绩优上市公司股份回购财务效应与市场效应分析--以美的集团为例

随着我国资本市场不断完善,股份回购金额在近年来有了很大增长,公司持续回购案例也在增多。文章采取理论和案例相结合的方式对美的集团三次股份回购的财务效应和市场效应进行了深入分析后发现:股份回购对绩优企业的偿债能力影响时间较短暂,不会影响企业偿债能力总体趋势;股份回购规模越大对盈利能力的提升越大,由于财务杠杆的作用,净资产收益率的提升要大于总资产净利润率的提升。股份回购短期市场效应存在效应递减的现象,随着多次股份回购的积累,长期效应逐渐增加。鼓励绩优上市公司设立中长期股份回购规划,从而有利于长期稳定资本市场发展。     

对股份回购的冷思考

股份回购是上市公司收购本公司股票的一种行为,在西方成熟的证券市场上,股份回购是一种合法行为,而我国在一般情况下,是不允许上市公司对本公司股份进行回购．虽然我国公司法对禁止回购本公司股份也作了例外的规定,但由我国经济环境的特殊性,以及回购机制的不公平性和内幕交易难以防范等,股份回购在我国还不具有广泛的可行性。     

中国平安股份回购的动因及效应分析

我国股份回购政策起步较晚,市场上回购热情不高。直到2018年底,多个相关制度文件相继出台,规范指引回购行为,才逐步激发了各上市公司的积极性。本文选取置身2019年回购浪潮中且回购金额巨大的中国平安为案例,不仅研究其第一次股份回购,还完整分析了至今鲜有学者提及的第二次股份回购过程。首先,结合公司市场表现和财务状况对回购动机进行剖析;其次,采用事件研究法研究市场效果、采用财务指标法分析财务效果,以期对上市公司实施股份回购提供借鉴,促进我国资本市场健康持续地发展。     

股份回购对公司内在价值的影响研究

股份回购是一种公司理财行为,在我国资本市场上尚属新生事物,实施股份回购对上市公司将产生重要影响。通过在国内外相关研究的基础上分析股份回购对于我国上市公司价值的影响发现,股份回购对我国上市公司具有积极意义,有利于提升公司的内在价值。     

基于股份回购的反并购分析

并购是市场经济条件下一种企业快速扩张行为,它是企业实现自身发展的重要战略。但是,对于目标公司而言,这种快速扩张行为直接影响到了目标公司的利益。于是,目标公司就会采取各种手段来开展反并购,股份回购就是其中之一。本文就股份回购对公司反并购的影响进行分析。     

股权分置改革背景下我国股份回购制度的构建

股份回购置成熟资本市场上比较常见的资本运营方式与企业经营策略,尤其对于改善资本市场的产权结构和治理环境具有极其重要的现实意义,但是我国相关立法的滞后,导致实残操作中诸多不规范性和回购实务的风险与不确定性,制定与规范股份回购的实施细则或具体操作办法是迫在眉睫.本文主要探讨股权分置改革背景下我国上市公司实施股份回购的制度构建,以期促进和规范股份田购活动在我国的应用与发展.     

基于股票期权视角的股份回购研究

股份回购是成熟资本市场上一种常见的资本运作工具.股份回购有利于上市公司执行股票期权,股票期权反过来能刺激公司进行股份回购.上市公司将回购后的股份作为股票期权奖励给职工时,仍存在回购后的股票定价、回购股票的处理等问题,最后从股票期权的角度提出完善股份回购的相关对策建议.     

股份回购的财务效应分析及理财适用

股份回购是西方成熟资本市场的重要工具和运作方式.我国相关法律法规的变化完善使上市公司回购股份成为可能.本文分析了股份回购具有反收购、优化股权资本结构等五方面的正财务效应,并提出了七方面的理财适用及策略,对股份回购制度在我国的适用和资本市场的发展创新进行探讨.     

浅论我国的股份回购制度

修订后的公司法对股份回购做出了新的规定,在很大程度上为股份回购的健康发展扫清了法律障碍,股份回购制度对于改善我国资本市场的产权结构和治理环境具有极其重要的现实意义,通过考察认为公司取回自己股份应禁止的理由,以期对股份回购的消极妨害有所规避。在证监会相关配套法规出台之后,以实施股权激励机制为目标的股份回购将得到长足的发展。     

我国股份回购制度探讨

股份回购是成熟资本市场上比较常见的资本运营方式和企业经营策略,尤其对于改善当前我国证券市场的产权结构和整治秩序具有极其重要的现实意义。但是相关立法的滞后,导致实践操作中诸多不规范性和回购实务的风险与不确定性,并且股份回购还极有可能导致公司债权人和中小股东利益受损。因此在分析股份回购的功能与价值的清晰定位的基础上,从着眼于保护公司债权人、中小股东利益的角度出发,完善股份回购制度的实施细则和具体操作方式。这也是当前完备我国证券市场一个迫在眉睫的课题。     

