国际资本流动与银行稳定

随着各国经济的日趋开放,妨碍资本流动的制度及技术性因素的逐步消除,全球范围内的资本流动正达到前所未有的高度。国际资本流动在提高资源配置效率的同时,也会带来资产价格泡沫、货币替代、资本外逃、货币危机和债务危机等一系列风险效应,从而对一国银行业的稳定性造成冲击。本文揭示这些风险效应与银行稳定之间的内在机理,并给予实证检验。     

监管资本套利和国际金融危机——对2007～2009年国际金融危机成因的分析北大核心CSSCISSCI

监管资本套利是指银行通过资产证券化等金融创新,绕过资本监管"粉饰"其资本金实力的行为,其动机来源于银行节约资本税——经济资本与监管资本之差的内在要求。银行从事监管资本套利的基本模式主要包括"摘樱桃"、资产证券化的直接增信和间接增信。但在实践中,银行将其进行"组装"和"改造",通过对证券化产品的持有和对SPVs的流动性支持,保留了基础资产的绝大部分风险。在美国房地产市场泡沫破裂时,这些风险开始显现,给银行造成了巨大损失,很大程度上致使得美国银行业的次贷危机演变为一场波及全球的经济危机。为此,我们应当从改善资本监管和完善公司治理等角度加强银行监管。     

资本账户开放对银行风险的影响机制研究北大核心CSSCISSCI

本文从银行资产负债表的分项及其综合视角系统地论述了资本账户开放对银行风险的影响机制。在银行资产层面,资本账户开放导致资金流入、流出规模及频率大幅增加,从而加剧了国内金融市场和实体经济的风险,并通过信贷需求摩擦机制对银行资产端造成风险。在银行负债层面,资本账户开放一方面通过拓宽海外投资渠道降低银行业零售存款吸收能力;另一方面通过作用于不同金融周期阶段下的批发融资(国外借贷和银行间直接借贷业务)来影响银行杠杆,导致银行脆弱性增加,银行负债面临较大流动性风险。在银行资本层面,资本账户开放可能加剧银行股价波动,从而影响银行资本端风险,进而在风险共担效应下通过改变银行融资成本的方式影响银行风险。在银行业直接和间接业务关联而形成的金融网络中,上述风险仍会相互传染,进而推升银行业系统性风险。     

资本项目开放对物价水平和资产价格的影响研究

本文从理论角度论证资本项目开放对物价水平和资产价格的影响,认为资本项目开放提高了中央银行货币政策操作的难度和降低货币政策的独立性,推高物价水平,加剧资产价格的波动水平。基于我国2005年7月-2010年12月数据的实证分析基本印证这一观点。因此,我国在现阶段推进资本项目开放时应该慎重考虑其对物价水平和资产价格水平的影响,实现宏观经济和金融的稳定。     

中国股市步入理性泡沫阶段

基于对中国经济发展、企业盈利增长、低通胀、人民币升值及资产供需乐观的预期,中国资产牛市由价值回归阶段演变到价值泡沫阶段。但由于中国资本市场并未完全开放,人民币资产的潜在供应量依然较大、股指期货推出等因素存在,这种泡沫还没有脱离理性范畴。     

IMF报告对我国资本账户开放的启示

市场自由化理论认为,资本管制会导致资源配置的扭曲与低效。因此,国际货币基金组织(下称IMF)和发达国家一直致力于推动资本账户开放和资本自由流动。20世纪90年代初,受"华盛顿共识"的影响,基金组织积极开展工作,力促各国推进资本账户开放。但是,1998年的亚洲金融危机和2008年的全球金融危机表明,一个国家并不是必然地就能从资本账户开放中获益。以新兴市场经济体为例,在资本账户开放后,往往会因资本的汹涌流入而出现经济过热、资产泡沫等问题;还会在国际形势     

英国新资本协议实施政策及成本效益

新资本协议实施成本巨大有关咨询公司的调查结果表明,欧洲大银行实施新资本协议的投入大约在6000亿至1.3万亿英镑之间,其中约60%以上用于改善数据和IT系统。一些银行集团表示,虽然5年间投入新资本协议实施的总费用达到银行资产的5%,但在实施过程中很难将所有的项目投入都列为新资本协议的实施成本——新资本协议的一些合规要     

