基于产业组织视角的资本结构研究综述

从学科交叉研究的角度,对基于产业组织理论的资本结构研究成果进行回顾,归纳了从产业特征、竞争战略、产品生命周期三个方面的最新研究成果和文献。得出结论,资本结构决策是企业基于产业特征、公司战略、产品市场竞争环境以及资本市场等诸因素所进行的综合选择。     

竞争战略对资本结构影响的实证研究

基于交易成本经济学和战略管理理论,本文分析了竞争战略对资本结构的影响,并形成研究假设。通过建立多元回归模型进行实证分析,实证结果表明竞争战略是资本结构的重要影响因素,负债比率与差异化战略和成本领先战略存在显著的正相关关系。公司竞争战略的制定与实施应考虑其财务影响,资本结构决策也应该考虑如何与公司战略相配合,以从资本结构决策中获得竞争优势。     

自组织视角下基于环保优势的企业环境战略研究

文章从自组织理论视角,探索国际优秀环保企业如何将环保("绿色")因素融入公司战略,激励创新,创造价值并构建企业竞争优势。研究认为,目前企业环境管理行为已进入自组织阶段。具备环保优势的中外企业大都在品牌价值、自然资源、客户依赖、人才竞争、监管压力、环保信誉等方面有着类似的共同点;文章从构建环保竞争优势出发,基于产业角度和资源角度考虑,分别提出了反应战略、适应战略、防御战略、超前战略的企业环境战略;并给出了不同类型企业的环境战略选择。     

多元化战略对资本结构影响的实证解析

为什么处于相同的宏观经济环境和行业背景中,个体企业的资本结构却存在着差异?战略可以在一定程度上给予解释。多元化战略是否对其资本结构产生影响是多元化领域中相对较新的研究领域。本文从“融资跟随战略”的视角,从行业多元化和跨国多元化两个方面,对多元化战略对资本结构影响的文献进行了回顾性评述。     

资本结构与产品市场竞争策略——以上海三爱富为例

近年来,资本结构与产品市场竞争之间的关系引起了财务理论界和产业经济界的高度重视,对其研究有很大的理论和现实意义。以中国化工行业作为分析对象,结合其发展状况、竞争格局及趋势,研究其代表企业上海三爱富的融资方式、产品竞争策略和资本结构。结果表明：较高负债不一定存在很大风险,它是基于产品市场竞争环境、公司竞争战略、行业特征的合理选择。     

基于环境动态性下的资本结构决策文献综述

以战略管理为视角研究企业的资本结构决策正在成为一种新思路。本论文在对资本结构理论做出梳理的同时,旨在将环境动态性纳入到资本结构的研究当中,说明其对资本结构决策及企业业绩的影响。     

法人控制权竞争中的企业债务融资行为分析

在现代市场经济条件下,企业资本结构与法人控制权竞争二者之间存在着紧密联系。资本结构具有明显的企业治理功能,直接影响着一个企业的控制权竞争。基于资本结构管理控制理论,从企业管理者对法人控制权的争夺这一新的视角,对企业的负债融资行为进行了分析,突出了负债在控制权竞争中的“债务杠杆作用”,并重点对管理者在代理权竞争中的负债融资选择、管理者在实施收购和反收购策略中的负债融资行为以及相应的最优资本结构的权衡问题进行了分析。     

基于能力观的企业财务战略体系之构建

随着市场竞争环境的变化，财务管理在整个企业管理体系中的角色也正从传统意义上企业“局部性”的行为，转变为对企业整体战略发展具有重要战略意义的“全局性”活动。从企业战略管理学和财务管理学两个视角，通过对企业财务战略管理的目标、结构框架以及评价等内容的研究，可构建基于培植企业能力、获取竞争优势为导向的企业财务战略新体系。     

