股东大会投票与独立董事异议行为:声誉效应VS压力效应北大核心CSSCI

独立董事在现代公司治理体系中发挥着重要作用,传统观点认为其基本的作用机制在于声誉效应,忽略了其背后可能存在的压力效应。本文以股东大会投票为契机,选取2013—2018年中国资本市场发生股东大会选举独立董事事件的A股上市公司作为研究样本,试图通过检验股东大会投票得票率与独立董事异议行为之间的关系来验证压力效应之存在性。研究发现:股东大会投票得票率越低,独立董事异议行为发生的概率越大、数量越多,表现为压力效应;进一步对压力效应的作用机制检验揭示,股东大会投票得票率较低的独立董事所在企业会面临更大的外部舆情压力和监管压力,进而促使独立董事异议行为增加;当第一类代理成本或第二类代理成本水平较高时,较低的股东大会投票得票率对独立董事异议行为的压力效应显著增强。以上结果表明,压力效应是中国情境下独立董事履职的重要机制之一。本文不仅为检验压力效应的存在性提供了经验证据支持,同时也丰富了股东大会治理的相关文献,为鼓励股东积极参与企业决策、提高公司治理效率提供了注解。     

伯南克与格林斯潘货币政策比较分析

世界经济格局的急剧变化和美国对国外资本的严重依赖束缚了美国联邦储备银行的手脚，削弱了美国经济及其货币政策对全球经济的影响。伯南克独特的学术背景和个人风格使得关联储会在推进数量化的通货膨胀目标、确立货币政策规则、增加决策过程的透明度以及使货币政策非人性化诸方面继续做不懈的努力。     

基于博弈分析的小股东权益保护研究

本文通过两个博弈模型分析大小股东博弈的情形,认为应增强大股东侵占小股东权益的罚款力度,降低小股东对大股东侵占权益时监管的成本,增强董事会的自主性、监事会的独立性和上市公司财务信息的透明度,增加大股东侵占小股东权益的成本。     

群体决策中的投票规则研究述评

投票规则是群体决策研究的一个重要方面，常见的投票规则有一致同意规则和多数规则。这两种规则都有各自优缺点：一致同意保护了成员的利益但损害了决策的效率；多数规则刚好相反。群体成员能力、群体规模、成员之间的相关性和具体决策过程是权衡两者孰优孰劣的关键因素。     

财富转移、决策成本与业主投票规则选择

本文考察了业主间的财富转移、投票成本与投票规则之间的关系.结果表明,提高投票决定规则水平有效抑制了业主间的财富转移,但仅在一定的区间内提高了投票决策成本.而按面积计票和按业主数计票的决议形成成本,在理论上虽有较大差距,而在实际操作中几乎相同.当采用一致同意规则时,业主间的财富转移成本和决策成本有可能同时为零.文中业主间讨价还价成本与业主集体规模之间的关系模型,协调了Buchanan,J.M. 等和Kiesling,H. J.之间的争议.     

财政分权对中国教育支出的影响及其原因分析

主流财政分权理论认为,通过＂用手投票＂和＂用脚投票＂可以使地方政府提高本辖区内公共品的供给,提高辖区内居民的福利水平。本文通过比较分权前后我国教育服务的提供水平,发现财政分权并没有提高教育的有效供给。究其原因,主要是西方国家的财政分权促进社会福利水平提高的＂用手投票＂和＂用脚投票＂的机制在中国不适用,尤其是人口流动障碍及其地区性差异导致地方政府行为向追求资本投资与经济增长率的方向转变。同时,由于中国政治上高度集权,官员的任用采用上级委任制,对地方政府的考核以经济增长为指标,这使得地方政府只对上负责,一味关注经济增长而忽略了教育、卫生和社会保障。     

公司内部治理结构与会计信息透明度关系的实证研究

本文选取2004-2007年总计4257家上市公司作为研究样本,对公司内部治理与会计信息透明度的关系进行实证研究.结果表明:第一大股东持股比例的增加以及第一大股东性质为国有股降低了会计信息的透明度.而董事会规模、审计委员会的设立、审计意见的类型等公司内部治理机制有利于提高会计信息的透明度.独立董事对于提高会计信息透明度的作用尚未充分发挥作用.     

货币政策透明度的结构与体系的非完整性

本文通过分析货币政策透明度基本结构的合理性,以及三类透明度所发挥的不同作用,提出透明度建设不仅仅是透明程度的提高,更要注重透明度体系的完善.并且,针对我国目前不存在目标透明度,也不能建立目标透明度的事实,建议注重知识透明度的建设及其作用的发挥,使市场主体可以深入学习和理解央行的经济模型和货币政策决策规则,从而发挥货币政策透明度应有的作用.     