美国信贷资产风险管理的借鉴与启迪

美国的商业银行高度重视信贷资产管理,尽管在利率开放的环境中,银行的风险不只是信贷风险,但由于信贷资产仍占商业银行总资产的60—70％。因此,不论是社区小银行,还是跨国大银行,其业务管理的重心仍是信贷资产管理。其特点是: 一、资产多元化 美国银行收入的2/3来源于贷款收入,但几乎所有的银行仍然把存贷比控制在60—70％之间。金融管理当局也十分重视这一指标。从统计资料看,美国一万多家银行中,资本收益率高于20％的2000家银行。     

名博议论

与传统基建相比,新基建具有四大新特征。一是新领域,二是新资本,三是新机制,四是新融资。在新基建浪潮中,商业银行的机遇主要集中在四个方面。一是银行是各类基建债券或信贷的主要出资人。新基建力度增加,有助于缓解内需不足带来的银行资产增速压力。二是新基建项目整体资产质量较好,有助于在提振银行资产增速的同时,稳定银行资产质量。     

资本缓冲对中国商业银行行为的影响——基于审慎监管视角

国际金融危机的爆发引起了人们对资本缓冲如何影响银行行为更为广泛的关注。笔者构建动态面板数据模型估计目标资本充足率,在此基础上检验资本缓冲对银行资产和资本结构调整行为的影响。研究结果表明,2003—2012年,资本缓冲对中国商业银行资产配置和融资行为具有重要影响,资产缓冲较高的银行会发放更多贷款,持有更多高风险资产,但补充资本的激励不足;资本缓冲对银行行为的影响取决于监管惩罚措施的执行,资本监管的"硬约束"增强了银行调整风险偏好、采用股权融资补充核心资本以满足外部监管要求的动力。笔者的研究发现为后危机时代监管当局的逆周期资本监管政策提供了经验证据。     

海外证券投资发展的宏观因素研究——日本的经验和对中国的启示

随着中国资本走出国门参与金融市场投资,关于海外证券投资的讨论逐渐增多。日本在战后经济起飞后,其海外证券投资也随之快速增长,目前日本已经成为世界主要的海外证券投资大国。20多年前日本海外证券投资发展之路与中国目前扩大海外投资的情形十分相似。本文通过回顾日本海外证券投资发展历程,运用实证检验的方法,验证了海外证券投资受到经济发展阶段、资本项目开放、汇率改革和本币升值、国内资产泡沫及泡沫破裂等宏观因素的显著影响。以日本海外证券投资发展的历史为鉴,思考我国海外证券投资发展思路,有利于更加平稳有序地发展和扩大我国海外证券投资。     

实行资产证券化存在的问题及对策研究

资产证券化是20世纪70年代以来国际金融领域最重要的金融创新之一.资产证券化将信贷资产转换为可在资本市场上交易的证券,能够连接资本市场和银行体系,丰富资本市场产品,改善银行流动性,提高资产负债管理和风险管理能力,从而促进资本市场和银行体系的协调发展.因此,资产证券化在我国的引入具有相当的必要性.但从目前情况来看,我国试行资产证券化尚存以下问题.     

银行业集中度风险的计量与监管——国际经验及对我国的启示

在巴塞尔新资本协议中,风险集中被定义为任何可能造成巨大损失(相对于银行的资本、总资产或总体风险水平)、威胁银行健康或维持核心业务能力的单个风险或风险组。风险集中产生于银行资产、负债或表外项目(无论产品或服务),既可以出现在交易过程中,     