我国股份回购制度探讨

股份回购是成熟资本市场上比较常见的资本运营方式和企业经营策略,尤其对于改善当前我国证券市场的产权结构和整治秩序具有极其重要的现实意义。但是相关立法的滞后,导致实践操作中诸多不规范性和回购实务的风险与不确定性,并且股份回购还极有可能导致公司债权人和中小股东利益受损。因此在分析股份回购的功能与价值的清晰定位的基础上,从着眼于保护公司债权人、中小股东利益的角度出发,完善股份回购制度的实施细则和具体操作方式。这也是当前完备我国证券市场一个迫在眉睫的课题。     

上市公司公开市场股份回购动因之实证研究——基于中国A股上市公司数据

股份回购最早出现在20世纪50年代的美国,现在已经发展成为了西方成熟资本市场中的一项重要资本运作方式。上市公司基于各种动因选择进行股份回购。研究结果充分说明我国上市公司的总资产规模越大,其选择进行股份回购的可能性就越大。托宾q值和现金及现金等价物与总资产比值的回归系数都不显著,分红率、资产负债率、大股东持股比例和大股东股权质押比例的回归系数部分显著。     

金融

证监会拟对上市公司回购股份放松管制以稳定市场中国证监会最近发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》。补充规定对于采用证券交易所集中竞价交易方式的回     

上市公司股票回购对中小股东权益的侵害及相应建议

结合具体的股票回购案例及相关分析公式从股份回购中信息的不对称,回购价格的不公平,回购风险的转嫁三个方面来阐述我国上市公司股票回购中对中小股东权益侵害的具体表现,并对此提出了四条相应建议：采取完善信息披露制度,确定股份回购的合理定价原则,改革流通股股东表决模式,规定公司违法回购股份的法律效力与责任。     

新公司法背景下股份回购的动因和经济效果——以中国平安为例

文章分析了《公司法》中关于股份回购修订的背景、内容和意义,并以中国平安为例分析了股份回购的动因和意义。得出如下结论:中国平安股份回购包括内外部动因,外部动因包括市场环境和法律环境,内部动因包括具备良好的财务状况、树立企业形象和用于员工股权激励。在经济效果方面,实施股份回购计划,提高了每股收益和资金使用效率,并在股份回购事项公告日,公司股价获得了超额收益,具有积极的市场反应。     

我国上市公司股份回购效应分析--兼论股权分置改革背景下回购的作用

我国股票市场成立以来曾发生过多次股份回购事件,本文运用事件研究方法和会计研究法进行实证分析,讨论股份回购对上市公司财富效应、绩效的影响,本文还提出了在股权分置改革背景下对股份回购的一些思考,认为回购对股权分置的解决具有较为实质的辅助作用。     

我国股份回购的动因分析

本文回顾了股份回购在我国的发展进程，探讨其对于我国金融市场的现实意义；并从多角度具体分析了我国股份回购的动因，给出相关建议，以其有利于我国证券市场特殊问题的解决。     

股份回购对公司财务状况的影响分析——基于宁波华翔回购

股份回购作为一种资本运作方式,在西方资本市场上得到了广泛的运用。随着我国资本市场和上市公司的不断发展,上市公司对股份回购的需求在不断增加,通过对股份回购案例的探讨,分析其对财务状况的影响及解决措施。     

论异议股东股份回购请求权

异议股东股份回购请求权的目的在于克服资本多数决的弊端,保护少数股东的利益。异议股东股份回购请求权适用于有限责任公司和股份有限公司中的公司合并、公司章程变更、公司重要资产转让、出租和置换等重大事项。异议股东股份回购请求权有严格的行使程序。国外对此大都有明确定。我国《公司法》中对此虽有明确规定,但不全面。应从异议股东股份回购请求权适用的具体事项、异议股东股份回购请求权的行使程序、回购股份价格的确定办法、异议股东股份回购请求权的争议解决措施等方面进行完善。     

论异议股东股份回购请求权

异议股东股份回购请求权的目的在于克服资本多数决的弊端,保护少数股东的利益。异议股东股份回购请求权适用于有限责任公司和股份有限公司中的公司合并、公司章程变更、公司重要资产转让、出租和置换等重大事项。异议股东股份回购请求权有严格的行使程序。国外对此大都有明确定。我国《公司法》中对此虽有明确规定,但不全面。应从异议股东股份回购请求权适用的具体事项、异议股东股份回购请求权的行使程序、回购股份价格的确定办法、异议股东股份回购请求权的争议解决措施等方面进行完善。