发展中国家资本项目开放的成本分析

发展中国家的资本项目开放历经曲折和艰辛:从上世纪80年代拉美国家接受以资本项目自由化为核心的"贝克计划"、"华盛顿共识",到1997年亚洲金融危机泰国汇率制度的崩溃,至今日发展中国家资本项目开放缓慢前行,学术界对于发展中国家资本项目的开放由全面乐观转为了保守谨慎.     

金融发展与全球经济再平衡探讨

对于经济危机而言,因为发达国家与发展中国家资本的失衡,主要表现于资本失衡与全球贸易的同步产生,导致发达国家在发展中国家获取了较大的利润。中国是最大的发展中国家,对世界经济产生了很多的影响,并且面临着机遇与挑战。因此,本文针对金融发展状况与全球经济再平衡进行了分析,提出调整国家内部市场的结构与产业发展的措施,从而为促进中国市场的改革提供有利的依据,也为实现全球经济的再平衡奠定良好基础。     

要加强对短期跨境资本的管理

近年来特别是2000年以来,美联储的政策有一个非常清楚的走势,与这种走势相对应的,是资本从美国和其他发达国家流向发展中国家以及这些资本从发展中国家流回美国与其他发达国家的周期。在这样的国际环境下,面对美国政策的变化,为捍卫自己的利益,发展中国家不能轻易放弃资本管制。这是因为,即使能够通过汇率自由浮动来解决问题,考虑到汇率作用的有限性以及汇率急剧上升或下降对发展中国家打击的严重性,也不应轻易放弃资本管制,放弃资本管制将给自己制造很多的麻烦。而如果有了资本管制,同时又采取比较灵活的汇率,就可以在两者之间找到一个比较好的平衡点。目前,考虑到我国金融体系的现状,特别是在当前全球金融周期处于一种导致发展中国家资金从发展中国家向美国等发达国家流动的时点上,加速资本项目自由化是不太妥当的,我们应加强对短期跨境资本流动的管理,不能轻易放开短期资本的流动。我们要把主要注意力放到加速金融体制改革、推动金融市场完善等方面,待这些问题解决之后,再彻底开放资本项目。     

资本帐户开放的模式选择

目前,关于资本帐户开放有两点我们是可以肯定的,一是资本帐户开放已经完全变成了一个发展中国家的重要经济问题;二是实现资本户户开放是资本帐户管理的改革方向。当前,资本帐户开放是一项隐含着巨大的风险的改革,这项性能能否成功,与资本帐户开放所选择的模式无不相关。本文就资本帐户开放的两种模式（“激进模式”和“渐进模式”）进行比较分析,以期对发展中国家有所启示。     

中间产品贸易、技术溢出与发展中国家的工资差距:一个理论框架

中间产品贸易的技术溢出是国际贸易影响熟练劳动力与非熟练劳动力之间工资差距的一个重要机制。本文构建了一个理论框架,从中间产品贸易及其技术溢出效应的角度解释发展中国家相对工资差距不断扩大的现实。发展中国家从技术前沿的发达国家进口资本和技术密集型的中间产品,一方面可以使发展中国家间接地分享国际先进的R&D资本;另一方面给发展中国家带来了技术学习和模仿的机会。由于资本与技能的互补性和技术学习的技能偏向性,中间产品进口使发展中国家增加了对熟练劳动力的相对需求,从而扩大了熟练劳动力与非熟练劳动力之间的工资差距。     

国际证券投资向发展国家倾斜的轨迹及动因

在当今国际资本市场上,资本的流向和结构正在发生新的变化,国际证券投资目趋活跃,给发展中国家支撑经济发展带来新的机遇。这种变化可能通过近年国际证券资本运行的轨迹得到证实,并给我们以新的启迪。 早在七十年代发展中国家外部融资的主渠道还是通过国际商业银行向本国政府贷款。八十年代初期,许多国家拖欠着大量的外债,尔后导致严重的偿债困难,这时发展中国家融资渠道几乎干涸,潜在的投资者们对于向这些国家的公司企业贷款一直持谨慎的态度。到了     

资本账户开放与顺周期财政政策倾向——来自跨国面板数据的证据

在构建一个局部均衡模型的基础上,利用92个国家1960—2016年的面板数据,实证考察资本账户开放对财政政策周期性的影响,得到三个方面的研究结论。(1)主权国家整体上具有明显的顺周期财政政策倾向,并且随时间的推移呈现一定增强趋势;发展中国家的顺周期财政政策倾向要远远高于发达国家。(2)随着资本流动管理的强化,顺周期财政政策倾向趋于减弱。从管制口径来看,资本账户流入管制对顺周期财政政策的缓解作用要明显强于资本账户流出管制;从管制类型来看,股票、房地产等市场的顺周期缓解效果要明显强于直接投资。(3)对于发展中国家,适当的资本流动管理可以弱化顺周期财政政策的不利影响。研究结论亦支持中国当前渐进式的资本账户开放路径。     

我国利用外资合理规模初探

一进入80年代以来,国际资本流动日益成为决定世界经济发展的不可忽视的重要力量。世界各国,尤其是发展中国家利用国际资本已成为世界各国解决资本不足、发展国民经济的重要手段。我国改革开放以来,利用外资有了显著进展。1979年至1987.年底,我国利用外资协议金额600亿美元(其中,对外借款357亿美元,外商直接投资243亿美元),实际已使用368亿美元。无疑,这对于促进我国国民经济的发展和技术水平的提高起到了积极的作用。但     