资本约束对商业银行资产配置行为的影响——基于175家商业银行数据的经验研究

本文使用1998～2009年我国175家商业银行的资产配置数据,研究了资本监管制度对银行资产配置行为的影响。本文发现,现行的资本监管制度对银行资产配置行为具有重要影响,资本监管制度实施之后,银行依据自身资本水平调整资产结构,资本充足银行持有更多的风险资产,贷款比例较高;而资本不足银行则减持风险资产,贷款比例下降。此外,由于不同规模商业银行面临的融资约束不同,资本水平对资产配置行为的影响存在一定的差异,资本对城市及农村商业银行的约束效应更明显。本文的这些发现为监管当局的资本监管政策提供了经验证据,并提出进行差异化监管的政策建议。     

我国商业银行资本结构与股权收益率的实证研究

随着经济体制改革的深化和金融业的全面开放,我国商业银行面临的形势变得越来越严峻。资本雄厚、经验丰富、管理先进的外资银行将会对我国商业银行的生存和发展构成极大挑战。为了尽快建立现代商业银行制度,提升自身的市场竞争力,近几年来,中国银行业以上市为目标,大刀阔斧地进行股份制改造。在大量银行上市后,投资者更加分散的情况下,股权收益率越来越成为银行管理者和股东关注的问题。而资本结构与股权收益率存在一定的相关性,它通过资本构成和股权结构直接和间接地影响着股权收益率,因此,本文将从这两个层次分析二者之间的相关性。一、我国商业银行资本构成与股权收益率的实证分析(一)模型构建与数据收集1.变量的选择根据《巴塞尔协议》,银行资本分为核心资本与附属资本。本文以核心资本占资产的比重作为资本构成进行分析。而资产负债率指标反映了在银行的全部资产中,有多大的比例是由债务资本所形成的,而其余部分则为权益资本所形成的资产。商业银行的核心资本与会计上的权益资本是同义语,即这个指标也反映了在银行的全部资产中有多大比例是核心资本所形成的资产。因此本文在研究过程中采用该比率作为反映商业银行资本结构的指标。2.模型的构建这里将采用一元线性回归和二次回归...     

银行监管的国际比较及启示

资本项目开放是我国金融改革发展的目标之一和必然结果,而资本自由流动会对我国以银行为主体的金融体系造成一定的冲击。本文在比较银行国际监管的基础上,结合有关经济理论,对我国银行监管的外资银行准入等四个方面进行了分析,进而得出相关启示。     

经济资本管理讲座（3）：第二章 经济资本管理的基本原理

一、监管资本管理和经济资本管理 20世纪70年代以后，随着跨国金融业务的不断发展，金融市场不断开放，各大型银行开始积极地扩张自身在海外的业务规模。特别是以日本为代表的部分银行，为了争夺海外市场，忽略自身资本对风险的承受和抵补能力，利用低价格，大幅度扩张自身在海外的资产规模，金融业务风险不断累积。     

商业银行资本充足率扩充途径与机制研究北大核心

2017年发布的巴塞尔协议III最终方案标志着商业银行资本监管体系正式迈入后危机时代。在银行资产负债表不断扩张的背景下,通过对131家银行2013-2019年数据进行分解,本文发现:我国商业银行资本充足率提升主要依赖内源性资本扩充,大部分来自留存收益;风险加权资产占比只在极少数银行有下降;前期缓冲资本水平较高的银行面临总资产和风险业务的高速扩张。进一步研究表明:大型银行的风险资产管理更规范,2014年施行的资本管理高级方法显著降低了试点银行的风险加权资产占比,其作用机制为调整贷款结构和改进银行风险权重。     

道德风险与发展中国家的过度资本形成

在绝大多数的发展中国家，银行是最主要的金融中介，而发展中国家对银行实行的政府担保制度弱化了银行的经营风险约束，使其存在过度承担风险的道德风险动机。在这一背景下发展中国家实行资本项目开放会促使外国资本通过发展中国家的银行中介而过度流入，从而导致过度资本形成，而脆弱的银行体系又不能够承受资本过度形成的冲击，从而影响到该国金融系统的稳定。     

对资本账户开放面临的风险要有对策

李顺堤认为,资本账户开放,加大了银行体系的不稳定和风险.首先,有可能增加不良贷款比率.资本账户开放后,在各种预期下,资本大量流入,很多资金涌入银行,迅速导致银行的流动性宽裕.