资本结构与产品市场竞争强度

资本结构与产品市场竞争之间的关系 ,涉及公司金融学和产业经济学两个过去不相关的学术领域。本文对此提出了一个理论假设并建立了相关的经济模型 ,目的是检验企业的资本结构决策与其在产品市场上的竞争战略之间的关系。理论分析表明 ,企业的资本结构选择作为企业向市场发出的一项承诺 ,它向行业内的其他企业表示企业的竞争行为将更加强硬或更加温和 ,即它具有显著的信号发送功能 ,同时能够产生战略效应。企业的资本结构与其所在的产品市场上的竞争强度之间具有显著的正相关关系。我们以深、沪两地的上市公司为例进行的实证研究有效地支持了我们上述的假设。这对企业经营战略的制订与实施具有重要的启示。     

资本结构与产品市场竞争策略——以东阿阿胶为例分析

近年来,资本结构理论中出现了一个新的重要研究领域——资本结构与产品市场竞争之间的关系。因此,以东阿阿胶为研究对象,结合它所在行业的发展状况、趋势及竞争格局,并根据财务数据分析它的资本结构和竞争战略。最后结论表明,资本结构是一个不断优化的结果,它根据内外部环境的变化不断进行动态调整、改变竞争策略,从而实现企业价值最大化。     

浅析职业经理人战略性管理

职业经理人是企业管理高度专业化和职业化的产物，已逐渐成为现代企业知识资本、信息资本、智力资本的重要载体和具有战略价值的企业人力资本。应从降低企业内部和外部交易成本，国际化竞争、满足利益相关群体需要及创造高绩效工作系统等方面实施职业经理人战略性管理，从而不断提升企业核心竞争力。     

金融创新、资本配置与企业技术创新

当前,金融创新在企业技术创新过程中的作用日益凸显。金融创新一方面能够为企业技术创新提供更多融资方式和工具;另一方面可通过优化企业资本配置,间接促进企业技术创新。基于内生金融发展理论和内部资本市场有效理论,构建理论分析框架,从微观层面研究金融创新对企业技术创新的影响路径。以2011-2015年343家战略性新兴产业A股上市企业数据为研究样本,实证分析金融创新、资本配置与技术创新之间的关系。结果发现,金融创新能够通过提高企业资本配置效率正向促进战略性新兴产业上市企业技术创新。结论可为战略性新兴产业合理运用金融创新、提升企业资本配置效率进而促进技术创新提供理论参考。     

企业竞争的生态策略研究

I.IntroductionAt the end of20th century,strategy ecology school appeared,whose theory could be dated back to the founder of neoclassiceconomy,English economist Alfred Marshall,who thought thathuman society and biosphere had some similarities,that eco-nomics was just"a part of biology in broad sense."In the late of1970s,organizational ecology was founded by M.T.Hannanand J.H.Freeman,whose monograph Organizational Ecologyapplied some ecological views and means to researches oforganizations.…     

政府补贴、行业竞争与企业出口技术复杂度

政府补贴作为经济发展的"有形之手",在我国出口技术结构升级中扮演何种角色呢?其内在影响机制又是如何呢?文章基于中国工业企业数据和中国海关统计数据库,利用倾向得分匹配法(PSM)和倍差法考察了政府补贴和行业竞争对企业出口技术复杂度的影响效应及渠道.研究表明:政府补贴抑制了企业出口技术复杂度的提升,而行业竞争促进了企业出口技术复杂度的提升;不同竞争程度的企业样本中,政府对低竞争行业的企业出口技术复杂度的抑制效应显著高于中高竞争行业,这说明行业竞争度的提高有利于纠正政府补贴对出口技术复杂度的抑制效应.进一步的影响机制分析表明:政府补贴促进出口技术结构升级的渠道为研发激励效应,且这种激励效应只在中高竞争行业样本中是显著存在的;从成本渠道考察发现,政府补贴有利于企业出口价格指数的降低,从而对出口技术复杂度的提升产生显著的成本扭曲效应.文章的结论意味着,不能一味地对企业进行补贴,而应该构建有效的激励机制与成本倒逼机制,让企业通过内生动力而非价格竞争形成企业出口技术复杂度的升级.     