信息透明度、环保关注与重污染企业绿色创新

企业信息透明度作为一种信息与治理机制，对于缓解绿色创新投融资约束具有重要作用。以2011—2020年中国A股上市重污染企业为样本，基于内外双重视角分析信息透明度对重污染企业绿色创新的影响。结果表明，信息透明度与重污染企业绿色创新绩效正相关，来自政府和社会公众的环保关注对上述关系发挥正向调节作用；中介机制检验结果表明，信息透明度主要通过降低外部融资成本和提高内部绿色创新意愿，提高重污染企业绿色创新绩效。研究结论有助于识别绿色创新因素中的信息机制，为构建政府—公众—企业的多维环境治理体系提供经验证据和参考。     

程序正义视阈中中国行政决策听证制度建设

行政决策听证作为一种法律程序,应当符合程序正义的基本要求。中国现阶段行政决策听证制度缺乏统一的听证规则;听证参与人缺少应有的法理属性;听证的抗辩性不强;缺乏对听证代表意见的回应和救济机制等。完善中国行政决策听证制度,应当强化程序观念,提高全体公民的听证权意识;制定统一的听证规则;完善听证主持人制度和代表遴选制度;建立对听证意见的回应与救济机制。     

货币政策委员会定位新思考

货币政策委员会在绝大多数设有中央银行制度的国家，都是货币政策的决策机构，是整个中央银行履行金融调控职能的核心。我国的货币政策委员会自成立以来，要求其改革的呼声一直未断。通过与国际上运行较成功的货币政策委员会进行比较发现，二者在性质、组织机制、运行方式等方面存有差异。对这种差异进行分析，进而总结我们可以学习的经验，有利于我国相关制度的完善。     

中国股市透明度提高对市场质量影响的实证分析

在股票市场的机制设计中,透明度即交易信息的披露程度是一个非常重要的方面。合理的透明度可以优化市场中相关信息的传递方式,并改善交易者的信息结构,有利于证券形成更加合理的价格,并进而提高市场的整体质量。2003年12月8日,中国股市信息披露规则发生变化,买卖盘揭示范围由3个最优报价扩大为5个,市场透明度显著提高。本文通过实证分析,较为全面地考察了透明度提高对深圳A股市场质量带来的影响。结果表明,透明度提高之后,市场的流动性明显上升,交易成本和市场波动性则显著下降,市场的信息传递效率也有所提高。这一切都表明,透明度的提高显著地改善了股票市场的整体质量。     

独立董事声誉、管理层行为与公司治理

本文利用合作博弈模型分析独立董事重视声誉情况下的公司治理行为。研究发现，在具有声誉时，独立董事较能做出客观的决策，并且监督管理层治理公司，而给予独立董事过大的权力与过高的报酬对公司治理并无太大好处。独立董事不仅要揭露公司信息，更应以公正客观的立场做出治理决策以完成社会大众所交付的任务，对公司绩效带来正面影响。     

公司治理与信息透明度问题研究

本文实证检验了我国上市公司治理与信息透明度现状，运用博弈原理，剖析了上市公司治理低效、财务造假盛行、公司信息透明度较低的原因，提出了完善公司治理、提高公司信息透明度的措施或政策建议。     

中国经济宏观的调控目标是结构调整

据中国之声《新闻晚高峰》报道，中国人民银行近日宣布，时任货币政策委员会经济金融专家委员李稻葵、周其仁和夏斌的任期已满，并不再续任。由此，李稻葵结束了不到两年时间的官方身份，完成重回清华大学经济管理学院教授这一纯学术身份的转身。     

浅析我国会计信息透明度低的原因

会计信息透明度，是会计信息披露的质量特征以及内在要求。但我国会计信息透明度一直不高。随着资本市场的逐渐完善，如何提高会计信息透明度日益成为投资者关注的问题。本文从会计信息透明度的内涵和标准，以及我国会计信息透明度的情况分析为基础，对我国会计信息透明度低的原因进行了分析。     

浅议农产品贸易中的信任机制

本文从委托-代理理论中关于信任的论述入手,分析了我国农产品贸易中的信任危机,并阐释了博弈规则对信任机制构建的重要性,最后提出农产品贸易中信任机制功能强化的措施:平衡委托方和代理方的信息实力;参与贸易的各方应改变思维,形成利益共同体;政府作为贸易规则的制定者、解释者和监督者,对强化信任机制的作用至关重要;营建重复博弈大环境,减少因一次博弈带来的信任缺乏。     

管理者声誉机制、讨好机制对相关主体利益影响研究

在两权分离的企业,管理者收益分配决策的基本问题就是如何将可分配收益在员工和投资者之间进行分割。影响管理者做出这种分割决策的因素是声誉机制和讨好投资者。本文研究的问题是,声誉机制是否只对员工有利呢?讨好机制能否真的给投资者和管理者带来好处呢?在多期博弈背景下,本文采用实验方法收集数据进行统计分析发现,管理者建立声誉机制和不单方面讨好投资者,能带来合作博弈,从而对企业整体利益、投资者利益、员工利益和管理者利益都能带来好处;而只是讨好投资者,不顾及员工利益,其结果只能是非合作博弈,对相关利益各方都没有好处,甚至对讨好对象(投资者)都没有好处。     

完善中国人民银行贷币政策委员会制度的对策思考

有关资料表明，全世界88个国家和地区的中央银行中，有79个中央银行是由货币政策委员会或类似的机构来制定货币政策的，货币政策委员会的重要性由此可见一斑。本文通过对西方主要国家货币政策委员会制度的比较，对完善中国人民银行货币政策委员会制度提出政策建议。     

信誉机制在欺诈行为中的运行分析--来自一次博弈与重复博弈的解释

信誉机制是维护市场经济中行为主体交易活动正常化的基石。没有信誉机制的市场是杂乱无章的市场，同时也将伴随着行为主体利益的损失，产生一种低效的市场绩效。本文将分别用一次博弈和重复博弈模型来说明信誉机制在欺诈行为产生及其演变过程中所起的作用，并以相应的结论来说明市场中信息的透明度、信息的传播方式与手段以及政府执法的及时性、公正性等制度因素对信誉机制发挥作用的影响。