试论民营资本进入基础设施领域的路径

青藏铁路等全国性的重大基础设施与西气东输等基础产业项目,需要发挥主体和主导作用的是国有资本,民营资本企业只能发挥辅助作用。但对于在基础设施的一些领域,为促进经营者提高效率,是可以通过来自各种资本的竞争压力来实现的。对于有限的民间资本而言,通过合适的路径可以降低了民间资本进入基础设施领域的门槛,推动民营企业进入基础设施领域,发挥民营资本的作用。     

发展中国家的资本流动约束及其经济效应分析

发展中国家普遍存在着资本流动约束的问题 ,它严重制约着发展中国家的经济发展。本文首先分析了发展中国家资本流动约束产生的结构根源 ,并对资本流动约束的损失效应进行了模型分析 ,最后对资本流动约束产生的融资效应、投资抑制等经济效应进行了分析。     

金融危机对发展中国家金融开放的启示

金融开放对宏观经济波动的影响一直是学术界关注的焦点,本文利用27个发展中国家1982-2006年的动态面板数据,结合当前后金融危机的背景,分析了金融开放对发展中国家的产出(消费)波动的影响.本文分析表明外国资本的流入虽然有助于降低产出波动,但对于制度建设并不完善的发展中国家而言,这种作用存在上限效应,只有当资本的净流入处于一定水平以下时,才能缓解产出的波动,因而发展中国家在推进金融开放时,应保持审慎、有序和渐进性,并同国内的金融体制建设相配套.     

国内储蓄过剩与外资大量进入并存现象的思考

一、问题的提出如何在原有的较低经济发展水平上谋求较高的投资水平,被认为是发展中国家实现经济起飞所需解决的首要问题。FDI通过弥补"双缺口"(Dual—Gap)直接促进了东道国的资本形成与经济增长。可以讲,双缺口模型是20世     

罗默模型中资本对经济增长影响机制研究

在罗默模型分析的框架中,探讨资本作为促进经济增长的一个重要因素的作用机制。认为虽然技术创新是经济可持续增长的源泉,但是资本的适度过快增长是保证技术创新可以实现,进而经济可持续发展的重要条件。世界上主要国家及中国的经验的数据证实了这一结论。考虑中国仍然处于发展中国家行列的实际国情,中国需要继续提高资本积累水平,但是提高的方式有待改进。     

《发展中国家引进外资的结构优化--理论、模型及检验》评介

发展中国家通过引进外资来加速其资本形成的规模和速度,弥补国内资本短缺,并通过优化其结构来促进其经济发展,显得非常重要.焦继文博士的专著<发展中国家引进外资的结构优化--理论、模型及检验>(山东大学出版社出版)比较系统而详细地分析了发展中国家利用外资的各种结构优化问题,如外资的方式、货币、利率、产业以及区域结构优化等.尽管目前研究外资问题的文献较多,但像该书这样对利用外资的各种结构进行系统研究的尚不多见.     

论更好利用FDI对中国产业升级的对策

<正>在经济全球化的时代大背景下,国际资本不断流动,发达国家间的国际资本双向渗透成为主流,而中国作为一个发展中国家,也已经成为了国际投资的一个亮点,其对于国际直接投资的吸引力巨     

“两缺口”理论与中国引入外资简析

发展中国家的国内储蓄和外汇供给与发展计划目标所需要的资源之间通常存在着缺口 ,被称之“两缺口”理论。发展中国家引进外资比国内资金具有更高的资本产出率 ,有助于促进经济的加速增长。中国引入外资的实践与“两缺口”理论并不矛盾 ,但应依据国情不断调整引入外资政策 ,以更好的促进经济发展     

我国FDI价值磨损的界定及成因概析

外商直接投资(FDI)不仅仅是指物质资本,还是涵盖了先进技术、先进管理以及企业家精神等多种无形资产的广义资本概念,可谓之资产包。对一个既存在资本缺口,又存在技术缺口的发展中国家而言,外商直接投资的流入不仅意味着资本存量的增加,还可以由此带动产业结构升     

警惕利用外资中的负面影响

资本输入往往是通过外国投资的形式,以牟利为目的在经济上跨越国界,包括直接投资和间接投资.这种形式是发展中国家包括我国利用海外投资的最主要载体.资本输入及其他外资的经营活动就东道国即资本输入国而言是把双刃剑,用好了可以为短缺资金的发展中国家的经济振兴提供巨大的支持,我国改革开放的实践己证明了这一点;用不好,则可能对其经济、社会构成一系列负面影响,本文的用意正在于此.     

论资本要素国际移动对发展中国家经济发展的影响

资本要素的国际移动对整个世界经济的发展曾经起过而且仍然在起着巨大的作用.自二战后,发展中国家不仅在资本要素输入国中扮演主要的角色,而且在资本要素输出国中占据了一定的地位.资本要素的国际移动成为影响发展中国家经济发展进程的一个极其重要的因素.长久以来,发展中国家主要是资本要素的输入国,这种情况开始于50年代.当时,随着它们挣脱殖民锁链,在政治     

资本项目开放与经济增长研究的比较分析

近年来国外学者对资本项目开放与经济增长相关性进行了大量的实证研究,认为实证结论差异的原因在于度量指标和样本上存在区别。多数实证研究认为发展中国家开放资本项目的收益少于发达国家。本文认为其原因在于资本项目开放后,在增加投资、提高资源配置效率和增加政策约束性方面,发展中国家所获得的收益小于发达国家。因此,发展中国家开放资本项目必须具备一定的宏观经济和微观金融条件。