论物流信息化建设中知识管理的实施

在知识经济时代,知识管理已经成为当代企业管理的重要概念与手段,只有当企业充分认识到知识管理的重要性并自觉实施有效的知识管理,才能使企业在全球激烈的竞争环境中立于不败之地。而21世纪的物流企业如何将其战略资源从资本转移到知识用以解决各种问题、发挥更高的效能已成为我国物流业普遍关注的新课题。     

企业通用人力资本培训激励研究——基于贝克尔模型的视角

在人力资本成为企业核心要素的背景下,研究企业培训通用人力资本的激励成为当前的热点问题。对贝克尔模型进行扩展发现,在不完全竞争的劳动力市场中,由于交易成本与信息不对称的存在,压缩的工资结构以及企业培训雇员的潜在收益使企业具有对雇员通用性人力资本的培训激励,并获得一定的培训利益。但是这种培训激励会受到市场环境的制约,市场环境的变化使劳资双方对培训利益的分享发生变化。     

The role of infrastructure investment and factor productivity in international tax competition

In this paper we use data from 30 developed economies from 1999 to 2014 to analyse the importance of infrastructure investments and factor productivity for explaining international capital tax competition. Our results indicate the existence of intensive tax competition in effective average corporate taxation during this period. It is also suggested that non-tax variables of third countries affect a country's corporate tax policy. Countries whose direct competitors have better infrastructures or are more productive compensate with lower capital taxation. In this way, their infrastructure investment and productivity-enhancing policies are used as strategic substitutes for capital taxation. With regard to the characteristics of closest competitors, we find that corporate tax competition is fiercer among countries that are characterized by similar infrastructure investments and geographical proximity.     

“创新”抑或“关系”？ 儒家文化视角下社会资本与企业战略研究

在经济社会转型期复杂的外部环境下,中国民营企业如何在激烈的市场竞争中调整战略、获取竞争优势并谋求长期发展？基于儒家文化视角考察了社会资本对民营企业战略导向的影响。以中国私营企业为研究样本,发现社会资本降低了企业的资源约束,但也“绑架”企业持续进行关系投入,促进了民营企业的创新战略和关系战略。儒家文化则规制了这种作用,在一定程度增强了企业的创新战略并削弱了关系战略。进一步研究发现,竞争激烈的环境更容易激发企业的战略变革,但外来文化冲击导致的文化冲突削弱了儒家文化的影响。机制检验发现,社会资本通过缓解融资约束,从而支持了民营企业的战略投入。以上结果经过工具变量回归及一系列稳健性检验后依然成立。上述发现拓展了非正式制度下企业行为的研究,为解释中国情境下民营企业的战略行为提供了经验证据。     

竞争战略、资本结构与企业业绩

文章认为,对于竞争性行业和垄断性行业的资本结构与企业业绩的相关性,可以尝试从不同的理论出发点来解释,对于竞争性行业而言,其保守的财务政策(低负债率)可能是基于行业竞争程度、资本市场条件以及企业竞争战略的理性商业选择,不一定是以往学者从代理问题出发得出的股权融资偏好。我国监管机构基于抑制股权融资偏好行为而制定的一系列股权融资约束似乎并未考虑到行业竞争程度的不同,这种资本市场的配置低效率使得我国上市公司面临着过度监管和监管不足并存的现象。     

专利战略情境下企业技术知识基础多元度对创新绩效的影响效应

在当今竞争格局中,专利是技术创新的重要载体,专利战略必然成为企业参与全球竞争的重要手段。通过建立专利战略情境、技术知识基础多元度及知识整合能力对创新绩效的影响效应模型,采用负二项回归法进行实证检验。研究结果显示：企业技术知识基础多元度通过知识整合能力影响创新绩效,而专利申请动机在上述过程中存在显著调节作用。具体为：(1)国际市场开拓、谈判筹码以及声誉动机均负向调节技术知识基础相关多元度与创新绩效关系;(2)阻挡动机、国际市场开拓、谈判筹码以及声誉动机对企业技术知识基础非相关多元度与技术创新绩效关系具有显著负向调节作用;(3)阻挡动机强化了企业技术知识基础相关多元度与技术创新绩效之间的正向关系。