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一国汇率水平的变动将影响跨境资本流动,但短期跨境资本的较大规模流动也将进一步作用于该国汇率的变动.2015年"8.11"汇改后,人民币汇率双向波动幅度明显提高,特别是2017年中关贸易摩擦爆发并多次升级,我国面临的国内外经济环境愈发复杂与不确定.在此背景下,研究人民币汇率变动与短期跨境资本流动之间的关系,将有助于理性看待中美贸易摩擦对我国经济的影响,并为我国提高应对外部风险冲击能力提供政策参考.选取2017年8月-2019年11月短期跨境资本流动与美元兑人民币汇率中间价,建立VAR模型,探究中美贸易摩擦期间人民币汇率变动与短期跨境资本流动的关系.结果 表明:(1)中美贸易摩擦期间,人民币名义汇率的升贬值对短期跨境资本负向影响不明显,汇率因素对我国短期跨境资本流动的影响程度将进一步弱化.(2)短期跨境资本流动对人民币名义汇率呈较明显的反向影响,即短期跨境资本净流入(净流出)增加,人民币名义汇率将升值(贬值),但该影响持续时间很短,约为1-2个月. 相似文献
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本文基于国际收支平衡表,阐述了目前江苏省跨境人民币交易现状以及在人民币结算背景下短期跨境资金异常流动情况,分析了本外币短期跨境资本流动对宏观政策调控效应的影响和跨境资金监管面临的挑战,最后提出加强本外币一体化跨境资金监管的政策建议。 相似文献
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《济南金融》2018,(1)
当前我国面临较为复杂的国际形势,全球市场不确定性增多,外部冲击将对我国汇率波动和短期跨境资本流动产生重要影响。本文构建了MS-VAR模型对外部冲击、人民币汇率波动和短期跨境资本流动的动态关系进行实证检验。实证结果表明:全球风险因素、美国数量型以及价格型货币政策调整会对我国汇率市场和短期跨境资本流动产生重要冲击效应;当我国金融市场遭受次贷危机、欧债危机、美国货币政策调整和美联储加息等外部冲击时,人民币汇率和短期跨境资本的波动性显著增强,并形成非对称效应。基于研究结果,本文提出将跨境资本流动纳入宏观审慎管理范畴、协调使用多种资本管理工具、不断完善跨境资本流动的监测和预警体系等政策建议。 相似文献
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随着人民币国际化进程的加快和资本账户不断开放,跨境人民币资金流动日趋频繁,在跨境交易中的占比不断提高。人民币资金的跨境流动与外币资金有很大区别,如果不将人民币与外币区分开来,容易误读我国跨境资本流动的规模、方向和风险。本文对人民币在我国跨境资金流动中的发展现状、扮演角色、所处地位和影响因素进行了分析,并提出相关的政策建议。分析表明,境内外利差、汇差和人民币在资本账户下的政策,成为推动跨境人民币资金双向流动的重要因素。跨境人民币资金流动将带来一系列影响,我们应多措并举,促进跨境人民币资金有序流动。 相似文献
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我国加入 WTO后,迫切需要完善短期资本跨境流动管理法规和管理架构,以合理引导国际资本跨境流动,维护我国的国际收支平衡。本文从短期资本跨境流动的差异性入手,分析了短期资本跨境流动产生的原因、流动方式及其对我国国际收支的影响,从利用外资政策、调控短期资本正常流动的各种手段以及发挥管理部门职能等方面,提出一些规范和完善短期资本跨境流动的措施建议,以期对短期资本管理有所裨益。 相似文献
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近年来,我国短期国际资本流动规模的逐渐扩大,引起了各界广泛关注。本文基于vAR模型,分析了代表性名义利差、人民币升值压力和经济增速差异对我国短期国际资本流动的影响。结果表明:我国短期国际资本流动在较大程度上由其自身变化来解释,同时受到上述三大因素的影响。随着我国短期资本流入压力的逐渐增大,增强政策针对性、引导短期国际资本合理流动,对维护我国金融体系安全和资产价格稳定具有重要的现实意义。 相似文献
