性证券市场的报道,先是第三家证券交易所,后又明确为中国第三板证券市场。这不仅反映了天津滨海新区被纳入国家发展战略之后,天津市为贯彻落实国务院20号文件精神,实现天津滨海新区的功能定位所采取的一项重要战略举措,     

我国证券市场国际化障碍及对策分析

就当前情况来看，证券市场的国际化已经对中国证券市场产生明显的影响，尤其在加入WTO以后，中国证券市场与国际证券市场的关联程度日益提高，我国证券市场和国际证券市场在整体市场走势、产业结构发展方面都表现出了明显的关联性，国际证券市场的发展态势日益成为中国证券市场发展走向的重要背景和参考因素之一。面对这一新的发展趋势，我们要认真研究，针对当前证券市场国际化的现状，制订全面合理的步骤与对策，最终实现我国证券市场的真正开放与发展。     

入世:证券市场开放的催化剂

证券市场开放不属于加入世贸组织谈判的范畴,但我国在开始履行入世谈判所作相关承诺后,大多数实质经济领域的对外开放将使资本管制的效力逐渐趋于下降,而FDI对国际收支的负面影响也将使资本帐户开放的压力增大。与开放银行信贷市场相比,证券市场的开放风险较小、准备期较短,因此将成为决策者的优先选择。     

开放中的成长——台湾证券市场对外开放的经验与教训

在过去的20多年中,台湾当局通过逐步对外资开放其证券市场的方法,逐步将其完善,并取得了较为丰硕的成果.在这个期间,台湾证券市场中机构投资者的比重逐步加大,非专业投资者的比例降低,理性投资的观念被外来的专业投资机构有效引入,更趋向于价值投资的观念替代了以往的非理性投机.这些成果对促进台湾证券市场以及台湾经济的发展都产生了很重要的影响,正所谓"成长与开放齐飞,理性共投资一色".     

中国QDII实践反思

所谓的QDII,是指＂合格境内机构投资者＂。它是新兴经济体国家和地区开放本国资金投资海外证券市场的一种制度安排,其特点是,不允许个人直接投资海外证券市场,而是让其借助＂合格＂的证券机构投资者所提供的通道,即购买它们发行的理财产品,间接进入海外证券市场。     

WTO背景下中国证券市场对外开放的策略选择

本文结合《服务贸易总协定》（GATS）和《金融服务贸易协议》（FSA）对证券市场开放的基本规定，分析了我国证券市场进一步对外开放的主要障碍，在此基础上探讨了我国证券市场对外开放的基本策略：实行渐进的、结构性的市场开放政策，即根据我国证券市场的发展程度与国内券商参与国际竞争的能力，科学确定市场开放的次序和程度；同时，按照GATS的基本原则，进一步完善国内证券市场与证券监管体制，为证券市场的对外开放构筑坚实的市场基础与制度保障。     

QFII对国内券商运作影响的分析

证券市场的国际化问题是一国证券市场发展的核心问题之一,也是一国证券市场走向成熟和完善的必由之路。综合国际上的经验,我们可以将一国证券市场的国际化过程分为以下几个阶段:见表1。目前,中国证券市场的国际化进程在沪深 A、B 股市场10余年发展的基础上,已经走过了单纯境内资金市场交易的封闭阶段,步入了股市增容、跨越式发展的"准开放"阶段。这一阶段国际上比较通用的策略就是 QFI制度,也就是"合格境外机构投资者"制度。QFII 制度不仅是我们要学习和借鉴的先进制度,它的引入更对中国股     

发展国家基金,加快我国证券市场的国际化进程

<正>改革开放以来,我国经济与世界经济的联系日益紧密,到目前为止,我国年进出口总额占国民生产总值的比重已达40％左右,吸收外资居世界第二位,国际储备超过1000亿美元,人民币实现经常项目可兑换等等。与这种高度开放的经济格局相比,我国证券市场的国际化程度却非常低,外资只能投资于数量有限的B股,且审批手续复杂,这使我国证券市场难以与国际证券市场接轨,既限制其自身发展,又阻碍我国经济的继续开放,极大地削弱了证券市场对经济发展的推动作用。因此,加快我国证券市场的国际化进程已是刻不容缓的问题。