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我国加入WTO后,迫切需要完善短期资本跨境流动管理法规和管理架构,以合理引导国际资本跨境流动,维护我国的国际收支平衡。本从短期资本跨境流动的差异性入手,分析了短期资本跨境流动产生的原因,流动方式及其对我国国际收支的影响,从利用外资政策,调控短期资本正常流动的各种手段以及发挥管理部门职能等方面,提出一些规范和完善短期资本跨境流动的措施建议,以期对短期资本管理有所裨益。 相似文献
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2008年国际金融危机至今,主要经济体都实行了宽松的货币政策,导致全球范围内流动性较为充裕。我国受国际金融危机直接影响较小,并且经济保持了快速稳步增长,但在国内主要物价出现快速上涨的环境下,我国采取了连续加息的政策,并且人民币汇率也面临较大的升值压力。国内外宏观经济政策的差异,将会加速短期跨境资金的流入。同时,我国出台贸易项下和直接投资项下人民币结算试点,也为境外资金流入提供了新的渠道,对我国经济金融稳定发展带来不利冲击。本文认为当前国内外经济形势决定我国面临较大的短期资金流入风险,分析了跨境资金流入对我国当前经济的冲击,并提出相关建议防范短期资金跨境流入风险。 相似文献
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余永定 《金融经济(湖南)》2008,(11)
自2003年以来,面对人民币升值压力,央行对跨境资本流动的政策是严进、宽出,目前学术界则出现了加速资本项目自由化的呼声。但我们认为,当前我国的方针应该是加强和改善对跨境资本流动的管理,而不是 相似文献
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余永定 《金融经济(湖南)》2008,(6):19
自2003年以来,面对人民币升值压力,央行对跨境资本流动的政策是"严进、宽出",目前学术界则出现了加速资本项目自由化的呼声.但我们认为,当前我国的方针应该是加强和改善对跨境资本流动的管理.而不是加速资本项目自由化. 相似文献
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由于国际经济金融环境空前复杂和严峻,各种长期性、结构性以及突发性问题交织在一起,全球金融市场将持续反复动荡,我国短期国际资本双向流动特征日趋明显,应对跨境资本流动的“不确定性”将是我国未来一段时间面临的巨大挑战.本文以均衡管理为前提,测算我国短期国际资本规模,实证分析短期国际资本流动的动因,并提出应对措施及政策建议. 相似文献
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一、深入学习贯彻全国外汇管理工作会议精神,准确把握当前外汇形势及工作要求
2016年以来,我国跨境资金流出压力总体缓解,但近期压力有所回升,经常账户顺差收窄,资本和金融账户持续逆差.展望2017年,防范跨境资金流动风险不能有任何松懈.一方面,我国应对跨境资金流动冲击的能力逐步增强.国内经济金融总体运行平稳,外汇"扩流入"政策措施有序推进,人民币正式加入SDR的效果逐步显现,人民币汇率形成机制不断完善.另一方面,我国依然面临着复杂的内外部经济金融环境.国内经济下行压力仍然存在,美联储处于加息通道,美国特朗普政府政策面临不确定性,贸易保护主义和国际恐怖主义等不稳定因素有所增加. 相似文献
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在当前强劲复苏的中国经济以及人民币汇率国际压力加大的又重影响下,跨境外汇资金的持续大量流入境内并转换成人民币资金运作,已成为当前外汇资金流入的主要特征。其中也不排队部分可疑资金具有短期性、投机必、逐利性目的,并可能对我国的贷币政策、汇率政策、资产价格、金融稳定带来不利影响。因此,加强对跨境资金流动的监测管理至为重要。本文以跨境资金流动监测的视角,通过剖析当前监管存在的薄弱环节,力求探寻监管手段完善的有效方法。 相似文献
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众所周知,跨境资本无序流动容易诱发金融危机,相对于平常流动,极端流动与金融危机发生的关系更加密切。通过测算,短期资本是影响我国跨境资本流动形势的重要因素,因此我们需要对短期资本极端流动进行有效管理。本文进一步测算了我国短期跨境资本净流入的极端波动情况,运用累积分布函数模型分别分析影响激增和急停发生概率的宏观因素,同时通过回测验证了模型具有一定的预测能力,最后根据实证结果提出针对短期跨境资本极端流动实施管理的政策建议。 相似文献